阿拉丁(ALD)對2017年新增產(chǎn)能進行重新評估，綜合考慮到供給側(cè)改革政策的影響、企業(yè)當前實際進展以及企業(yè)資金勢力等因素，認為全年新增電解鋁產(chǎn)能404萬噸，其中上半年已經(jīng)建成196萬噸，下半年待建成產(chǎn)能208萬噸。

　　表格1 2017年中國新增電解鋁產(chǎn)能預(yù)估

　　數(shù)據(jù)來源：阿拉丁(ALD)

　　從新項目的分布地區(qū)來看，除了山東、新疆、內(nèi)蒙古、陜西等傳統(tǒng)優(yōu)勢地區(qū)之外，西南地區(qū)開始異軍突起，尤其是廣西地區(qū)的華磊新材料、蘇源投資、來賓銀海二期等項目，還有貴州華仁新材料、遵義鋁業(yè)等。中國的電解鋁產(chǎn)能布局開始出現(xiàn)新的趨勢。

　　從新項目的進展情況來看，供給側(cè)改革對新增產(chǎn)能的影響逐步顯現(xiàn)。分季度來看，一季度因政策只停留在傳言并未落地，因此新項目進展迅速。二季度開始政策落地并開始落實到具體企業(yè)，違規(guī)在建產(chǎn)能和規(guī)劃產(chǎn)能速度放緩，預(yù)計這種情況將延續(xù)至三季度。而四季度預(yù)計政策緊張情況略有緩解，加之產(chǎn)能指標加快置換后，部分新項目將趕在年底前建成投產(chǎn)。

　　從新項目的所屬企業(yè)來看，山東魏橋、信發(fā)已經(jīng)在上半年基本完成了預(yù)計新增量，受政策制約，即使有建設(shè)規(guī)劃年內(nèi)也難以實現(xiàn)。內(nèi)蒙古錦聯(lián)鋁材、創(chuàng)源金屬目前正在積極進行指標的購買，建投速度跟隨指標到位情況而定。新疆希鋁、天龍礦業(yè)、新疆其亞等同樣受政策影響，年內(nèi)產(chǎn)能貢獻將低于前期預(yù)估。下半年產(chǎn)能貢獻的大戶主要是中鋁的幾個新項目，華云新材料二期5月1日投產(chǎn)、一期5月26日投產(chǎn)，華仁新材料計劃8月6日投產(chǎn)、中潤鋁業(yè)計劃9月30日投產(chǎn)、華磊新材料計劃8月15日投產(chǎn)，而遵義鋁業(yè)350KA升級400KA的15萬噸技術(shù)改造項目144臺槽已經(jīng)正常運行，新建400KA項目計劃3季度全部投放完畢。中鋁近年來的產(chǎn)業(yè)調(diào)整與布局逐漸顯露成效，新項目要么有機組配套，要么有政策扶持，并且全部合規(guī)，因此在供給側(cè)的改革的大背景下競爭力也將逐漸明顯。

　　整體來看，供給側(cè)改革對鋁行業(yè)產(chǎn)能擴張的影響已經(jīng)開始反應(yīng)，部分在建項目我們認為年內(nèi)將不具備投產(chǎn)條件，如興仁縣登高煤電鋁一體化項目、甘肅中瑞鋁業(yè)、新疆嘉潤鋁業(yè)等，具體投產(chǎn)時間需要視后期合規(guī)與否再給予重新評估。