張惠妹在《人質(zhì)》中唱到“在我心上用力地開一槍，讓一切歸零在這聲巨響”，這在明天凌晨美聯(lián)儲(chǔ)的一槍中會(huì)得到驗(yàn)證嗎？中槍的又會(huì)是誰？

　　更為刺激的是，在美聯(lián)儲(chǔ)之后還有英國央行、歐洲央行的等一系列的利率會(huì)議，全球的金融市場將迎來“驚魂18小時(shí)”。

　　去年11月份中國的市場發(fā)生過股債匯商四殺的局面，這在今年類似時(shí)間周期里也出現(xiàn)過，隨后在美聯(lián)儲(chǔ)加息后，鋼價(jià)從當(dāng)時(shí)的高點(diǎn)最終歷經(jīng)3個(gè)月下跌了近700點(diǎn)左右才開始走出一波趨勢性的大漲。

　　這點(diǎn)利好翻來覆去炒你煩不煩？

　　目前期現(xiàn)的深貼水并沒有拽動(dòng)期貨瘋狂的追趕現(xiàn)貨價(jià)格，反而舉步不前，這可能是市場運(yùn)行根本性改變的一次“預(yù)演”，“貼水”修復(fù)可能是現(xiàn)貨向期貨靠攏的方式完成。

　　支撐商品市場的“利好”缺乏翻炒的新意，反正筆者是看麻木了：

　?、?來自“外盤”的支持正越來越弱。10月下旬以來，外盤商品“由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱”，近期看，可能很難再有更高“量級”的利好催化外盤價(jià)格進(jìn)一步上行。

　　② 目前而言，鋼材庫存的絕對水平仍然處于低位。但基于限產(chǎn)邏輯下的供需平衡一旦出現(xiàn)庫存開始緩慢增加，那對價(jià)格將是大棒一擊，當(dāng)前已出現(xiàn)增加端倪。

　　③ 從歷史上看，隨著冬季氣溫走低，部分地區(qū)生產(chǎn)活動(dòng)會(huì)受到影響，而今年的“季節(jié)性”或更加突出，除了氣溫因素外，現(xiàn)貨價(jià)格處于高位，冬儲(chǔ)難有積極性。

　　殺器不是吹牛 你不怕有怕的

　　很多人說，加息利空已經(jīng)提前釋放，靴子落地就沒什么可怕了，你不怕，但有怕的，比如央媽。

　　早在今年1月份和3月份，央媽已經(jīng)分別兩次上調(diào)了一年期中期借貸便利MLF利率。盡管沒有承認(rèn)這是跟隨，但這其實(shí)就是不動(dòng)聲色跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息。

　　因?yàn)橐荒昶诖尜J款利率這根標(biāo)桿實(shí)在是太敏感，為不導(dǎo)致市場恐慌，央行決定一年期存貸款利率標(biāo)桿暫時(shí)不動(dòng)。而這恰恰暴露了央媽心思，害怕美元加息帶來的資本流失和金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　錢緊不是蓋的 你難道沒感覺？

　　12月6日，央媽開展1880億元一年期中期借貸便利操作，利率3.2%，與上一次持平，規(guī)模上來看等額對沖當(dāng)日到期的一年期中期借貸便利。

　　12月7日，央媽旗下喉舌《金融時(shí)報(bào)》稱，確定12月份有兩次一年期中期借貸便利操作，應(yīng)是對12月16日到期的1870億元MLF進(jìn)行續(xù)作。什么叫續(xù)作？意思就是債務(wù)到期后繼續(xù)拖延還債期限，而提前放風(fēng)意在給市場打預(yù)防針。

　　12月11日，央媽開展800億元逆回購操作，包括7天期400億和28天期400億，對沖掉當(dāng)日到期的600億元逆回購后，補(bǔ)充市場流動(dòng)性200億元。

　　12月13日，再次補(bǔ)充市場流動(dòng)性400億。

　　但年底央媽宏觀審慎管理MPA大考在即，在全球貨幣收緊的大背景下，央媽放水變得察言觀色小心翼翼，而這對于已經(jīng)習(xí)慣了大手大腳花錢的市場來說根本不解渴。

　　眾所周知，倫敦同業(yè)拆借利率Libor是國際資本市場的絕對標(biāo)桿。而就在上周，3個(gè)月期美元Libor突破1.5%，創(chuàng)2008年12月以來新高。2008-2017，整整保持了10個(gè)年頭的紀(jì)錄被打破，全球資本市場流動(dòng)性之緊張可見一斑。市場上的資金使用成本當(dāng)然沒有下降的道理，而只會(huì)水漲船高。

　　舉個(gè)直接例子，這從最近螺紋多頭增倉的力度來看，已有衰竭的跡象，且持倉時(shí)間變短，往往增倉往上拉30多點(diǎn)，就再也拽不動(dòng)，尤其是最近幾天。