國內(nèi)的供給側(cè)改革，給國內(nèi)鋼鐵行業(yè)帶來了紅利同時，也給海外大型礦商帶來了一些“福利”。

　　8月2日，礦業(yè)巨頭力拓公布半年報，半年凈利潤大賺33億美元，同比大增93%，接近翻倍。力拓表示，上半年依靠鐵礦石價格上漲獲得了超過193億美元的合并銷售收入，同比增加38億美元。值得注意的是，作為中國主要的鐵礦供應(yīng)商之一，力拓每年營收有超過40%來源于中國市場。

　　礦價的上漲，主要得益于國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的景氣度回升，前5個月國內(nèi)重點企業(yè)的盈利總額已超過2016年全年，同樣，國內(nèi)的鋼鐵企業(yè)今年上半年業(yè)績也較為喜人。

　　截至8月3日，鋼鐵板塊中已有韶鋼松山、山東鋼鐵、凌鋼股份、宏達礦業(yè)4家上市公司公布了半年報，除了宏達礦業(yè)虧損以外，其余3家半年凈利潤均實現(xiàn)大幅增加：

　　韶鋼松山上半年實現(xiàn)凈利潤6.5億元，達到歷史最好水平，而去年同期凈利潤虧損2.29億元；

　　山東鋼鐵今年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入315.6億元，同比增長41.32%，凈利潤為5.96億元，同比大增逾20倍；

　　凌鋼股份上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入83.63億元，同比增長37.01%，凈利潤為4.05億元，同比增長超6倍。

　　今日，A股市場成了鋼鐵、有色板塊的天下，鋼鐵板塊大漲逾3%，個股方面，馬鋼股份、凌鋼股份、中原特鋼、安陽鋼鐵4股漲停，方大特鋼、新鋼股份、南鋼股份、山東鋼鐵等9股漲幅逾5%。

　　鐵礦石商業(yè)績反轉(zhuǎn)

　　8月2日，國際礦業(yè)集團力拓發(fā)布上半年經(jīng)營業(yè)績。在鐵礦石等大宗商品價格持續(xù)上漲的行情帶動下，力拓這家全球第二大鐵礦石生產(chǎn)商上半年凈賺33億美元，同比大增93%。力拓在財報中還公布了高達30億美元的股東現(xiàn)金分紅。

　　數(shù)據(jù)顯示，力拓上半年依靠鐵礦石價格上漲獲得了超過193億美元的合并銷售收入，同比增加38億美元。其中，當(dāng)期利潤為39億美元，凈利潤為33億美元，減少的部分是由于有4億美元匯兌損失及2億美元凈減值費用。

　　近年來，受益于礦價上漲，國際礦商的利潤均出現(xiàn)大幅增長。

　　力拓2016年財報顯示，力拓去年合并銷售收入338億美元；當(dāng)期收益51億美元，同比增長12%；凈利潤也實現(xiàn)扭虧，從2015的虧損8.66億美元大幅提至2016凈利46.17億美元。

　　7月28日，巴西淡水河谷發(fā)布的二季報也顯示出同樣趨勢。二季報顯示，淡水河谷在今年二季度內(nèi)實現(xiàn)凈利逾27億美元，這也是該司連續(xù)第6個季度實現(xiàn)盈利。此前在今年2月，淡水河谷曾宣布其2016財年實現(xiàn)扭虧，全年營收293.63 億美元，凈利為39.82億美元。

　　鐵礦石港口庫存連續(xù)超1億噸

　　鐵礦石價格上漲是大型礦商利潤提升的主因。受中國鋼鐵業(yè)去產(chǎn)能和基建等行業(yè)對鋼材需求旺盛帶動，進口鐵礦石價格今年上半年整體保持高位。

　　以62%品位的進口鐵礦石到岸價為例，今年年初該價格從72美元/噸一度飆升至92美元高位/噸。中間短暫回落后6月再次回升，6月30日報于62.41美元/噸。(7月31日，這一價格再次回升至71.75美元/噸。)

　　鐵礦石澳洲發(fā)貨量顯著回升，巴西發(fā)貨量有所回落，截至7月23日當(dāng)周，澳洲對華發(fā)運量1339萬噸，一周上漲239萬噸/21.7%，巴西總發(fā)貨量704萬噸，一周下降28萬噸/3.9%。

　　今年以來，鐵礦石港口庫存已連續(xù)數(shù)月高居1億噸以上。最新港口方面，礦石庫存下降89萬噸至14231萬噸，日均疏港量289.5萬噸，近一段時間庫存整體高位反復(fù)，較前期高點有所回落。

　　盡管庫存高企，鋼鐵業(yè)去產(chǎn)能深入推進，高盛等機構(gòu)依然看好下半年鐵礦石價格走勢。

　　高盛在7月底的一份研報中把3個月鐵礦石價格目標(biāo)上調(diào)至每噸70美元；還將年底鐵礦石價格目標(biāo)從每噸55美元上調(diào)至60美元，并上調(diào)2018年鐵礦石價格目標(biāo)。

　　高盛認為：“中國的供給側(cè)改革和去產(chǎn)能行動將繼續(xù)支持中國鋼廠取得利潤。此外，全球生產(chǎn)復(fù)蘇也有望穩(wěn)固，這將反過來支撐礦石消費的增長。”

　　不過中金公司則沒這么樂觀。中金公司認為，截至6月份大部分主流供應(yīng)商發(fā)運量達成率不足50%，下半年主流礦山的發(fā)貨量將季節(jié)性增加，預(yù)計供給端的壓力將會凸顯。對3個月，6個月，12個月的鐵礦石價格預(yù)測分別為54美元/噸、45美元/噸、42美元/噸。

　　鋼鐵行業(yè)利潤驚人

　　不光是礦商，2017年上半年，對大多數(shù)鋼鐵企業(yè)，或許都是近期最好的時刻。

　　隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進，上半年鋼鐵市場供需形勢趨于好轉(zhuǎn)，鋼鐵生產(chǎn)增長，鋼材價格回升，大多數(shù)企業(yè)效益明顯改善，行業(yè)運行呈現(xiàn)向好局面。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，上半年全國粗鋼產(chǎn)量為4.2億噸，同比增長4.6%。1月份至6月份，全國平均日產(chǎn)粗鋼231.91萬噸，其中6月份日產(chǎn)粗鋼達到244.10萬噸，創(chuàng)歷史最高水平。

　　7月，多家鋼鐵板塊的上市公司紛紛發(fā)布上半年盈利和虧損大幅減少的業(yè)績預(yù)期，中鋼協(xié)之前發(fā)布的重點鋼鐵企業(yè)盈利情況顯示，前5個月企業(yè)的盈利總額已達378.85億元，超過2016年全年盈利額331.5億元，銷售利潤率為2.68%，較2016年回升1.36個百分點。

　　截至7月底，鋼鐵板塊29只個股中，4只個股已披露了半年度業(yè)績。其中，山東鋼鐵上半年的凈利潤同比增幅最大，高達2023.13%。今年上半年，山東鋼鐵的營業(yè)收入同比增長41.32%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤同比增長約767%。另外，凌鋼股份上半年的凈利潤同比增長608.08%，韶鋼松山上半年實現(xiàn)凈利潤6.5億元，達到歷史最好水平。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，2017年上半年約有1.2億噸的“地條鋼”產(chǎn)能被清理出市場，其對應(yīng)的建筑鋼材特別是螺紋鋼漲幅驚人，而板材價格受到汽車市場低迷影響，走勢偏弱，但這并不影響鋼企利潤驚人的現(xiàn)狀。

　　螺紋鋼毛利潤現(xiàn)在也超過了30%，1噸螺紋鋼毛利潤超過1000元，現(xiàn)在現(xiàn)貨價格不到4000元。目前，業(yè)內(nèi)流行的說法是，軋機堪比印鈔機。

　　鋼鐵股強勢行情能否持續(xù)？

　　行業(yè)預(yù)期改善，二級市場鋼鐵板塊表現(xiàn)搶眼。自今年6月以來，鋼鐵板塊一路一路高歌猛進，近一年左右累計漲幅已超過30%。

　　取締“地條鋼”行動作為鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重中之重，今年上半年共取締“地條鋼”生產(chǎn)企業(yè)630多家，涉及產(chǎn)能約1.4億噸至1.6億噸，鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能取得重大成果，而鋼鐵行業(yè)持續(xù)回暖，政策利好不斷、經(jīng)營能力獲得改善，鋼企盈利能力大幅回升。

　　長江證券認為，鋼鐵股經(jīng)過前期快速上漲，在基本面未見惡化前提下，股價見頂風(fēng)險更多應(yīng)來自于估值端。以 2000年為起點，目前板塊PB分位數(shù)為58.83%，PE分位數(shù)為61.87%，若剔除2007年高點，現(xiàn)估值分位將更為高企。因此，本輪相對滯漲個股，當(dāng)前安全邊際更高，風(fēng)險收益比或較為穩(wěn)健。

　　廣發(fā)證券表示，國內(nèi)鋼材市場供需景氣度持續(xù)，預(yù)計 8 月份鋼價走勢偏強、礦價震蕩為主，盈利仍將維持高位。