美國擬對進口美國鋁產(chǎn)品征收嚴(yán)厲關(guān)稅，高或達23.6%。2月16日，美國特朗普政府宣布擬對鋼鐵和鋁產(chǎn)品征收歷史上較為嚴(yán)厲的進口關(guān)稅。在鋁產(chǎn)品領(lǐng)域，美國商務(wù)部部長Ross向特朗普共提出三種建議：1、對于所有進入美國的鋁出口國征收至少7.7%的關(guān)稅；2、對于來自5個國家或地區(qū)（中國、中國香港、俄國、越南、委內(nèi)瑞拉）征收23.6%的關(guān)稅，其他國家則實施配給制度（數(shù)量為其2017年出口額）；3、對于所有國家都采取進口配給制度，數(shù)量為2017年出口數(shù)目的86.7%。
國內(nèi)外電解鋁供需平衡進一步差異化，對滬鋁價格中期不利！如果美國全面實施進口關(guān)稅或配額政策，我們認為對中國來說，國內(nèi)鋁加工行業(yè)將受到一定沖擊，征稅將鋁產(chǎn)品出口影響約達10-20萬噸，并進而轉(zhuǎn)為中國國內(nèi)電解鋁的供給壓力；同時對電解鋁的進口關(guān)稅征收，令中國國內(nèi)轉(zhuǎn)移電解鋁供給壓力的渠道進一步受限（目前倫鋁、滬鋁價差不支持電解鋁出口，未來將更難），兩者合在一起將繼續(xù)導(dǎo)致國內(nèi)外電解鋁供需平衡的差異，中國國內(nèi)鋁價將進一步承壓！
美國潛在貿(mào)易赤字壓力增大，美聯(lián)儲加息多一條顧慮！如果美國實施上述關(guān)稅，那么很可能遭到貿(mào)易伙伴的對應(yīng)報復(fù)，比如中國對美國大豆進口稅率的上提，這令美國未來貿(mào)易赤字的概率逐步上升！考慮到美國在實施減稅和大規(guī)模財政刺激法案后，本身財政赤字壓力就已較大，若再有貿(mào)易赤字，則將很大程度上限制美聯(lián)儲未來的加息空間，我們認為這將對中期黃金價格產(chǎn)生有利影響！
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