電解鋁違規(guī)產(chǎn)能的停產(chǎn)于6月底掀開序幕。截至本周五，停產(chǎn)產(chǎn)能具體包括：嘉潤15萬噸/年，東方希望35萬噸/年，魏橋分兩批次，共計73萬噸/年，信發(fā)53萬噸/年，共計176萬噸/年。

　　作為電解鋁的主要原料的氧化鋁難逃池魚之殃。其中，魏橋電解鋁廠所需氧化鋁來自其山東氧化鋁廠和進口的魏橋印尼氧化鋁廠，由于其氧化鋁廠采購進口鋁土礦進行氧化鋁生產(chǎn)，與國內(nèi)氧化鋁廠相比無成本優(yōu)勢，之前亦無外售氧化鋁經(jīng)驗，恐難流入市場。而山東信發(fā)氧化鋁廠因其電解鋁減產(chǎn)而導(dǎo)致的過剩氧化鋁產(chǎn)能將轉(zhuǎn)而運往其新疆的鋁廠，這等于變相流入市場。東方希望新疆電解鋁廠所需氧化鋁大部分由其旗下的氧化鋁廠供應(yīng)，隨著東方希望電解鋁產(chǎn)能的減少，其過剩氧化鋁已流入市場。嘉潤電解鋁廠則直接外購氧化鋁。綜上所述，受到影響的國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能為200萬噸/年。

　　從運行產(chǎn)能角度看，SMM原先預(yù)計7月電解鋁運行產(chǎn)能為3760萬噸/年，若不考慮減產(chǎn)需要時間，而直接減去減產(chǎn)產(chǎn)能則運行產(chǎn)能為3584萬噸/年，而SMM預(yù)計7月氧化鋁運行產(chǎn)能為6948萬噸/年，從粗略靜態(tài)來看，氧化鋁的供需關(guān)系將從供應(yīng)偏緊轉(zhuǎn)向小幅過剩。

　　更重要的是，200萬噸/年的氧化鋁產(chǎn)能換算，一個月將有近17萬噸的氧化鋁產(chǎn)量流入現(xiàn)貨市場。這對今年長單比例非常高的氧化鋁市場來說，無疑將形成較大的下行壓力。而從目前氧化鋁價格來看，本周五SMM統(tǒng)計四地氧化鋁加權(quán)平均價為2542元/噸，較上周小幅下降10元/噸。本周東方希望主動報價2550元/噸，但未見成交，亦未聽聞大量市場有大量現(xiàn)貨成交。由于未發(fā)生大量成交，所以氧化鋁價格還能有所僵持，但市場看空氛圍漸濃。

　　所以，本人預(yù)計氧化鋁價格短期內(nèi)仍存下行空間，而何時觸底回升，目前來看，將依賴于新增電解鋁產(chǎn)能的釋放而改變氧化鋁供需格局。