9月份的全國涂鍍市場表現(xiàn)差強人意，整體呈現(xiàn)震蕩下行的趨勢。我們來分析一下主要的影響因素：其一，9月份的國豐結(jié)算價4070元/噸，月上漲20元/噸，創(chuàng)年內(nèi)新高，但漲幅偏小，也在一定程度上反映了終端訂單跟進不足，涂鍍市場表現(xiàn)的并不樂觀;其二，熱卷期貨主力合約1801在月初出現(xiàn)過一次漲停，對于提升月初的信心起到了一定作用。但是，我們不難發(fā)現(xiàn)，提前透支的行情，給全月的低迷埋下了影子，由此對博興和天津為代表的涂鍍生產(chǎn)加工企業(yè)帶來了包袱;其三，各地陸續(xù)公布了自身秋冬季環(huán)保限產(chǎn)計劃，限產(chǎn)50%成為主流話題，由此直接影響了下游加工企業(yè)訂單排產(chǎn)，直接影響涂鍍的原料生產(chǎn)銷售。整體來看，9月份的涂鍍行情表現(xiàn)的并不積極。

　　涂鍍產(chǎn)品來說，8月份國內(nèi)鍍鋅板帶產(chǎn)量在486.15萬噸，彩涂板帶產(chǎn)量在96.36萬噸。2017年開始，涂鍍鋼廠排產(chǎn)熱情不減。從今年來看，鍍鋅商家增量較多，消化了部分廠的產(chǎn)能，鍍鋅板產(chǎn)量較去年同期增加15.61，彩涂板同比增加8.27%。

　　原料來看，9月份鐵礦石價格小幅下跌，京唐港PB粉現(xiàn)貨跌85元/噸，跌幅14.5%;唐山66%鐵精粉價格跌60元/噸，跌幅10.8%。價格下跌的主要原因是：首先需求減量，隨著“2+26”城市大氣污染防治計劃的出臺，各個地區(qū)環(huán)保政策持續(xù)高壓，邯鄲市燒結(jié)、豎爐以及鑄造企業(yè)全部停產(chǎn)，加之近期部分高爐接連發(fā)生安全事故，部分高爐停產(chǎn)檢修，其他地區(qū)也存燒結(jié)限產(chǎn)等情形，其次，鐵礦石期貨市場持續(xù)下行，隨著期貨市場不斷下探，現(xiàn)貨商家恐慌心態(tài)不斷加劇，挺價意愿有所減弱，市場價格有所松動;再次本月國外礦山發(fā)貨量及到兩均呈小幅回升態(tài)勢，供給有所增加，最后人民幣匯率持續(xù)下行，拉低進口成本，市場價格也呈現(xiàn)弱勢下行態(tài)勢。

　　9月全國焦煤市場先漲后穩(wěn)。9月中上旬，全國焦煤市場開啟普漲模式，多數(shù)主流煤企連漲兩輪，但臨近9月底，焦煤出貨放緩，市場觀望情緒濃厚，焦煤價格開始承受下行壓力。9月中上旬，受下游積極補庫提振，山東、河北、山西、江蘇等地主流煤企連漲兩次，累計漲幅在100-200元/噸不等，漲后山東地區(qū)氣精煤出礦含稅1110元/噸，1/3焦煤出礦含稅1280元/噸，山西柳林4號主焦煤出礦含稅1500元/噸。但臨近9月底，鋼材市場旺季不旺，下游焦炭市場結(jié)束九連漲迎來首跌，其中山東、河北等地鋼廠焦炭采購價格紛紛下調(diào)50元/噸，焦化廠對焦煤的采購積極性也呈減弱態(tài)勢，煤企庫存開始增加，現(xiàn)焦煤市場價格基本見頂，后期也將逐步承壓，預(yù)計國慶節(jié)后煉焦煤市場價格或有小幅松動預(yù)期。

　　鍍鋅的直接原材料基料來看，河北地區(qū)熱卷C料9月結(jié)算價4070元/噸，10月份指導(dǎo)價在4200元/噸。截止目前博興0.35*1000mm彩基不含稅市價4150元/噸。整體來看，在上下游有一定擠壓，軋硬市價隨行就市，目前博興市場0.35*1000mm軋硬4180元/噸附近。

　　9月27日，唐山國豐新一期冷軋基料政策，唐山國豐9月3.0SPHC結(jié)算4070元/噸，較上期上漲20元/噸;10月份指導(dǎo)價4500元/噸。整體來看，國豐以及邯邢地區(qū)熱卷C料政策略高于市場預(yù)期，由此對于經(jīng)銷商來說心態(tài)較為平穩(wěn)。

　　消費來看，8月份國內(nèi)鋼材表觀消費總量為9125.38萬噸，自給率為106.04%。涂鍍產(chǎn)品來說，本月份鍍層板卷表觀消費量為397.84萬噸，自給率達(dá)122.2%。上游熱卷供應(yīng)略偏緊，涂鍍市場供大于求局面仍在。

　　10月預(yù)警：10月份的全國涂鍍市場，我們整體預(yù)判先揚后抑為主，全月震蕩幅度會進一步放大，均價較9月份或有一定提升。我們來簡單分析一下主要的影響因素：其一，從最新的PMI等數(shù)據(jù)來看，9月份制造業(yè)PMI達(dá)到52.4%，創(chuàng)年內(nèi)新高，針對國內(nèi)經(jīng)濟來說仍有一定支撐。同時外界也在修正針對我國GDP增速的預(yù)期，多向良性發(fā)展，由此我們針對后期的形勢不必要過分悲觀;其二，十月份最主要的會議則是十九大，由此維穩(wěn)情緒將會升溫，尤其在會議召開前后資本市場將會處于相對穩(wěn)定中，這給終端市場帶來了一定緩沖機會;其三，環(huán)保政策仍會升級發(fā)酵，這無疑是一把雙刃劍，既制約了上游排產(chǎn)，又限制了下游訂單，此對涂鍍來說影響略偏空一些。綜合來看，十月份的涂鍍市場我們持相對謹(jǐn)慎的態(tài)度。