汽車零部件行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)

　　經(jīng)過2008年的全球金融危機(jī)之后，汽車零部件行業(yè)重新回到了快速發(fā)展的道路上。在2014年，全球汽車零部件供應(yīng)商創(chuàng)造了1.4萬億歐元的銷售收入，相比2009年的09萬億歐元有了明顯的增長(zhǎng)。根據(jù)羅蘭格對(duì)600家汽車零部件供應(yīng)商的統(tǒng)計(jì)，從2007年到2015年的8年間，在危機(jī)之后，不但銷售收入增長(zhǎng)了34%，而且利潤還提高了1%(相當(dāng)于增長(zhǎng)了16%)。在2019年從整體來看，汽車零部件行業(yè)正處于歷史最好的水平，但是隨著新冠以疫情的全球爆發(fā)，整個(gè)行業(yè)的拐點(diǎn)已經(jīng)到來。

　　行業(yè)集中度的提高和中國市場(chǎng)的高速發(fā)展是推動(dòng)繁榮的主要原因應(yīng)該說，全球汽車零部件行業(yè)之所以可以取得這樣的成績(jī)，除了市場(chǎng)增長(zhǎng)(別是中國市場(chǎng)容量的大幅增加)之外，汽車零部件行業(yè)自身的結(jié)構(gòu)調(diào)整也發(fā)揮要的作用，在降低成本方面取得了明顯的進(jìn)展。特別是由于持續(xù)的企業(yè)并購，行業(yè)的集中度顯著上升。2008年的金融危機(jī)加快了這一進(jìn)程。

　　隨著工廠的關(guān)閉和消費(fèi)者居家隔離，由于需求延遲或取消與全球大規(guī)模供應(yīng)中斷相互作用，市場(chǎng)前景不明。IHS Markit下調(diào)了全球汽車銷量預(yù)期，預(yù)計(jì)今年全球汽車銷量將下降22%至7030萬輛，其中美國銷量同比下降26.6%至1250萬輛。美國銷量預(yù)期將是2010年1160萬輛銷售以來的最低水平，彼時(shí)汽車行業(yè)剛剛從經(jīng)濟(jì)危機(jī)中崛起；這也比IHS Markit在3月份預(yù)測(cè)的2020年全球銷量下降12%的幅度還要大。

01 在銷量暴跌的背景下，零部件行業(yè)將面臨利潤下滑的巨大壓力

　　盡管此前汽車零部件企業(yè)通過規(guī)模效應(yīng)降低了成本，但是下降的空間大部分很快又被吐了出去，給零部件企業(yè)留下的比例極為有限。根據(jù)麥肯錫的分析，以美國汽車市場(chǎng)為例，在2001年每臺(tái)車的平均零部件成本為13400美元，盡管通過降低成本減少了2000美元，但是因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)(如原材料漲價(jià))、燃料排放和安全的規(guī)定，以及整車廠為了讓自己的車型保持差異化而加了新的功能甚至是新的零部件,2900美元這部分的成本降低又全部被回填，以于到了2010年，每臺(tái)車的平均零部件成本依舊還是13400美元。這樣，對(duì)于零件企業(yè)來說，理論上每年都以須實(shí)現(xiàn)約3%~4%的成本降低，這樣才能滿足整廠的要求。在現(xiàn)實(shí)中，供應(yīng)商每年被整車廠壓低價(jià)格的百分比會(huì)更高。

　　近年來，汽車零部件行業(yè)的增長(zhǎng)速度已經(jīng)大為放緩。由于日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，在作為推動(dòng)全球汽車零部件行業(yè)增長(zhǎng)龍頭的中國市場(chǎng)，汽車零部件企業(yè)的平均EBT已經(jīng)從2007年的8%逐漸下滑到2016年的74%，并且這一趨勢(shì)還將繼續(xù)下去，從而會(huì)對(duì)零部件企業(yè)帶來更大的沖擊。

02 零部件行業(yè)面臨著新能源和自動(dòng)駕駛技術(shù)的洗牌風(fēng)險(xiǎn)

　　與此同時(shí)，隨著近年來新能源和自動(dòng)駕駛技術(shù)的快速發(fā)展，汽車零部件企業(yè)還面臨著被洗牌的風(fēng)險(xiǎn)。與從事電子、軟件和智能化服務(wù)的供應(yīng)商相比，傳統(tǒng)的以機(jī)械加工為核心競(jìng)爭(zhēng)力的供應(yīng)商在未來的競(jìng)爭(zhēng)中有可能會(huì)處于相對(duì)劣勢(shì)的地位。據(jù)測(cè)算，在整個(gè)汽車行業(yè)的利潤分配上，來自傳統(tǒng)的整車銷售和服務(wù)的占比將從2014年的94%急劇壓縮到2035年的50%，而以出行服務(wù)和車聯(lián)網(wǎng)為代表的新的收入類型的占比將從2014年的6%急速上升到20%，余下的30%的利潤則將成為兩股勢(shì)力的爭(zhēng)奪空間。但是，無論爭(zhēng)奪的結(jié)果如何，與今天相比，都勢(shì)必會(huì)大大壓縮零部件供應(yīng)商的利潤空間。

03 圍繞客戶出行的數(shù)字化將成為未來新的汽車商業(yè)模式的核心

　　在整車廠的車聯(lián)網(wǎng)和出行業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的影響下，延續(xù)百年的汽車行業(yè)的模式在未來必將發(fā)生改變。傳統(tǒng)的整車廠之間的相互競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)迎來更多的參與者。之前與汽車關(guān)聯(lián)性不大或沒有關(guān)聯(lián)的企業(yè)現(xiàn)在也會(huì)逐漸介入汽車行業(yè)的供應(yīng)鏈中，圍繞著客戶出行的數(shù)字化，整車廠將在一個(gè)更加復(fù)雜的市場(chǎng)格局中競(jìng)爭(zhēng)。在整車廠的競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生變化的時(shí)期，汽車零部件行業(yè)也將面臨不確定性，以及行業(yè)創(chuàng)新所帶來的商業(yè)模式的不確定性挑戰(zhàn)，并及時(shí)做好準(zhǔn)備。

沒有做好準(zhǔn)備的零部件企業(yè)可能會(huì)很快被追退出市場(chǎng)

　　回顧汽車行業(yè)在過去10年的資本回報(bào)率，零部件百強(qiáng)企業(yè)甚至要高于整車廠十強(qiáng)企業(yè)?？紤]到大部分的利潤都集中在巨型的零部件集團(tuán)手中，因此大多數(shù)零部件企業(yè)的狀況并不樂觀。而且即便是在最好的年份，零部件企業(yè)的資本回報(bào)率也僅僅是略高于行業(yè)的資本成本。

　　在未來的10~20年里自動(dòng)駕駛技術(shù)和電動(dòng)車的銷售比例增長(zhǎng)情況。自動(dòng)駕駛的轉(zhuǎn)折點(diǎn)或起始點(diǎn)將會(huì)在2025年，屆時(shí)半自動(dòng)駕駛的比例將達(dá)到12.4%，而全自動(dòng)駕駛也將登上舞臺(tái)。電動(dòng)車的比例增長(zhǎng)也將在2025年左右進(jìn)入快速增長(zhǎng)的拐點(diǎn)。這兩個(gè)拐點(diǎn)的快速到來(距離今天有5年的時(shí)間)，無論是在盈利水平還是在業(yè)務(wù)模式上，都可能會(huì)給零部件企業(yè)帶來不可忽視的沖擊，那些沒有做好準(zhǔn)備的零部件企業(yè)可能會(huì)很快被迫退出市場(chǎng)。