持續(xù)3月之久的2017-2018年供暖季結(jié)束，這也意味著，對(duì)“2+26”碳素行業(yè)的限產(chǎn)令全部解除，對(duì)應(yīng)的預(yù)焙陽(yáng)極市場(chǎng)有何變化了？

　　SMM認(rèn)為限產(chǎn)令的解除將使得預(yù)焙陽(yáng)極供應(yīng)繼續(xù)增加，2018年預(yù)焙陽(yáng)極供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題延續(xù)，預(yù)焙陽(yáng)極的價(jià)格繼續(xù)走低。自2018年1月開(kāi)始，預(yù)焙陽(yáng)極供需端出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，由2017年供不應(yīng)求迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)過(guò)剩，預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格出現(xiàn)了超出市場(chǎng)預(yù)期的連續(xù)3月大跌。此前市場(chǎng)普遍認(rèn)為預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格大幅下跌時(shí)間應(yīng)在供暖季限產(chǎn)令解除之后，預(yù)焙陽(yáng)極供應(yīng)大幅增加之時(shí)。此時(shí)的限產(chǎn)令解除，更是使得預(yù)焙陽(yáng)極供應(yīng)過(guò)剩加劇。

　　據(jù)了解，預(yù)焙陽(yáng)極生產(chǎn)企業(yè)此次復(fù)產(chǎn)有以下的兩個(gè)特點(diǎn)：

　　1.不同企業(yè)差異較大。由于企業(yè)實(shí)力存在差異，特別是2017年火熱行情下，不同企業(yè)盈利差別巨大，部分盈利高，資金雄厚碳素企業(yè)16號(hào)上午便恢復(fù)了全部產(chǎn)能，而相對(duì)的部分盈利低，資金緊張的碳素企業(yè)則選擇相對(duì)謹(jǐn)慎的復(fù)產(chǎn)10%-20%，視預(yù)焙陽(yáng)極行情是否恢復(fù)剩余產(chǎn)能。

　　2.商用預(yù)焙陽(yáng)極復(fù)產(chǎn)積極性高于配套預(yù)焙陽(yáng)極產(chǎn)能。由于配套預(yù)焙陽(yáng)極企業(yè)受其配套冶煉廠影響較大，當(dāng)前鋁價(jià)處于低位，冶煉廠復(fù)產(chǎn)意愿較低，多數(shù)冶煉廠均選擇了推遲復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，對(duì)應(yīng)的配套碳素企業(yè)也保持目前的運(yùn)行產(chǎn)能不變。

　　結(jié)合此前統(tǒng)計(jì)，2018年預(yù)焙陽(yáng)極計(jì)劃新增產(chǎn)能高達(dá)408萬(wàn)噸，同時(shí)SMM預(yù)計(jì)電解鋁可能新增產(chǎn)能計(jì)劃僅401萬(wàn)噸，預(yù)焙陽(yáng)極市場(chǎng)將持續(xù)保持供應(yīng)過(guò)剩狀態(tài)，并且由于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)增加，部分成本高，資金差的碳素企業(yè)將面臨被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。并且據(jù)計(jì)算，以3%硫含量普塊為例，目前現(xiàn)金成本可控制至3500元/噸左右，仍有較高的毛利潤(rùn)，故而SMM認(rèn)為，預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格仍未到達(dá)底部，在預(yù)焙陽(yáng)極行業(yè)洗牌過(guò)程中，預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格仍將繼續(xù)走低。