中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院（簡(jiǎn)稱“人大國(guó)發(fā)院”）聯(lián)合人大經(jīng)濟(jì)學(xué)院、中國(guó)誠(chéng)信信用管理股份有限公司12月16日發(fā)布最新一期《宏觀經(jīng)濟(jì)月度數(shù)據(jù)分析報(bào)告》。報(bào)告指出，從11月份數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入平穩(wěn)期，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)下降。

　　從投資來(lái)看，今年以來(lái)，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)同比增速與全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增速保持高度的一致性。1-11月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資達(dá)到10萬(wàn)億元，占固定資產(chǎn)投資的比重為17.5%，與上年同期相比基本保持一致。而1-11月份房地產(chǎn)投資增速下降至7.5%。

　　“這進(jìn)一步印證了2016年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)開始擺脫以房地產(chǎn)和金融‘雙輪’交替驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式。”人大國(guó)發(fā)院研究員、經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授范志勇說(shuō)。

　　他特別強(qiáng)調(diào)，目前投資增長(zhǎng)的最大隱憂在于民間投資尚未復(fù)蘇。從民間投資來(lái)看，1-11月份累計(jì)同比增速5.8%，比2016年同期上升了2.7個(gè)百分點(diǎn)，但慢于同期固定資產(chǎn)投資增速?！胺e極的財(cái)政政策和貨幣政策尚未到調(diào)整窗口?！?

　　報(bào)告建議，在固定資產(chǎn)投資增速?zèng)]有觸底企穩(wěn)之前，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的總體積極性定位不宜改變。

　　報(bào)告還指出，民間投資啟動(dòng)是投資和宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的關(guān)鍵。民間投資啟動(dòng)的核心在于提高投資未來(lái)預(yù)期收益率，預(yù)期收益率的提升來(lái)源于資本投資的新空間、投資成本的降低以及投資產(chǎn)業(yè)需求的擴(kuò)展等方面。民間投資的啟動(dòng)必須采取系統(tǒng)性的政策方案和改革措施。

　　報(bào)告預(yù)測(cè)，未來(lái)PPI無(wú)論是同比漲幅還是環(huán)比漲幅都將會(huì)收窄。

　　從最近幾個(gè)月數(shù)據(jù)來(lái)看，PPI同比和環(huán)比漲幅均已出現(xiàn)下降跡象，報(bào)告分析認(rèn)為，造成同比增長(zhǎng)率下降的主要原因在于價(jià)格基數(shù)上升。

　　人大國(guó)發(fā)院研究員、經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授范志勇表示，自從2016年2月生產(chǎn)資料價(jià)格出現(xiàn)反彈以來(lái)，所有生產(chǎn)資料的價(jià)格均已超過(guò)2008年1月份金融危機(jī)爆發(fā)初期的水平，正逼近2011年年中至2012年年中的價(jià)格高位。

　　不過(guò)，他認(rèn)為，由于投資和工業(yè)生產(chǎn)尚未全面復(fù)蘇，生產(chǎn)資料價(jià)格進(jìn)一步快速上升的空間比較有限。

　　今年以來(lái)，CPI走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)。從影響CPI上漲的因素來(lái)看，11月份整體上體現(xiàn)出非食品和服務(wù)類價(jià)格上漲幅度高于食品和消費(fèi)品類的價(jià)格上漲幅度。

　　在范志勇看來(lái)，服務(wù)類價(jià)格上漲將是長(zhǎng)期趨勢(shì)。而未來(lái)幾個(gè)月豬肉價(jià)格降幅可能將會(huì)進(jìn)一步收窄，但對(duì)食品價(jià)格和CPI不會(huì)造成顯著的壓力。

　　“PPI高企與CPI的低位運(yùn)行并存，反映全社會(huì)對(duì)高通脹預(yù)期尚未形成，這為進(jìn)一步深化供給側(cè)改革創(chuàng)造了一定的空間?！狈吨居抡f(shuō)。報(bào)告建議，密切關(guān)注大宗商品價(jià)格走勢(shì)。由于國(guó)際大宗商品和國(guó)際貿(mào)易品的價(jià)格在2016年年底已經(jīng)觸底，大宗商品價(jià)格處于上升態(tài)勢(shì)，輸入性通脹壓力會(huì)變大。同時(shí)還要防止去產(chǎn)能因素和預(yù)期因素疊加導(dǎo)致大宗商品價(jià)格過(guò)快上升，給積極的宏觀經(jīng)濟(jì)政策造成壓力。