鋅：10月17日滬鋅整體弱勢(shì)走低，夜盤(pán)繼續(xù)下跌至60均線(xiàn)后有企穩(wěn)跡象，LME現(xiàn)貨高升水回落至34美元/噸，滬倫比走高，進(jìn)口窗口接近打開(kāi)。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格回落170元/噸至26320元/噸。

　　現(xiàn)貨方面，據(jù)SMM,上海下游在鋅價(jià)高位持續(xù)僵局下終于迎來(lái)調(diào)整，逢低采購(gòu)意愿提高;廣東下游入市接貨者較少，按需采購(gòu)為主，拿貨意愿維持昨日水平，市場(chǎng)成交貨量持平于昨日;天津下游入市詢(xún)價(jià)，因環(huán)保因素，消費(fèi)走軟，維持按需采購(gòu)，市場(chǎng)成交貨量稍好于昨日。

　　庫(kù)存方面，國(guó)外市場(chǎng)重新回落，國(guó)內(nèi)倉(cāng)單小幅減少。110月17日LME鋅庫(kù)存減50噸至271850噸，上期所鋅減少24噸至25434噸。

　　上期所發(fā)布消息稱(chēng)，自2017年10月18日交易（即10月17日晚夜盤(pán)）起，鋅ZN1712合約日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為15元/手。自2017年10月18日起，非期貨公司會(huì)員、客戶(hù)在鋅ZN1712合約日內(nèi)開(kāi)倉(cāng)交易的最大數(shù)量為2000手。實(shí)際控制關(guān)系賬戶(hù)組日內(nèi)開(kāi)倉(cāng)交易的最大數(shù)量按照單個(gè)客戶(hù)執(zhí)行。

　　策略建議：礦山產(chǎn)量依舊受限，全國(guó)加工費(fèi)低位，預(yù)計(jì)后期冶煉產(chǎn)量受限。低庫(kù)存依然支持鋅價(jià)，十九大期間對(duì)下游需求的擔(dān)憂(yōu)以及交易所限制投機(jī)的消息施壓鋅價(jià)，十九大后需求有企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，樂(lè)觀(guān)者可在企穩(wěn)后考慮逢低布局多單。

　　鋁：10月16日，滬鋁整體弱勢(shì)走低，夜盤(pán)同樣回落至接近60日均線(xiàn)后回升震蕩，長(zhǎng)江現(xiàn)貨均價(jià)下跌200元至16060元/噸?，F(xiàn)貨方面據(jù)SMM,下游企業(yè)逢低加大采購(gòu)力度，中間商主要為下游接貨，整體成交較昨日回暖。

　　國(guó)內(nèi)交易所倉(cāng)單有所回落，LME庫(kù)存繼續(xù)下降。10月17日LME鋁庫(kù)存減6725噸至1212225噸，上期所鋁減少271噸至575785噸。據(jù)我的有色，11地鋁錠庫(kù)存較上周四增加4.3萬(wàn)噸至170.6萬(wàn)噸。

　　上游供給端，力拓鋁土礦生產(chǎn)指導(dǎo)量從早前的預(yù)測(cè)值4800萬(wàn)噸-5000萬(wàn)噸，提高至5000萬(wàn)-5,100萬(wàn)噸。采暖季氧化鋁減產(chǎn)量大于電解鋁，支持價(jià)格繼續(xù)走高，SMM預(yù)計(jì)雖然存在鋁價(jià)利潤(rùn)壓縮影響氧化鋁價(jià)格上漲的可能，但氧化鋁的短缺與采購(gòu)的持續(xù)性將支撐氧化鋁的上漲，預(yù)計(jì)10月份氧化鋁價(jià)格目標(biāo)4000元/噸。

　　策略建議：去違規(guī)產(chǎn)能逐漸落實(shí)，冬季取暖季將提高電解鋁成本降低電解鋁產(chǎn)量，因而去產(chǎn)能效果或逐漸顯現(xiàn)。十九大期間對(duì)下游需求的擔(dān)憂(yōu)以及庫(kù)存持續(xù)走高或施壓鋁價(jià)，但高成本也同樣制約鋁價(jià)下跌空間，16000元/噸附近或有所支撐，樂(lè)觀(guān)者可在企穩(wěn)后考慮逢低布局多單。