2017年國內新能源汽車銷量突破77萬輛，53%的年增長率是整體車市增長速度的14倍。但這一數(shù)字背后，卻是眾多新能源車企利潤的大幅下滑。從近日多家汽車企業(yè)發(fā)布的業(yè)績預告來看，由于新能源補貼正在全面退坡，直接導致企業(yè)利潤下滑。
成也蕭何，敗也蕭何。新能源補貼曾是車企發(fā)展新能源汽車的最大推手，如今，隨著補貼退坡，一些企業(yè)開始站立不穩(wěn)。未來新能源汽車政策取向將逐步轉向以市場力量驅動為主，如此變局之下，新能源汽車行業(yè)將迎來首輪洗牌。
車企“失血”
根據(jù)工信部不久前公布的2016年度新能源汽車第二批補助審核情況顯示，2016年企業(yè)申報的新能源汽車推廣數(shù)為15131輛，企業(yè)申請清算資金31.79億元，專家組核定的推廣數(shù)為14729輛，應清算補助資金30.65億元。從補貼數(shù)額可看出，車企對于新能源補貼的依賴程度之高。而2017年新能源上市企業(yè)利潤下滑的主要原因，便是新能源汽車應收賬款大幅增加。
中通客車(000957.SZ)1月23日發(fā)布業(yè)績預告稱，公司2017年的凈利潤預計為1.7億元至2.3億元，同比2016年下降70.98%至60.75%。中通客車稱，公司2017年經營業(yè)績同比下降，原因是2017年國家新能源客車補貼標準大幅減少，受此政策的影響，公司產品毛利率下降幅度較大。福田汽車(600166.SH)的業(yè)績預告中也同樣顯示了補貼退坡對企業(yè)經營業(yè)績帶來的負面影響。福田汽車稱，公司2017年的凈利潤比上年同期將減少3.96億元至5.1億元，同比減少70%至90%。安凱客車2017年年報則顯示：“上半年虧損近3000萬元，應收新能源汽車補貼達22.4億元”。
這幾家新能源車企在新能源行業(yè)排名是比較靠前的，對于凈利潤下滑幅度如此之高，幾家給出的原因基本一致。中通客車稱，2017年國家新能源客車補貼標準大幅減少，公司產品毛利率下降幅度較大。福田汽車認為，公司2017年經營業(yè)績同比下降，原因是公司業(yè)績預減主要是由于國家新能源補貼標準下降及政策延遲下發(fā)、原材料價格上漲、匯率波動、貸款增加及利率上升等因素影響經常性損益事項所致，影響金額為4.55億元至5.69億元。
而新能源汽車行業(yè)的龍頭企業(yè)比亞迪(002594.SZ)更是在2017年的中期業(yè)績和第三季度業(yè)績中也顯示出增長緩慢的現(xiàn)象。2017年半年報和三季報中，比亞迪的凈利潤分別同比下降23.75%和23.82%，其中扣非凈利潤分別同比下降逾四成。比亞迪預計，2017年的凈利潤同比將下降15.09%至20.03%。同樣，江淮汽車2017年利潤要想與2016年持平也幾無可能。
江淮汽車2016年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤11.62億元，若維持該凈利潤水準，江淮汽車2017年第四季度需實現(xiàn)凈利潤9.43億元?！氨M管第四季度是傳統(tǒng)旺季，在小排量汽車購置稅優(yōu)惠政策退坡的刺激下，年底有望迎來搶裝行情，預計公司盈利將會翻正，但單季度實現(xiàn)逾9億元凈利潤不太可能。”某會計師事務所負責人表示，江淮汽車2017年凈利潤同比大幅下挫幾成定勢。
海通證券研報認為，新能源乘用車2018年處于產業(yè)布局、蓄力爆發(fā)的轉折點，下游整車廠備戰(zhàn)2019年雙積分、大量投放新車型，上游資源端需求旺盛、價格堅挺，預計下上游將繼續(xù)明顯擠壓中游，影響產業(yè)鏈利潤分配格局。
風險轉移
受利潤下滑的影響，新能源整車企業(yè)不得已向上游電池供應商施壓。在需求有所減緩的情況下，整車廠對電池企業(yè)還提出了進一步降價的要求。
中國航空工業(yè)集團旗下成飛集成(002190.SZ)發(fā)布公告稱，業(yè)內預計2018年新能源汽車補貼仍將有較大幅度退坡，公司鋰電池產品結構以磷酸鐵鋰電池為主，主要應用領域是以客車為代表的新能源商用車，受補貼新政影響尤甚。在此之前，成飛集成曾大幅修正2017年全年業(yè)績預告，稱預計2017年全年的凈利潤減少10200萬元至6200萬元，上年同期為1.38億元。此前，公司曾在三季報中預告，全年業(yè)績約減少1900萬元至500萬元。據(jù)了解，這是成飛集成10年來的首次年度虧損。成飛集成解釋，由于國家新能源汽車補貼大幅退坡，整車廠將補貼降低的壓力轉嫁給動力電池生產企業(yè)，持續(xù)壓價，導致公司2017年第四季度鋰電池售價下跌幅度超出預期。同時，鋰電池部分主材市場緊俏，采購成本降幅不及預期，而因鋰電池產品價格下降幅度超出預期，公司對鋰電池產品計提的存貨跌價準備相應增加。據(jù)公司市場調研信息和與大客戶接洽的訂單意向，國內知名車企對電池的降價要求將達20%及以上。
“補貼下調不僅對汽車廠商造成影響，對整個產業(yè)鏈的影響更為重要，因補貼的延遲發(fā)放，上下游之間會因延遲賬期變長。短期毛利下降，影響將傳遞到鋰電行業(yè);中期承壓，車企利潤削弱，倒逼技術提升;長期無憂，雙積分落地建立中長期發(fā)展機制?！敝衅麉f(xié)相關人士同時表示，“2018年新能源汽車銷量肯定會達到100萬輛。未來不管是車企還是供應商，在未來的一年都必須加快產業(yè)升級，提升自身實力。否則就算新能源前景再好，仍面臨著巨大風險?！?br />
日益趨緊的新能源汽車補貼政策正將身處其中的汽車企業(yè)推向市場。失去了政策優(yōu)勢，還要與合資品牌爭奪市場，優(yōu)勝劣汰已經不可避免，留給自主品牌的時間已然不多?？垦a貼盈利畢竟無法支撐新能源汽車產業(yè)變強，讓市場充滿競爭、讓產品回歸本質，才是發(fā)展新能源產業(yè)的正道。
成也蕭何，敗也蕭何。新能源補貼曾是車企發(fā)展新能源汽車的最大推手，如今，隨著補貼退坡，一些企業(yè)開始站立不穩(wěn)。未來新能源汽車政策取向將逐步轉向以市場力量驅動為主，如此變局之下，新能源汽車行業(yè)將迎來首輪洗牌。
車企“失血”
根據(jù)工信部不久前公布的2016年度新能源汽車第二批補助審核情況顯示，2016年企業(yè)申報的新能源汽車推廣數(shù)為15131輛，企業(yè)申請清算資金31.79億元，專家組核定的推廣數(shù)為14729輛，應清算補助資金30.65億元。從補貼數(shù)額可看出，車企對于新能源補貼的依賴程度之高。而2017年新能源上市企業(yè)利潤下滑的主要原因，便是新能源汽車應收賬款大幅增加。
中通客車(000957.SZ)1月23日發(fā)布業(yè)績預告稱，公司2017年的凈利潤預計為1.7億元至2.3億元，同比2016年下降70.98%至60.75%。中通客車稱，公司2017年經營業(yè)績同比下降，原因是2017年國家新能源客車補貼標準大幅減少，受此政策的影響，公司產品毛利率下降幅度較大。福田汽車(600166.SH)的業(yè)績預告中也同樣顯示了補貼退坡對企業(yè)經營業(yè)績帶來的負面影響。福田汽車稱，公司2017年的凈利潤比上年同期將減少3.96億元至5.1億元，同比減少70%至90%。安凱客車2017年年報則顯示：“上半年虧損近3000萬元，應收新能源汽車補貼達22.4億元”。
這幾家新能源車企在新能源行業(yè)排名是比較靠前的，對于凈利潤下滑幅度如此之高，幾家給出的原因基本一致。中通客車稱，2017年國家新能源客車補貼標準大幅減少，公司產品毛利率下降幅度較大。福田汽車認為，公司2017年經營業(yè)績同比下降，原因是公司業(yè)績預減主要是由于國家新能源補貼標準下降及政策延遲下發(fā)、原材料價格上漲、匯率波動、貸款增加及利率上升等因素影響經常性損益事項所致，影響金額為4.55億元至5.69億元。
而新能源汽車行業(yè)的龍頭企業(yè)比亞迪(002594.SZ)更是在2017年的中期業(yè)績和第三季度業(yè)績中也顯示出增長緩慢的現(xiàn)象。2017年半年報和三季報中，比亞迪的凈利潤分別同比下降23.75%和23.82%，其中扣非凈利潤分別同比下降逾四成。比亞迪預計，2017年的凈利潤同比將下降15.09%至20.03%。同樣，江淮汽車2017年利潤要想與2016年持平也幾無可能。
江淮汽車2016年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤11.62億元，若維持該凈利潤水準，江淮汽車2017年第四季度需實現(xiàn)凈利潤9.43億元?！氨M管第四季度是傳統(tǒng)旺季，在小排量汽車購置稅優(yōu)惠政策退坡的刺激下，年底有望迎來搶裝行情，預計公司盈利將會翻正，但單季度實現(xiàn)逾9億元凈利潤不太可能。”某會計師事務所負責人表示，江淮汽車2017年凈利潤同比大幅下挫幾成定勢。
海通證券研報認為，新能源乘用車2018年處于產業(yè)布局、蓄力爆發(fā)的轉折點，下游整車廠備戰(zhàn)2019年雙積分、大量投放新車型，上游資源端需求旺盛、價格堅挺，預計下上游將繼續(xù)明顯擠壓中游，影響產業(yè)鏈利潤分配格局。
風險轉移
受利潤下滑的影響，新能源整車企業(yè)不得已向上游電池供應商施壓。在需求有所減緩的情況下，整車廠對電池企業(yè)還提出了進一步降價的要求。
中國航空工業(yè)集團旗下成飛集成(002190.SZ)發(fā)布公告稱，業(yè)內預計2018年新能源汽車補貼仍將有較大幅度退坡，公司鋰電池產品結構以磷酸鐵鋰電池為主，主要應用領域是以客車為代表的新能源商用車，受補貼新政影響尤甚。在此之前，成飛集成曾大幅修正2017年全年業(yè)績預告，稱預計2017年全年的凈利潤減少10200萬元至6200萬元，上年同期為1.38億元。此前，公司曾在三季報中預告，全年業(yè)績約減少1900萬元至500萬元。據(jù)了解，這是成飛集成10年來的首次年度虧損。成飛集成解釋，由于國家新能源汽車補貼大幅退坡，整車廠將補貼降低的壓力轉嫁給動力電池生產企業(yè)，持續(xù)壓價，導致公司2017年第四季度鋰電池售價下跌幅度超出預期。同時，鋰電池部分主材市場緊俏，采購成本降幅不及預期，而因鋰電池產品價格下降幅度超出預期，公司對鋰電池產品計提的存貨跌價準備相應增加。據(jù)公司市場調研信息和與大客戶接洽的訂單意向，國內知名車企對電池的降價要求將達20%及以上。
“補貼下調不僅對汽車廠商造成影響，對整個產業(yè)鏈的影響更為重要，因補貼的延遲發(fā)放，上下游之間會因延遲賬期變長。短期毛利下降，影響將傳遞到鋰電行業(yè);中期承壓，車企利潤削弱，倒逼技術提升;長期無憂，雙積分落地建立中長期發(fā)展機制?！敝衅麉f(xié)相關人士同時表示，“2018年新能源汽車銷量肯定會達到100萬輛。未來不管是車企還是供應商，在未來的一年都必須加快產業(yè)升級，提升自身實力。否則就算新能源前景再好，仍面臨著巨大風險?！?br />
日益趨緊的新能源汽車補貼政策正將身處其中的汽車企業(yè)推向市場。失去了政策優(yōu)勢，還要與合資品牌爭奪市場，優(yōu)勝劣汰已經不可避免，留給自主品牌的時間已然不多?？垦a貼盈利畢竟無法支撐新能源汽車產業(yè)變強，讓市場充滿競爭、讓產品回歸本質，才是發(fā)展新能源產業(yè)的正道。
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