挖掘機(jī)，又稱挖掘機(jī)械，又稱挖土機(jī)，是用鏟斗挖掘高于或低于承機(jī)面的物料，并裝入運(yùn)輸車輛或卸至堆料場(chǎng)的土方機(jī)械。從近幾年工程機(jī)械的發(fā)展來(lái)看，挖掘機(jī)的發(fā)展相對(duì)較快，挖掘機(jī)已經(jīng)成為工程建設(shè)中最主要的工程機(jī)械之一。

隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)，基建領(lǐng)域?qū)ν诰驒C(jī)的需求率先走強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，5月挖掘機(jī)銷量3.17萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)68%，在傳統(tǒng)旺季的結(jié)尾依然保持較好勢(shì)頭。挖掘機(jī)的應(yīng)用場(chǎng)景十分廣泛，除了修橋鋪路等傳統(tǒng)基建領(lǐng)域以外，新基建下的城市舊改、5G基站建設(shè)、充電樁建設(shè)等也將提振小微挖掘機(jī)的需求。

挖掘機(jī)挖掘的物料主要是土壤、煤、泥沙以及經(jīng)過(guò)預(yù)松后的土壤和巖石等。挖掘機(jī)最重要的三個(gè)參數(shù)：操作重量(質(zhì)量)，發(fā)動(dòng)機(jī)功率和鏟斗斗容。常見(jiàn)的挖掘機(jī)按驅(qū)動(dòng)方式有內(nèi)燃機(jī)驅(qū)動(dòng)挖掘機(jī)和電力驅(qū)動(dòng)挖掘機(jī)兩種。按照用途來(lái)分，則可以分為通用挖掘機(jī)，礦用挖掘機(jī)，船用挖掘機(jī)，特種挖掘機(jī)等不同的類別。隨著經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)工作逐步恢復(fù)，挖掘機(jī)市場(chǎng)再度活躍起來(lái)。而在新基建等利好因素的推動(dòng)下，挖掘機(jī)市場(chǎng)投資前景明朗。

挖掘機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上游分析

從生產(chǎn)成本來(lái)看，挖掘機(jī)最重要的構(gòu)成為核心零部件，包括發(fā)動(dòng)機(jī)、液壓系統(tǒng)等，在生產(chǎn)成本中占比達(dá)45%；其次為鋼材，生產(chǎn)成本占比為20%。另外，其他零部件及制造成本分別占比27%、8%。

(1)核心零部件

發(fā)動(dòng)機(jī)、液壓系統(tǒng)作為挖掘機(jī)的核心零部件，占生產(chǎn)成本比重達(dá)45%左右。目前，挖掘機(jī)設(shè)備中的核心零部件主要來(lái)自外資品牌，同時(shí)國(guó)產(chǎn)品牌市場(chǎng)份額也在提升。

據(jù)了解，自2012年以來(lái)，挖掘機(jī)行業(yè)整體價(jià)格呈下降態(tài)勢(shì)。除了噸位結(jié)構(gòu)變化以外(主要是小挖和大挖占比提升，中挖份額萎縮)，主機(jī)廠每年也有一定的降價(jià)壓力，并對(duì)部分零部件傳導(dǎo)。在部分外資品牌零部件漲價(jià)驅(qū)動(dòng)下，本次漲價(jià)有助于穩(wěn)定主機(jī)廠和零部件企業(yè)盈利能力，同時(shí)也帶動(dòng)主機(jī)廠對(duì)于關(guān)鍵零部件的國(guó)產(chǎn)替代步伐。

而2020年疫情沖擊同時(shí)為國(guó)產(chǎn)核心零部件廠商提供了發(fā)展機(jī)遇，提升市場(chǎng)份額。一是海外疫情控制不力，很大程度影響核心零部件的穩(wěn)定供應(yīng)。二是在下游需求彰顯韌性的形勢(shì)下，短期沖擊過(guò)后，國(guó)內(nèi)主機(jī)廠選擇更多的核心零部件國(guó)產(chǎn)化，不僅利于降本控費(fèi)，更有助于維護(hù)供應(yīng)鏈的安全穩(wěn)定。

(2)鋼材

2019年，鋼鐵行業(yè)繼續(xù)深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，鞏固去產(chǎn)能成果，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)全行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，行業(yè)運(yùn)行總體平穩(wěn)。

其中，2019年鋼材價(jià)格總體平穩(wěn)，呈窄幅波動(dòng)走勢(shì)。5月初達(dá)到最高113.1點(diǎn)，10月底震蕩下降至年內(nèi)最低104.3點(diǎn)。全年中國(guó)鋼材價(jià)格指數(shù)均值為107.98點(diǎn)，同比下降6.77點(diǎn)，降幅為5.9%。

2019年全國(guó)鋼材產(chǎn)量為12.05億噸，同比增長(zhǎng)9.8%。

出口方面，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2019年1-12月，我國(guó)累計(jì)出口鋼材6429.3萬(wàn)噸，同比下降7.3%；累計(jì)出口金額537.6億美元，同比降低11.3%。累計(jì)進(jìn)口鋼材1230.4萬(wàn)噸，同比下降6.5%；累計(jì)進(jìn)口金額141.1億美元，同比降低14.1%。

另外，據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2020年4月全國(guó)鋼材產(chǎn)量為10701.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.6%。2020年1-4月全國(guó)鋼材產(chǎn)量為37438.9萬(wàn)噸，同比下降0.2%。

4月份，我國(guó)新冠疫情防控取得階段性成效，下游用鋼行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)。由于市場(chǎng)需求尚未全面恢復(fù)，而鋼鐵生產(chǎn)保持較高水平，市場(chǎng)仍呈供大于求態(tài)勢(shì)，鋼材價(jià)格繼續(xù)下行。后期隨著需求形勢(shì)的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，鋼價(jià)將呈小幅回升走勢(shì)。

據(jù)鋼鐵協(xié)會(huì)監(jiān)測(cè)，4月末，中國(guó)鋼材價(jià)格指數(shù)(CSPI)為96.62點(diǎn)，環(huán)比下降2.59點(diǎn)，降幅為2.61%，較上月擴(kuò)大1.43個(gè)百分點(diǎn)；同比下降16.05點(diǎn)，降幅為14.25%。