采暖季已然來臨，那么在采暖季來臨之際，各地鋼廠錯(cuò)峰生產(chǎn)以及鋼廠生產(chǎn)策略對(duì)鋼市供給量產(chǎn)生較大影響。據(jù)市場(chǎng)消息，唐山地區(qū)影響量最高，其中帶鋼影響總量高達(dá)500多萬噸，占全年產(chǎn)量的近7%。同時(shí)，各主導(dǎo)帶鋼生產(chǎn)企業(yè)表示，降低11月份協(xié)議戶投放量40%-60%，對(duì)市場(chǎng)低位心態(tài)形成較大支撐。

　　但是從10月下旬以來，我們發(fā)現(xiàn)，帶鋼市場(chǎng)并未受此因素影響，價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，其中原因之一，眾所周知，鋼市進(jìn)入需求淡季，下游整體訂單量不如人意，而且這是一種常態(tài)現(xiàn)象，下游整體補(bǔ)庫需求較低，因此直接原因難以支撐帶鋼價(jià)格出現(xiàn)上漲。

　　上述原因是從需求面來看，目前市場(chǎng)似乎是供需兩低在博弈，但實(shí)際在供給側(cè)一方，降低程度是真的如市場(chǎng)所期嗎？下面聊一些大家可能未關(guān)注到的事。

　　首先，在產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率的提高。據(jù)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，目前連鑄軋鋼企業(yè)帶鋼生產(chǎn)利潤(rùn)1200-1300元/噸，非連鑄軋鋼企業(yè)加工利潤(rùn)在150-200元/噸。這是自2008年以來帶鋼利潤(rùn)的峰值階段，以日產(chǎn)能5000噸的連鑄鋼企來講，一天的利潤(rùn)高達(dá)600萬，因此鋼廠一定會(huì)在可能范圍內(nèi)，盡可能的提高在產(chǎn)軋線的產(chǎn)能利用率，預(yù)計(jì)，這部分影響，將回補(bǔ)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)影響產(chǎn)量的20%左右。

　　其次，這個(gè)冬季，新增帶鋼產(chǎn)線將陸續(xù)開始生產(chǎn)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，華北區(qū)域新增帶鋼軋線5條，涉及帶鋼產(chǎn)能近800萬噸，如果順利投入生產(chǎn)，市場(chǎng)資源供應(yīng)量將回補(bǔ)近50%。

　　因此，從供給量上來看，低供應(yīng)程度并非如市場(chǎng)預(yù)期，這也解釋了當(dāng)前帶鋼價(jià)格并不能出現(xiàn)跳躍式上漲的主要原因，那么當(dāng)前市場(chǎng)最為關(guān)注的，盤整期將持續(xù)到什么時(shí)候？四季度價(jià)格操作點(diǎn)位在哪里？以及冬儲(chǔ)又該如何把控呢？

　　首先，從短期市場(chǎng)來看，當(dāng)前需求量持續(xù)萎縮，終端開工在不斷受限制，下游訂單量也在持續(xù)下滑，這將是短期內(nèi)影響價(jià)格上漲的最關(guān)鍵以及直接因素，預(yù)計(jì)當(dāng)前市場(chǎng)抵抗式下跌行情持續(xù)到11月底，即低需求成為一種常態(tài)。預(yù)計(jì)此時(shí)帶鋼價(jià)格運(yùn)行區(qū)間3950-4100元/噸（以唐山355系含稅價(jià)格為標(biāo)準(zhǔn)，下同），此時(shí)我們不建議做短線市場(chǎng)。

　　其次，中期市場(chǎng)來看，低需求穩(wěn)定后，12月份帶鋼供應(yīng)量影響開始顯現(xiàn)，不排除價(jià)格開始緩慢上升，隨之而來的是，對(duì)一些冬儲(chǔ)意愿的刺激，同時(shí)會(huì)配合期貨形成交替式拉漲，預(yù)計(jì)12月份漲幅或?qū)U(kuò)大至150-200元/噸。

　　最后，長(zhǎng)期市場(chǎng)來看，要比對(duì)中短期帶鋼價(jià)格漲跌幅度，分界線為4300元/噸，如弱12月份炒作超過4300元/噸，不管是從資金本身以及綜合成本運(yùn)行來看，下一年運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)加大，不建議繼續(xù)冬儲(chǔ)。如果運(yùn)行在4300元/噸以內(nèi)，最佳運(yùn)行區(qū)間4000-4100元/噸（即目前市場(chǎng)），建議有資金實(shí)力的企業(yè)可以酌情選擇冬儲(chǔ)，做多遠(yuǎn)期行情。