反光材料龍頭，市場開拓帶動業(yè)績穩(wěn)健增長：道明光學現(xiàn)有常規(guī)玻璃微珠型反光材料年產(chǎn)能包括1680萬平米反光膜、1320萬平米反光布產(chǎn)能、500萬平方米反光制品和年產(chǎn)500萬件反光服裝產(chǎn)能。受益于車牌制式更換、新能源汽車加快推廣，車牌用反光膜市場空間巨大，且盈利能力較強。目前公司已經(jīng)進入國內多個省市車牌膜市場，傳統(tǒng)反光材料業(yè)績有望獲得大幅提升。

　　微棱鏡反光膜實現(xiàn)技術突破及量產(chǎn)，進口取代市場強勁爆發(fā)：公司是我國第一家突破了微棱鏡型反光膜技術壁壘的企業(yè)，產(chǎn)品質量達到國際水平?；诠驹诜垂獠牧锨赖拈_拓，棱鏡膜上半年實現(xiàn)放量銷售，營收超過7000萬。目前產(chǎn)能利用率僅為30-40%,國內市場占有率不及10%。隨著原料自給率的提升和市場的進一步開拓，公司微棱鏡反光膜盈利能力有望進一步提升。

　　鋰電鋁塑膜成功量產(chǎn)，進口替代前景廣闊：公司鋁塑膜采用干法工藝，已經(jīng)實現(xiàn)量產(chǎn)，產(chǎn)品質量達到國際先進水平，是國內極少數(shù)能夠量產(chǎn)鋰電池鋁塑膜的企業(yè)之一。公司目前已接到多家鋰電池企業(yè)的訂單，正在逐漸放量供應。我國正在制定禁售燃油汽車時間表，新能源汽車將高速發(fā)展，動力鋰電池市場潛力巨大，疊加進口替代，公司鋁塑膜將高速增長。

　　收購華威新材料，戰(zhàn)略布局高端顯示光學膜：公司以3.5億元收購華威新材料100%股權，華威新材料是國內唯一擁有裁切工廠的增亮膜生產(chǎn)企業(yè)。目前華威新材有2500萬平方米增亮膜產(chǎn)能，市場占有率在5%以上。由于臺灣及韓國企業(yè)逐步退出，國產(chǎn)品牌放量增長。華威新材料下一步將著力發(fā)展POP復合膜、拉絲模和量子點膜的規(guī)?；a(chǎn)能力及提升增亮膜的產(chǎn)能。

　　風險提示：微棱鏡反光膜和鋁塑膜進展不及預期的風險。