一、2017年10月成本和盈利分析

　　10月份的生鐵成本指數(shù)呈先升后降走勢，由月初的102.1點上升至月中103.2點后回落，月末為97.7點，均值較上月上升2.5%。

　　按鋼廠30天左右的爐料庫存周期，研究10月份爐料成本，需要先分析一下9月份的鐵礦石、焦炭市場行情：

　　9月份國內(nèi)鐵精粉價格、進口鐵礦石價格均呈現(xiàn)大幅下跌態(tài)勢。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，9月30日，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉價格為645元，較上月末下跌70元，跌幅9.8%;進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場價格為493元，較上月末下跌64元，跌幅為16.4%。

　　9月份冶金焦價格繼續(xù)呈現(xiàn)上漲行情。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，9月30日，唐山地區(qū)二級冶金焦價格為2290元，較上月上漲200元，漲幅為9.6%。

　　總體而言，9月份由于焦炭價格的大幅上漲，傳導至鋼廠的2017年10月份平均生產(chǎn)成本較上月仍有所上升。

　　10月份7大品種盈利狀況仍保持較高水平，但除中厚板外，其他品種平均利潤較上月略有收縮。

　　分品種來看，10月份各品種平均毛利依次如下：帶鋼盈利1156元，線材盈利1098元，中厚板盈利974元，三級螺紋鋼盈利901元，冷軋卷板盈利793元，熱軋卷板盈利760元，方坯盈利731元;10月份除中厚板盈利增加51元外，其他品種盈利均下降，其中，三級螺紋鋼盈利降幅最大，為75元;熱軋卷板盈利降幅最小，為9元;其他品種盈利降幅在10-53元之間。

　　二、2017年11月盈利展望

　　1-9月行業(yè)利潤繼續(xù)增長

　　2017年以來，國家持續(xù)推進供給側結構性改革，加大對鋼鐵去產(chǎn)能、淘汰中頻爐以及整治地條鋼的力度，并持續(xù)保持高壓態(tài)勢，鋼鐵供需結構進一步優(yōu)化，鋼鐵行業(yè)經(jīng)營形勢持續(xù)好轉。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2017年1-9月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入55680.4億元，同比增長22.8%;利潤總額2413.4億元，同比增長118.5%，增幅較1-8月擴大11.6個百分點。

　　2017年1-9月，在29家上市鋼企中，27家實現(xiàn)了歸屬上市股東凈利潤為正，23家鋼企實現(xiàn)了同比連續(xù)盈利，除1家鋼企外，22家鋼企都實現(xiàn)了盈利同比增長。按凈利潤排行，寶鋼股份以凈利潤116.68億元居于凈利潤排行榜榜首，排在第二位的鞍鋼股份凈利潤為32.85億元，與寶鋼股份相差83.83億元;按凈利潤率排行，三鋼閩光以15.65%的凈利潤率排行凈利潤率排行榜榜首，方大特鋼位列第二，為15.21%。

　　取暖季限產(chǎn)即將全面實行供給將有所收縮

　　唐山市近期公布采暖季錯峰生產(chǎn)方案細則，明確了今年采暖季限產(chǎn)的實施方式，要求原則上全市高爐煉鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%，限產(chǎn)時間為2017年11月15日至2018年3月15日，明確指出采暖季期間高爐煉鐵將減少1821萬噸產(chǎn)量。

　　隨著唐山市采暖季限產(chǎn)細則公布，其他城市的限產(chǎn)將逐步開始實行。2017-2018年取暖季北方“2+26”城市環(huán)保限產(chǎn)50%為最低要求，如空氣質量繼續(xù)惡化，限產(chǎn)力度將升級，行業(yè)供給下滑趨勢將進一步明朗，鋼材市場將呈現(xiàn)緊平衡格局。

　　11月份鋼企盈利將繼續(xù)保持高位

　　11月份進入需求淡季，京津冀周邊區(qū)域的工地停工也將使建筑需求繼續(xù)減弱，但11月份因取暖季2+26城市的全面限產(chǎn)，鋼鐵市場將呈現(xiàn)供需緊平衡局面，市場信心有所回升，預計11月份國內(nèi)鋼鐵市場或震蕩趨強，區(qū)域和品種走勢將繼續(xù)分化，南方市場及板材類品種表現(xiàn)相對較好。從原料市場來說，10月份由于鐵礦石、焦炭價格的下跌，使得11月份鋼鐵生產(chǎn)成本有所回落，蘭格鋼鐵研究中心預計11月份鋼企盈利空間將繼續(xù)保持高位。