從2018年年底陸續(xù)開始，河南地區(qū)高成本電解鋁產(chǎn)能主動(dòng)清退，產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至四川及云南地區(qū)，據(jù)統(tǒng)計(jì)河南地區(qū)綜合電價(jià)0.43元/度，四川云南地區(qū)優(yōu)惠電價(jià)0.25-0.26元/度。青海地區(qū)由于虧損主動(dòng)減產(chǎn)，鋁企與政府的電費(fèi)談判或?qū)⒙涞兀娰M(fèi)從0.38元/度降至0.3元/度。電解鋁企業(yè)加權(quán)電費(fèi)從0.31元/度降至0.29元/噸，平均成本下調(diào)270元/噸，電解鋁行業(yè)平均利潤(rùn)950-1000元/噸，電解鋁行業(yè)利潤(rùn)的修復(fù)或造成電解鋁投復(fù)產(chǎn)計(jì)劃提速。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)2019年至今以河南為主的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移及采暖季復(fù)產(chǎn)共計(jì)減產(chǎn)產(chǎn)能157萬噸，3月15日魏橋已復(fù)產(chǎn)約20萬噸，剩余50萬噸將于4月底開始陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。2019年一季度電解鋁新增產(chǎn)能約70萬噸，2019年一季度中國電解鋁產(chǎn)量863萬噸，同比減少1.2%，供給端的增速尚未體現(xiàn)。

　　短期有計(jì)劃復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能共計(jì)154萬噸，青海省電價(jià)下調(diào)箭在弦上，政策的落地加上利潤(rùn)的刺激下將會(huì)發(fā)生較為集中的復(fù)產(chǎn)情況。

　　從3月份開始鋁價(jià)從13500元/噸較為順暢的漲至14200元/噸，春節(jié)后鋁錠社會(huì)庫存下滑約24萬噸，近期庫存下滑速度雖進(jìn)入加速階段但整體降庫量表現(xiàn)并不亮眼，在高利潤(rùn)及復(fù)產(chǎn)預(yù)期的情況下，短期謹(jǐn)慎對(duì)待鋁價(jià)上漲，注意保護(hù)多頭利潤(rùn)，關(guān)注降庫存的可持續(xù)性，可考慮鋁內(nèi)外市場(chǎng)正套機(jī)會(huì)。