6月上旬以來，螺紋鋼期貨止跌上升，敞開一輪新的上漲行情。以收盤價(jià)核算，到7月5日，主力1710合約收于3420元/噸，創(chuàng)本年3月中旬以來新高，較6月5日的2939元/噸大漲16.37%。現(xiàn)在期貨漲勢仍未見完結(jié)，不過在上游供給保持高位、現(xiàn)貨庫存逐步安穩(wěn)的一起，下流花費(fèi)卻已開端進(jìn)入冷季，在期貨報(bào)價(jià)迫臨前期高位的狀況下，商場“恐高”心態(tài)漸起。

　　供給保持高位

　　鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2017年6月中旬101家要點(diǎn)監(jiān)測鋼鐵公司共出產(chǎn)粗鋼1861.01萬噸、生鐵1733.11萬噸及鋼材1782.22萬噸，日均產(chǎn)值及旬環(huán)比增減狀況分別為：粗鋼186.10萬噸，增產(chǎn)0.17萬噸，增幅0.09%，為僅次于4月下旬?dāng)?shù)據(jù)的前史次高水平;生鐵173.31萬噸，減產(chǎn)1.07萬噸，降幅0.61%;鋼材178.2萬噸，增產(chǎn)6.02萬噸，增幅3.49%。

　　生鐵與粗鋼產(chǎn)值的分解，首要源于鋼廠不再執(zhí)著于進(jìn)步礦石入爐檔次，而是經(jīng)過繼續(xù)添加轉(zhuǎn)爐煉鋼環(huán)節(jié)中的廢鋼用量，來完成進(jìn)步成材產(chǎn)值的方針。盡管鐵礦石期現(xiàn)報(bào)價(jià)在全部6月中下旬均保持相對低位，但是全部鏟除中頻爐所致使的廢鋼嚴(yán)重過剩與報(bào)價(jià)暴降，讓鋼廠看到了進(jìn)一步有用進(jìn)步邊沿產(chǎn)值的新方法。要點(diǎn)鋼廠粗鋼產(chǎn)值的繼續(xù)攀升，必定程度上可歸因于對“地條鋼”商場份額的代替效應(yīng)，不過鑒于鋼廠在高贏利環(huán)境下的出產(chǎn)慣性，估計(jì)短期之內(nèi)鋼材產(chǎn)值仍將保持高位。與此一起，跟著中頻爐退出商場，很多廠家將注意力轉(zhuǎn)向可作為代替品的電弧爐，據(jù)悉現(xiàn)在已有有些廠家投入出產(chǎn)，盡管在數(shù)量上相對有限，但仍會為商場帶來必定的增量供給。

　　庫存顯著企穩(wěn)

　　到6月30日，全國35個(gè)首要城市螺紋鋼、線材、熱軋卷板、中厚板和冷軋卷板五大鋼材品種的社會庫存總計(jì)共951.2萬噸，周環(huán)比削減21.87萬噸。其間，螺紋鋼社會庫存為387.75萬噸，周環(huán)比僅略減2.15萬噸。6月以來，鋼材總庫存繼續(xù)下滑，但降幅逐步收窄，而螺紋鋼庫存則顯著企穩(wěn)，6月23日當(dāng)周乃至一度呈現(xiàn)小幅上升。跟著社會庫存進(jìn)一步企穩(wěn)乃至上升，對螺紋鋼行情的支持效果將會削弱。

　　與此一起，據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，到2017年6月中旬末，鋼協(xié)會員公司鋼材庫存量為1329.75萬噸，比上一旬添加57.41萬噸，增幅4.51%，為自4月中旬以來的首次上升。跟著冷季效應(yīng)繼續(xù)發(fā)酵，下流需要環(huán)比回落，而噸鋼贏利保持高位致使鋼廠缺少主動減產(chǎn)動力，即使將來鋼廠高爐檢修按捺短期產(chǎn)值，估計(jì)庫存壓力仍將逐步堆集，并終究向報(bào)價(jià)端傳導(dǎo)。

　　將來需要趨弱

　　跟著傳統(tǒng)需要冷季來臨，本年中國“南澇北旱”的氣候愈演愈烈。近期南邊多省份遭受暴雨洪澇災(zāi)害，且受災(zāi)狀況嚴(yán)重;而北方區(qū)域遍及高溫干旱，出產(chǎn)活動受到按捺。盡管在將來一段時(shí)間，估計(jì)江南和華南區(qū)域雨勢將會削弱，不過屆時(shí)高溫天氣又會來襲，反之北方卻將迎來大范圍降雨，這些均會對施工進(jìn)度形成影響，從終端需要上按捺鋼材花費(fèi)。

　　商場心態(tài)方面，以唐山區(qū)域?yàn)槔?，筆者對本地鋼貿(mào)商的調(diào)研成果顯現(xiàn)，盡管近兩周以來螺紋鋼期貨報(bào)價(jià)迅速攀升，并逐步迫臨前期高位，但是冷季效應(yīng)已令現(xiàn)貨出售展露疲態(tài)，致使現(xiàn)貨報(bào)價(jià)未能同步上行，基差明顯縮短。在此狀況下，商場開端發(fā)生“恐高”心理，期現(xiàn)報(bào)價(jià)分解使得貿(mào)易商遍及發(fā)生擔(dān)憂，擔(dān)心此刻再大量收購將面對鋼價(jià)俄然跌落的巨大危險(xiǎn)，這種心態(tài)形成商場買賣萎靡，進(jìn)一步加重了分解，并對現(xiàn)貨報(bào)價(jià)形成按捺。