一、優(yōu)特鋼品種市場回顧

1.價格重心整體下移

圖1：全國45#價格走勢（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2024年優(yōu)特鋼品種價格重心逐步下移，年內(nèi)高點還是年初4260元/噸的位置，截至8月1日，市場成交價格已到3500元/噸左右，年內(nèi)下跌幅度達到760元/噸，雖往年亦有下跌行情，但總在下跌后能夠迎來或大或小的反彈之勢，今年卻不同以往，行情在不斷下探缺乏反彈支撐，主要原因來自于外來資源流入價格競爭激烈，行業(yè)內(nèi)卷，另一方面來自于供應(yīng)不斷增量但需求縮減，加大供需矛盾。

2.南北區(qū)域價差縮小

圖2：杭州-山東價差走勢（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從南北價差來看，優(yōu)特鋼棒材45#杭州-山東價差均值186元/噸，較2023年209元/噸縮小23元/噸，今年3月份開始價差快速縮小，主要受山東鋼廠檢修減產(chǎn)影響，供應(yīng)量減少，而且山東價格本身偏低，很多鋼廠投放意愿小，導(dǎo)致了當(dāng)?shù)刭Y源緊俏，價格堅挺，但江浙地區(qū)北材資源不斷增加，市場競爭壓力大，尤其在清明節(jié)過后一波反彈中，山東、河北反彈了200元/噸，江浙僅反彈60元/噸，競爭激烈的情況下，價格反彈略顯乏力。

3.普優(yōu)價差有所走闊

圖3：特鋼-普鋼價差走勢（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從2021年開始“普轉(zhuǎn)優(yōu)”進程加速，在此過程中螺紋鋼生產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)Φ40mm以下圓鋼產(chǎn)量急劇上升。

從數(shù)據(jù)來看，2023年全年最大價差出現(xiàn)在4月初，最大差值為465元/噸，2024年最大價差出現(xiàn)在3月中旬達到450元/噸。原因主要鋼價下跌過程中，優(yōu)特鋼相較螺紋鋼更具有抗跌性。

以今年情況來看，1-7月普優(yōu)價差均值相對偏高，房地產(chǎn)長期下行趨勢不可逆，普轉(zhuǎn)優(yōu)的形勢也將普遍存在。據(jù)了解，江蘇鋼廠XG 45#已經(jīng)開始投放，BX，LXHH，ZX這些鋼廠的圓鋼產(chǎn)品也將投產(chǎn)，包括EG優(yōu)鋼也開始提上日程，線材已經(jīng)生產(chǎn)，圓鋼在計劃中。

4.品種鋼效益好于優(yōu)鋼，“普轉(zhuǎn)優(yōu)”存在動能

圖4：優(yōu)特鋼主流品種全國日均價價差變化（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2024年1-7月份45#-40Cr價差均值在241元/噸，較2023年同期擴大6元/噸；45#-20CrMnTi價差均值349元/噸，較2023年減小39元/噸；45#-42CrMo價差均值1109元/噸，較2023年縮小120元/噸；原料端鉬鐵從2023年年初的40萬回落到25萬左右，45-CrMo系產(chǎn)品價差逐漸且緩慢的縮小到1000-1100元/噸左右，品種鋼由于流通性比如普碳鋼，回落速度比流通材緩慢，反而效益相對于流通材較好。今年各品種鋼相對運行平穩(wěn)。據(jù)調(diào)研，鋼廠生產(chǎn)品種鋼的利潤要好于普碳鋼，由此可見，鋼廠“普轉(zhuǎn)優(yōu)、優(yōu)轉(zhuǎn)特”將是長期存在的，有內(nèi)在轉(zhuǎn)換動力的。

5.普轉(zhuǎn)優(yōu)產(chǎn)量繼續(xù)擴大

圖5：全國普優(yōu)共線歷年產(chǎn)量（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

據(jù)調(diào)研，螺紋生產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)優(yōu)鋼在2021年之后開始逐年增加，2023年普優(yōu)共線生產(chǎn)線合計已經(jīng)24條。由于螺紋鋼需求的萎縮，現(xiàn)有普優(yōu)共線鋼廠生產(chǎn)優(yōu)鋼積極性非常高，2023年普優(yōu)共線生產(chǎn)線生產(chǎn)優(yōu)鋼合計550萬噸同比增長10.81%，達到2017年以來新高，近兩年都是呈現(xiàn)兩位數(shù)增長，預(yù)計2024年普優(yōu)共線產(chǎn)量還在繼續(xù)上升。

6.鋼鐵行業(yè)利潤整體下滑，但特鋼利潤好于普鋼

圖6：鋼廠理論利潤核算（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

根據(jù)鋼鐵行業(yè)主要上市公司批露的財報數(shù)據(jù)顯示，3家主要鋼管類生產(chǎn)企業(yè)均實現(xiàn)了盈利，13家特鋼類生產(chǎn)企業(yè)僅有一家出現(xiàn)虧損，23家普鋼中9家虧損。

從利潤角度來看，2022年下半年開始，鋼廠利潤一直處于收縮階段，并持續(xù)至今，大部分鋼廠利潤在盈虧平衡線徘徊，因為鋼鐵行業(yè)整體面臨利潤下滑階段，但特鋼效益仍好于普鋼類鋼廠，雖然虧損，在效益不好情況下，調(diào)整品種結(jié)構(gòu)，優(yōu)先向特鋼品種轉(zhuǎn)產(chǎn)，在保持現(xiàn)金流不斷的情況下，大部分鋼廠仍在開足馬力生產(chǎn)。

7.優(yōu)特鋼棒材產(chǎn)量創(chuàng)新高

圖7：全國優(yōu)特鋼（65家）產(chǎn)量（單位：萬噸）