2017年的不溫不火的汽車銷量是新常態(tài)的開(kāi)始嗎？

　　很有可能的情況是，新的一年將更加眾說(shuō)紛紜。

　　隨著美國(guó)政府將于2018年宣布的一系列政策聲明，并考慮到這些政策對(duì)汽車業(yè)的潛在影響，預(yù)計(jì)整體行業(yè)銷售將保持平穩(wěn)。

　　自動(dòng)駕駛技術(shù)和電動(dòng)汽車技術(shù)將繼續(xù)成為汽車制造商和供應(yīng)商的頭條新聞，因?yàn)闃I(yè)內(nèi)人士將努力在快速變化的市場(chǎng)上尋找機(jī)會(huì)。

　　與此同時(shí)，汽車銷量將繼續(xù)保持穩(wěn)定，最終的數(shù)字將接近2017年預(yù)期銷量的1710萬(wàn)輛。

　　但這并不是說(shuō)未來(lái)一年的市場(chǎng)中沒(méi)有亮點(diǎn)。

　　汽車零部件零售商有望在2018年運(yùn)營(yíng)良好，成為企業(yè)稅收改革的最大受益者之一。隨著越來(lái)越多的汽車款式進(jìn)入“最佳價(jià)位”區(qū)間，將會(huì)引發(fā)對(duì)零部件的需求。

　　另一方面，汽車經(jīng)銷商在經(jīng)歷了幾個(gè)月的需求激增后，接下來(lái)可能會(huì)遇到一些市場(chǎng)疲軟。

　　分析師們預(yù)計(jì)，2018年的銷量將下降，中國(guó)市場(chǎng)將降溫，行業(yè)將經(jīng)歷一場(chǎng)技術(shù)改變傳統(tǒng)工業(yè)的傳奇式的轉(zhuǎn)變。

　　專家點(diǎn)評(píng)

　　摩根士丹利AdamJonas：

　　預(yù)計(jì)美國(guó)汽車銷量將下降約5%，至1650萬(wàn)輛；

　　美國(guó)汽車的租賃趨勢(shì)將繼續(xù)甚至加速，因?yàn)樵谄嚮ヂ?lián)、電氣化和自動(dòng)駕駛技術(shù)快速發(fā)展的背景下，消費(fèi)者傾向于不著急購(gòu)入長(zhǎng)期使用的汽車；

　　所有的傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)中的商家都希望在新技術(shù)機(jī)遇中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位或至少跟上潮流，未來(lái)將有更多新聞和信息披露；

　　固特異輪胎被評(píng)為行業(yè)首選，它的商業(yè)模式更接近“英里經(jīng)濟(jì)”，在新的行業(yè)環(huán)境中，汽車(尤其是自動(dòng)駕駛汽車)將會(huì)跑更多的里程，因此它能更好地迎合輪胎更換需求；

　　預(yù)計(jì)2018年將是汽車租賃行業(yè)又一個(gè)艱難的一年，尤其是對(duì)Hertz和Avis這兩家租車公司來(lái)說(shuō)。

　　“盡管兩家公司的管理層似乎都明白當(dāng)前的艱難任務(wù)，但我們不認(rèn)為對(duì)于其商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，投資者能夠得到足夠的補(bǔ)償?！?

　　瑞銀ColinLangan：

　　將2018年美國(guó)汽車銷量預(yù)測(cè)從1720萬(wàn)輛下調(diào)至1710萬(wàn)輛，以反映2017年技術(shù)風(fēng)暴造成的需求下降；

　　預(yù)計(jì)汽車產(chǎn)量將增長(zhǎng)約2%，反映出較小型庫(kù)存的更新和產(chǎn)能增加；

　　對(duì)于大多數(shù)公司來(lái)說(shuō)，2018年的外匯交易可能會(huì)是銷量增長(zhǎng)的順風(fēng)車；

　　美國(guó)的稅改法案將降低稅收，福特和通用汽車的稅率可能降低7%-11%，而供應(yīng)商的稅率削減了2%-4%；

　　北美自由貿(mào)易協(xié)定談判失敗的風(fēng)險(xiǎn)不應(yīng)被忽視，因?yàn)槌杀究赡苌仙?.7%-5.4%，這代表了通用卡車和供應(yīng)商對(duì)墨西哥和加拿大出口的風(fēng)險(xiǎn)，例如Aptiv、Delphi、Magna、Lear和Visteon等公司都將受到影響。

　　加拿大皇家銀行JosephSpak：

　　行業(yè)正在經(jīng)歷技術(shù)變革，在這些變革當(dāng)中世俗汽車品牌將被視為改革的推動(dòng)者，而不是傳統(tǒng)的老牌廠商。

　　全球汽車產(chǎn)量可能低于2017年，中國(guó)和美國(guó)的需求可能會(huì)放緩，預(yù)計(jì)2018年美國(guó)汽車銷量將下降1%，至1690萬(wàn)美元。但即使美國(guó)的需求在未來(lái)幾年下降到約1600萬(wàn)，這仍然是一個(gè)“健康水平”；

　　自互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代以來(lái)，自動(dòng)駕駛汽車有望成為最大的新市場(chǎng)；

　　預(yù)計(jì)在2018年二手車價(jià)格將略有下降(可能在年初)，因?yàn)榧夹g(shù)風(fēng)暴的替代需求開(kāi)始減弱；

　　稅改法案不太可能對(duì)需求產(chǎn)生有意義的影響，但它可能會(huì)產(chǎn)生一些綜合性的影響，這對(duì)公司來(lái)說(shuō)是一個(gè)利好消息；

　　北美自由貿(mào)易協(xié)定談判破裂的風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)整個(gè)汽車價(jià)值鏈造成毀滅性打擊。

　　美國(guó)投行Jefferies的PhilippeHouchois：

　　如果固特異的市場(chǎng)份額和盈利勢(shì)頭在2018年出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，那么該公司在盈利和估值方面都有顯著的上升空間；

　　FiatChrysler的2018年業(yè)績(jī)應(yīng)該接近于其宣布的關(guān)鍵目標(biāo)，這個(gè)目標(biāo)發(fā)布于2014年，并在2016年有所調(diào)整，以涵蓋旗下法拉利的股權(quán)分拆的影響。

　　彭博資訊KevinTynan和JoelLevington：

　　美國(guó)新車的銷售周期較晚，在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)、電動(dòng)汽車和自動(dòng)駕駛技術(shù)的大量投資等因素的影響下，其利潤(rùn)率面臨風(fēng)險(xiǎn)；

　　對(duì)新技術(shù)的追求提高了估值，壓縮了利潤(rùn)率，這是由于這些新興項(xiàng)目要么是無(wú)利可圖，要么需要花幾年時(shí)間才能讓消費(fèi)者適應(yīng)，因此這些高估值在2018年可能會(huì)被證明是脆弱的；

　　對(duì)汽車供應(yīng)商的預(yù)期在2018年繼續(xù)下降，但仍處于可能對(duì)其來(lái)說(shuō)難以實(shí)現(xiàn)的水平，因?yàn)楦Ｌ亍⑼ㄓ煤虵iatChrysler的總銷售額預(yù)計(jì)將在2018年繼續(xù)保持平穩(wěn)；

　　銅和鋁價(jià)格的上漲，以及對(duì)電動(dòng)和人工智能等行業(yè)趨勢(shì)的追求和生產(chǎn)所導(dǎo)致的支出，都可能給行業(yè)帶來(lái)壓力；

　　根據(jù)Bankrate.com的數(shù)據(jù)，2017年汽車貸款利率上升了約30個(gè)基點(diǎn)，如果這種趨勢(shì)繼續(xù)下去，消費(fèi)者對(duì)汽車價(jià)格的承受能力也可能會(huì)成為2018年供應(yīng)商面臨的挑戰(zhàn)；

　　汽車廠商之間的趨同和混合趨勢(shì)也可能對(duì)供應(yīng)商產(chǎn)生利潤(rùn)上的影響。

　　野村證券AnindyaDas：

　　中國(guó)市場(chǎng)可能會(huì)在2018年進(jìn)一步降溫，因?yàn)樵谠缧┠?，由于?gòu)車稅收優(yōu)惠使得汽車需求提前，而美國(guó)將保持大體持平；

　　在歐洲，英國(guó)的需求繼續(xù)受到英國(guó)退歐的影響，但歐洲大陸應(yīng)該能從改善了的勞動(dòng)力市場(chǎng)中獲益；

　　美國(guó)輕型汽車銷量預(yù)計(jì)將在2018年達(dá)到1730萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1%；

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的改善、勞動(dòng)力市場(chǎng)的健康趨勢(shì)和油價(jià)的持續(xù)走低，都將繼續(xù)支撐汽車潛在需求；

　　特斯拉是美國(guó)汽車行業(yè)的首選；

　　推薦該公司是因?yàn)槠潆妱?dòng)汽車每美元的行駛里程“明顯無(wú)法超越”，并相信它最終將克服Model3的生產(chǎn)限制；

　　在2018年，預(yù)計(jì)汽車動(dòng)力系統(tǒng)的電氣化速度將繼續(xù)在全球范圍內(nèi)加速。

　　Susquehanna投行AliFaghri：

　　汽車零部件零售商基本面預(yù)計(jì)將在2018年有所改善；

　　由于銷售增長(zhǎng)放緩和投資者對(duì)潛在的亞馬遜崩潰的擔(dān)憂日益加劇，該板塊的表現(xiàn)明顯遜于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)；

　　調(diào)查和公司聲明都表明，行業(yè)的銷售趨勢(shì)正在加強(qiáng)；

　　到2018年，同店銷售額預(yù)計(jì)將進(jìn)一步改善，因?yàn)閷?duì)比更加容易，汽車車隊(duì)車齡混合的趨勢(shì)有所改善，而且此前的天氣因素壓制了需求；

　　6-11年車齡的汽車市場(chǎng)需求來(lái)到了最佳位置，預(yù)計(jì)將于2018年在收縮后再次開(kāi)始增長(zhǎng)，這是由汽車零部件零售商在其潛在市場(chǎng)擴(kuò)張時(shí)的銷售增長(zhǎng)所帶動(dòng)的；

　　看好AdvanceAutoParts汽車配件零售商和O’ReillyAutomotive汽車公司；

　　汽車經(jīng)銷商行業(yè)基本面在未來(lái)幾個(gè)季度將進(jìn)一步惡化，可能帶來(lái)多重壓力；

　　行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，隨著新車SAAR(季節(jié)性調(diào)整年化銷售速率)降低和二手車價(jià)格趨勢(shì)開(kāi)始逆轉(zhuǎn)，此前搭乘順風(fēng)車的影響開(kāi)始消退，而稅收改革的好處也開(kāi)始對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響；

　　除了并購(gòu)活動(dòng)以外，利潤(rùn)增長(zhǎng)意外的可能性很??；

　　看好PenskeAutomotive公司和Lithia汽車。

　　全美汽車經(jīng)銷商協(xié)會(huì)：

　　隨著輕型卡車、越野車和跨界車的需求繼續(xù)保持健康增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)將銷售1670萬(wàn)輛新車和輕型卡車；

　　到2018年，新車經(jīng)銷商將擁有1530萬(wàn)輛二手車，而2017年二手車銷量預(yù)計(jì)為1510萬(wàn)輛。