（圖片來(lái)源：壹圖網(wǎng)）

*st德豪與雷士照明醞釀了逾一年半的并購(gòu)整合，因半路殺出了“新買主”而告吹。8月12日早間，*st德豪發(fā)布公告稱，雷士照明已決定不再與公司繼續(xù)推進(jìn)公司收購(gòu)其中國(guó)內(nèi)地照明業(yè)務(wù)的交易。

從*st德豪手中“搶下”這筆交易的，是國(guó)際私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)kkr。8月11日傍晚，雷士照明公告，公司與kkr達(dá)成戰(zhàn)略合作，后者將收購(gòu)前者中國(guó)內(nèi)地照明業(yè)務(wù)多數(shù)股權(quán)。

同時(shí)，雷士照明在公告中稱，交易完成后，其董事會(huì)擬向公司股東派發(fā)每股不低于0.9港元的特別股息。*st德豪持有雷士照明20.59%股份，為后者單一第一大股東。受此消息影響，雷士照明8月12日跳空高開(kāi)，截至收盤(pán)大漲逾57%；*st德豪也于盤(pán)中漲停。

kkr控股雷士中國(guó)

雷士照明公告，公司與kkr等相關(guān)方簽署了股權(quán)收購(gòu)協(xié)議。據(jù)該協(xié)議，雷士照明將向kkr全資子公司brilliant lights出售其于中國(guó)內(nèi)地的照明業(yè)務(wù)（以下統(tǒng)稱“雷士中國(guó)”）全部已發(fā)行股本。

作為交易對(duì)價(jià)，kkr將向雷士照明支付46.11億元人民幣（如無(wú)標(biāo)明，單位下同）的現(xiàn)金，并向雷士照明發(fā)行brilliant lights 30%股份，股權(quán)部分估值約9.48億元。按此計(jì)算，雷士中國(guó)估值約55.59億元。

據(jù)了解，雷士中國(guó)主要涵蓋雷士品牌照明產(chǎn)品在中國(guó)內(nèi)地的生產(chǎn)、銷售及電商業(yè)務(wù)。截至2018年末，雷士中國(guó)的未經(jīng)審核資產(chǎn)凈值約23.56億元。2018年，雷士中國(guó)的除稅后利潤(rùn)為3.57億元。

上述股權(quán)交易預(yù)計(jì)于2019年四季度完成。屆時(shí)，kkr及雷士照明將通過(guò)brilliant lights，分別間接持有雷士中國(guó)70%及30%的股份。

雷士照明表示，交易完成后，公司與kkr將訂立股東協(xié)議以brilliant lights的管理及股東之間的關(guān)系。brilliant lights的董事會(huì)將由五位董事組成，其中雷士照明有權(quán)委任兩位董事。自交易完成后滿12個(gè)月開(kāi)始至48個(gè)月止，雷士照明有權(quán)向brilliant lights董事會(huì)推薦一份a股上市的上市計(jì)劃，且該上市計(jì)劃的實(shí)施由雷士照明主導(dǎo)。

此次出售完成后，雷士照明保留的業(yè)務(wù)包括以雷士品牌在中國(guó)市場(chǎng)提供硬件、電器設(shè)備、家具及建材產(chǎn)品；以第三方品牌在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)生產(chǎn)odm產(chǎn)品；以雷士品牌或第三方品牌在國(guó)際市場(chǎng)生產(chǎn)、銷售及分銷照明產(chǎn)品及非照明產(chǎn)品。

“此次出售事項(xiàng)是業(yè)務(wù)優(yōu)化策略的一環(huán)。”雷士照明表示，隨著led照明產(chǎn)品的全球市場(chǎng)滲透率提高以及海外新興市場(chǎng)的崛起，海外市場(chǎng)已成為led照明企業(yè)戰(zhàn)略布局的新選。公司已在歐洲、澳洲、中東、南美及東南亞建立國(guó)際銷售及分銷業(yè)務(wù)。

同時(shí)，雷士照明預(yù)期，公司將從出售事項(xiàng)收到不少于8.79億元的凈現(xiàn)金收入，用于對(duì)公司國(guó)際業(yè)務(wù)作進(jìn)一步投資。據(jù)雷士照明透露，其目前正在東亞建立led照明產(chǎn)品生產(chǎn)線。此外，公司擬通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)展國(guó)際業(yè)務(wù)，目前正考慮收購(gòu)經(jīng)營(yíng)照明品牌，及專注于歐洲或美國(guó)的企業(yè)間模式的收購(gòu)目標(biāo)。

*st德豪或獲派息逾7億港元

盡管籌劃一年多的重組計(jì)劃告吹，但*st德豪并非全無(wú)收獲。

雷士照明在8月12日的公告中稱，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，董事會(huì)擬向公司股東派發(fā)每股不低于0.9港元的特別股息，合計(jì)派息約38.05億港元。截至8月11日時(shí)，雷士照明的市值僅約29.6億港元。

*st德豪持有雷士照明約8.7億股，占后者總股本的20.59%。按此數(shù)據(jù)計(jì)算，*st德豪預(yù)計(jì)將獲派不低于7.8億港元的特別股息。這對(duì)于已連續(xù)兩年虧損、面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的*st德豪來(lái)說(shuō)，可謂是雪中送炭。就在7月中旬時(shí)，*st德豪才發(fā)公告稱，預(yù)計(jì)今年上半年歸屬于上市公司股東的凈虧損約3億元至4億元。

資料顯示，*st德豪自設(shè)立以來(lái)一直從事小家電業(yè)務(wù)的研發(fā)與制造，2009年開(kāi)始切入led行業(yè)，通過(guò)對(duì)雷士照明、深圳銳拓等行業(yè)內(nèi)企業(yè)的收購(gòu)、整合以及建立led研發(fā)基地等方式，形成led全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)格局。*st德豪實(shí)際控制人王冬雷，同時(shí)還擔(dān)任雷士照明董事長(zhǎng)及執(zhí)行董事。

此次終止的資產(chǎn)重組計(jì)劃始于2018年1月初。彼時(shí)，*st德豪稱，公司決定啟動(dòng)對(duì)某led照明制造資產(chǎn)的并購(gòu)，公司已與對(duì)手方簽訂了收購(gòu)意向協(xié)議，此次收購(gòu)事項(xiàng)將構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

據(jù)*st德豪2018年6月公告，該公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買惠州雷士光電科技有限公司100%股權(quán)，交易作價(jià)約40億元。*st德豪表示，上述交易完成后，上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模、品牌及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力將得到大幅提升。

惠州雷士光電科技有限公司正是此次雷士照明與kkr交易的標(biāo)的之一。對(duì)于雷士照明的“另覓新歡”，*st德豪表示，雷士照明作為香港上市的獨(dú)立法人主體，其對(duì)資產(chǎn)的出售有獨(dú)立的選擇及判斷，包括但不限于資產(chǎn)的最終購(gòu)買方、資產(chǎn)的范圍、價(jià)格、支付方式等。（黎靈希/文）