原標題：：享千億市場增速紅利 奪高端照明行業(yè)頭籌 來源：時代周報

文/時代

我國的景觀照明行業(yè)蓬勃發(fā)展，已成為全球最大的景觀亮化市場。根據(jù)高工 led 產(chǎn)業(yè)研究院(glii)的報告顯示，“十三五”以來我國景觀亮化市場規(guī)模進入增長快車道，2017年市場規(guī)模達到 680 億元，業(yè)內(nèi)專家預(yù)計未來幾年內(nèi)我國景觀亮化市場規(guī)模仍將保持 10%以上的增速，初步測算2020年末行業(yè)規(guī)模將達到近1,000 億元。

千億景觀照明市場孕育出一批包括豪爾賽在內(nèi)的骨干企業(yè)、龍頭企業(yè)。豪爾賽自成立以來，不斷開拓創(chuàng)新，發(fā)展壯大，是國內(nèi)首批擁有設(shè)計甲級、施工一級兩個頂級資質(zhì)的專業(yè)照明公司。公司專注于標志性/超高層建筑、文旅表演/藝術(shù)景觀、城市空間照明等景觀照明領(lǐng)域。

一、多重利好驅(qū)動中國照明工程行業(yè)發(fā)展

近幾年各項城市景觀照明規(guī)劃和條例不斷出臺，景觀照明行業(yè)進入政策密集期。同時，行業(yè)大環(huán)境全方位“潤土”滋養(yǎng)照明工程行業(yè)進入一個持續(xù)、高速的爆發(fā)性增長時期。

夜游經(jīng)濟、文化旅游結(jié)合的爆發(fā)式增長驅(qū)動：2019年以來，越來越多的城市加快布局夜間生態(tài)，“夜經(jīng)濟”作為消費增長點，頻頻出現(xiàn)在各地促消費政策中。以上海、北京為例，2019年，上海市商務(wù)委等九部門聯(lián)合出臺《關(guān)于上海推動夜間經(jīng)濟發(fā)展的指導(dǎo)意見》，推動上海“晚7點至次日6點”夜間經(jīng)濟的繁榮發(fā)展；北京市商務(wù)局7月9日印發(fā)《北京市關(guān)于進一步繁榮夜間經(jīng)濟促進消費增長的措施》，包括點亮夜間消費場景等13項具體內(nèi)容。至此，全國其他城市也相繼出臺相關(guān)政策助推夜間城市經(jīng)濟繁榮，“夜經(jīng)濟”舉措全部配齊。

新型城鎮(zhèn)化建設(shè)驅(qū)動：照明工程行業(yè)受房地產(chǎn)投資、基建投資等影響較大，盡管我國房地產(chǎn)投資增速下降，但城鎮(zhèn)化率的持續(xù)提升、生活質(zhì)量提高帶來的城市美化需求、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等都將繼續(xù)刺激景觀照明需求的釋放。

我們以特色小鎮(zhèn)為例，目前已經(jīng)初步建成、企業(yè)已進駐運營的部分小鎮(zhèn)，平均投資額約為50億―60億元，規(guī)模較小的約為10億元，而較大可達到百億。假設(shè)2020年單個特色小鎮(zhèn)平均投資額在50億元左右，按照住建部總規(guī)劃1000個特色小鎮(zhèn)規(guī)模，產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)統(tǒng)計估算景觀照明占比總投資約2%的假設(shè)估算，那么1000個特色小鎮(zhèn)拉動的景觀照明投資規(guī)模為1000億元。

此外，2018 年我國城鎮(zhèn)化率為 59.58%，距離發(fā)達國家 80%的平均城鎮(zhèn)化率仍有較大差距，未來我國城鎮(zhèn)化率仍將繼續(xù)保持穩(wěn)定的增長趨勢。

除以上兩個重要驅(qū)動以外，還有為落實節(jié)能環(huán)保、智慧城市建設(shè)等國家重要戰(zhàn)略，傳統(tǒng)高耗能燈具替換需求龐大，大中型城市路燈led改造和5～10年必要的升級換代，小型城市以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村地區(qū)較大更換需求促進行業(yè)發(fā)展。

二、競爭壁壘形成 資質(zhì)品牌技術(shù)構(gòu)筑龍頭地位

照明工程行業(yè)屬于資金、資本、技術(shù)、資源密集型行業(yè)，市場容量巨大，整體集中度較低，行業(yè)發(fā)展趨勢逐步向龍頭企業(yè)集中，寡頭優(yōu)勢明顯。豪爾賽在行業(yè)中競爭優(yōu)勢明顯，具體表現(xiàn)在：

經(jīng)營資質(zhì)方面，我國對照明工程業(yè)務(wù)的企業(yè)實行市場準入制度和分級管理，各企業(yè)需根據(jù)自身的資質(zhì)等級承接規(guī)定范圍和規(guī)模的照明工程業(yè)務(wù)。目前，我國擁有《城市及道路照明專業(yè)承包壹級》與 《照明工程設(shè)計專項甲級》二級和三級資質(zhì)的企業(yè)數(shù)以千計，但同時擁有兩項一級資質(zhì)的企業(yè)共 94 家 ，而豪爾賽是其中最早獲得兩項一級資質(zhì)的6家企業(yè)之一，對于需要過往業(yè)績和施工經(jīng)驗業(yè)績作為招標重要參考的工程行業(yè)來說，先發(fā)優(yōu)勢帶來較高的業(yè)績及經(jīng)驗壁壘。

大型項目承接方面，行業(yè)項目逐步向大型化建設(shè)推進的背景下，能夠承接具有更高要求的大型照明工程項目的企業(yè)不多，需要具備更加頂尖的技術(shù)水平。截至 2019 年 6 月末，豪爾賽承接的高度在 200 米以上的超高層建筑的樓宇合計 50 幢，占中國 200 米以上的超高層建筑的比重為 7.29%，占有較高的市場份額。同時，位列近三年大型項目中標總額第三位。

此外，豪爾賽是國內(nèi)照明工程企業(yè)中為數(shù)不多的榮獲過國際大獎的企業(yè)，曾5次獲得包括愛迪生全球照明設(shè)計獎在內(nèi)的國際照明獎項，國內(nèi)獲獎質(zhì)量、次數(shù)亦領(lǐng)先行業(yè)。

三、豪爾賽經(jīng)營績效領(lǐng)跑同行 借力資本東風再創(chuàng)輝煌

2016年度、2017年度、2018年度、2019年1―6月，公司營業(yè)收入金額分別為28084.50萬元、48575.77萬元、92191.52萬元、59058.92萬元。 2017年度、2018年度的營業(yè)收入增幅分別為72.96%、89.79%，增幅明顯。

另外，四個年度報告期內(nèi)豪爾賽在重點北上廣深城市實現(xiàn)的營業(yè)收入占比為87.38%、80.35%、91.82%、96.86%，重點城市訂單占比較高且呈上升趨勢，說明公司獲取的訂單質(zhì)量較高。

對比照明工程重點上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)，豪爾賽在營業(yè)收入增長率及凈利潤增長率上顯著高于同行業(yè)公司，彰顯公司高速成長性，規(guī)模加速擴張。

凈資產(chǎn)收益率也顯著高于同行業(yè)公司，杠桿系數(shù)與行業(yè)持平的前提下，反映公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率、凈利潤率均明顯優(yōu)于同行業(yè)公司，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)良好。

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)優(yōu)于同行公司，說明公司流動資金使用效率高，客戶回款質(zhì)量優(yōu)。對于工程類企業(yè)，應(yīng)收賬款的回款周期是評判客戶質(zhì)量優(yōu)越的表現(xiàn)之一，能大幅減少壞賬損失的風險，在資金密集型的工程行業(yè)中，保障經(jīng)營資金流動性是企業(yè)穩(wěn)定高速成長的必備條件。

最后，公司具有良好的費用控制能力。根據(jù)2019年6月財務(wù)數(shù)據(jù)，公司期間費用率為11.27%，同比下降5.65%，體現(xiàn)公司有效率的管控能力和規(guī)模效益。

總體來看，豪爾賽經(jīng)營績效優(yōu)異，成長性顯著，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)良，客戶訂單質(zhì)量優(yōu)異，加之健康穩(wěn)健的資金周轉(zhuǎn)效率和內(nèi)生管理能力，助力未來進一步擴張，在企業(yè)的壯大成長再融資方面更受資本市場青睞。

豪爾賽如果能借助資本市場壯大公司實力,無疑將提升自身在行業(yè)中的競爭力。根據(jù)豪爾賽的未來發(fā)展規(guī)劃，著力在利用上市契機加強品牌壁壘和行業(yè)知名度；擴大間接融資渠道為成長儲備“動力”資金；通過兼并收購，產(chǎn)業(yè)整合，提高公司規(guī)模效益，不斷確立龍頭領(lǐng)先地位；做好內(nèi)生管理優(yōu)化、技術(shù)研發(fā)儲備等方面。