周四，滬銅主力合約1711再度跳空低開360點至50640元/噸，為過去七個交易日里第六日下滑(累計跌幅逾6.2%)，日內(nèi)交投于50850-50370元/噸，尾盤收于50380元/噸，日跌1.22%，創(chuàng)下近一個月來新低。期限結(jié)構(gòu)方面，銅市維持近低遠高的正向排列，滬銅1710合約和1711合約正價差維持于50元/噸，顯示遠期合約下跌意愿增強。

　　外盤方面，亞市倫銅延續(xù)跌勢，其中3個月倫銅交投于6568-6487美元/噸，下跌0.94%至6493美元/噸，創(chuàng)下年內(nèi)8月18日來的低點，表現(xiàn)稍抗跌于滬銅。持倉方面，9月12日，倫銅持倉量為35.9萬手，日增3896手，為連增六個交易日，近期表現(xiàn)為增倉下跌，顯示短期多空分歧加大，以空頭占優(yōu)為主。

　　宏觀方面，亞市美元指數(shù)弱勢振蕩，繼續(xù)交投于92.35附近，主要受特朗普稅改取得新進展提振。此外，中國8月宏觀經(jīng)濟指標(biāo)大多表現(xiàn)不佳，尤其8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6%，遠低于預(yù)期6.6%，引發(fā)市場對中國經(jīng)濟增長擔(dān)憂。

　　市場方面，9月14日上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報升水80-升水120元/噸，平水銅成交價50480-50680元/噸，升水銅成交價50500元/噸-50700元/噸。早市持貨商少量投貨試探。臨近交割，有部分倉單貨源流出，品類不同，價差表現(xiàn)分歧大，白銀倉單可低至升水60-70元/噸，貴溪倉單可高至升水130元/噸。下游表現(xiàn)持續(xù)買入積極，延續(xù)逢低補貨。近交割升水高企，持貨商尤其是前期保值被套持貨商出貨積極，市場顯現(xiàn)供需兩活躍的交投特點。

　　日內(nèi)，滬銅1711合約跳空低開，收跌至50380元/噸，同時亞市收盤后倫銅承壓續(xù)跌，跌破6500美元/噸的整數(shù)關(guān)口，主要受中國偏空的經(jīng)濟數(shù)據(jù)打壓，增加銅價下跌風(fēng)險。操作上，建議滬銅1711合約維持偏空思路，可背靠50800元之下持有空單，目標(biāo)關(guān)注50000元。