行業(yè)洗牌完畢，景氣度持續(xù)

　　自2016年下半年以來，芯片端的產(chǎn)能緊張?jiān)炀土薒ED行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)保持高景氣，原因在于兩個(gè)方面：一是2010——2011年間擴(kuò)產(chǎn)的大量MOCVD機(jī)臺(tái)因?yàn)樾实拖露懤m(xù)被淘汰，新增機(jī)臺(tái)產(chǎn)能還未釋放引發(fā)全行業(yè)產(chǎn)能緊張；二是近年來各地政府退出MOCVD機(jī)臺(tái)補(bǔ)貼，導(dǎo)致自身造血能力不強(qiáng)的中小芯片廠退出市場(chǎng)，縮減了行業(yè)產(chǎn)能。兩廂作用下，行業(yè)甩掉包袱輕裝上陣，迎接新一輪成長(zhǎng)。

　　格局趨明朗，需求正爆發(fā)，LED未贏夠

　　站在當(dāng)前這個(gè)時(shí)點(diǎn)，我們認(rèn)為L(zhǎng)ED行情遠(yuǎn)未結(jié)束。原因在于：1、整體產(chǎn)能向大陸轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)已定，中國廠商面對(duì)的不僅僅是國內(nèi)市場(chǎng)，應(yīng)以國際市場(chǎng)的眼光看待行業(yè)和企業(yè)成長(zhǎng)性。2、集中度提升的趨勢(shì)由上游至下游蔓延，各環(huán)節(jié)頭部廠商將獲益，成長(zhǎng)性優(yōu)于行業(yè)平均水平。3、下游需求持續(xù)強(qiáng)勁，超過市場(chǎng)預(yù)期。如果說近一年來的行業(yè)景氣靠供給端驅(qū)動(dòng)，那下一階段的行業(yè)成長(zhǎng)靠需求主導(dǎo)，從照明到顯示，都迎來全新的產(chǎn)品與技術(shù)，激發(fā)更寬廣的需求。