環(huán)保加速，降庫快步，鋼市回暖
隨著六月的開始，溫度升高，鋼市行情也有所回升，環(huán)保限產(chǎn)腳步加快，降庫持續(xù)，降幅收斂。截至6月6日收盤，螺紋主力收3776漲71，盤面增倉上行，尾盤一舉突破前高，并且預(yù)計(jì)近期內(nèi)螺紋漲勢(shì)還將延續(xù)，這歸功于環(huán)保的繼續(xù)發(fā)力與庫存的助攻。環(huán)保方面，上和峰會(huì)召開在即，環(huán)保措施落地多省市，自治區(qū)。唐山市政府日前發(fā)布通知，將于6月5日20時(shí)至7日8時(shí)執(zhí)行應(yīng)急減排措施，要求在此期間鋼企燒結(jié)機(jī)、豎爐停產(chǎn)或限產(chǎn)50%。南京市相繼而來頒布了夏季臭氧管控方案，規(guī)定全市鋼鐵企業(yè)實(shí)施限產(chǎn)50%以上。近期，陜西、內(nèi)蒙古多家煤礦、煤場(chǎng)停產(chǎn)整改，煤炭產(chǎn)能大幅縮減。環(huán)保限產(chǎn)的“回頭看”，依舊影響市場(chǎng)供給面收縮。從需求端看，華南與華東由于天氣原因，出貨情況并不樂觀，而北方地區(qū)高溫天氣還未疾步駛來，市場(chǎng)成交熱烈，使得鋼貿(mào)商出貨流暢。庫存方面，根據(jù)6月6日社庫與廠庫調(diào)研統(tǒng)計(jì)結(jié)果來來看截至6月 6日當(dāng)天，社庫總計(jì)278.17萬噸，較上周下降9.92萬噸，降幅為3.44%，社庫已處在降庫末端，較上周降幅有所收窄;廠庫總計(jì)133.91萬噸，較上周下降3.12萬噸，降幅為2.28%，較上周降幅有所擴(kuò)大，總庫存來看，總計(jì)412.08萬噸，較上周下降13.04萬噸，降幅為3.07%，總庫存依舊處在下降空間內(nèi)。
流動(dòng)性緩緩釋放，給予鋼市一股暖流
從資金面的釋放來看，也對(duì)鋼市有推波助瀾的作用。6月6日消息，央行發(fā)公告稱，將開展中期借貸便利（MLF）操作4630億元，期限一年，利率3.3%;對(duì)沖到期后余額新增2035億元。作為臨近半年末時(shí)點(diǎn)的一次大額流動(dòng)性投放操作，央行通過本次MLF超額續(xù)作進(jìn)行中期流動(dòng)性投放，一方面，保證市場(chǎng)流動(dòng)性持穩(wěn)，另一方面，用于緩解半年末資金需求，對(duì)資金面進(jìn)行維護(hù)。此次MLF的超額操作，很難說是實(shí)行寬松的貨幣政策，但是也是現(xiàn)階段解決資金面緊張的措施，為“結(jié)構(gòu)性去杠桿”的可用手段。資金面的支持，無疑給鋼市注入了一定動(dòng)力，使得市場(chǎng)表現(xiàn)有一定的好轉(zhuǎn)，盤面一度走高。但由于6月份資金面壓力會(huì)慣性增加，加之六月份屬于分紅季，在貨幣政策沒有大幅度調(diào)整的情況下，鋼市還是需警惕資金面對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的挾制作用。
貿(mào)易戰(zhàn)火繼續(xù)蔓延，未來不確定因素加劇
驅(qū)動(dòng)鋼市波動(dòng)的另一事件，則是戰(zhàn)火蔓延的貿(mào)易戰(zhàn)。繼美國對(duì)華征收25%和10%的鋼鋁稅后，近期，美國又宣布從6月1日開始對(duì)歐盟、加拿大和墨西哥的鋼鋁產(chǎn)品分別征收25%和10%的關(guān)稅。貿(mào)易戰(zhàn)的戰(zhàn)火已從中國蔓延到全球范圍，為了反制美國的征稅行為，6月6日，歐盟委員會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)對(duì)美國出口的33億美元產(chǎn)品征收額外關(guān)稅，自此，美國挑起的全球貿(mào)易戰(zhàn)使得全球貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇。不穩(wěn)定的貿(mào)易局勢(shì)與地緣化風(fēng)險(xiǎn)的升級(jí)，對(duì)于全球外商直接投資（FDI）有一定削弱作用，同時(shí)對(duì)我國的FDI也有一定波及，具體表現(xiàn)在更大程度上影響本國企業(yè)在美投資。貿(mào)易戰(zhàn)的腳步未停歇，對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張起了阻力作用。隨著時(shí)間延長，也將影響人民幣的波動(dòng)性，使其有下降趨勢(shì)，匯率的波動(dòng)也會(huì)波及短期資本流動(dòng)走勢(shì)，這一系列的因素都將加大市場(chǎng)的不確定性，成為影響市場(chǎng)穩(wěn)定性的隱患。
小結(jié)
隨著六月的緩步而至，溫度升高的同時(shí)，鋼市也出現(xiàn)回暖跡象，環(huán)保限產(chǎn)的動(dòng)作仍在繼續(xù)，供給端還是有所抑制，但隨著上合峰會(huì)的召開，事件性限產(chǎn)工作或?qū)p緩，繼而可能以季節(jié)性環(huán)保限產(chǎn)為導(dǎo)向。需求端方面，由于南北方溫度起伏不定，出貨量也受到不同影響，總體來看，北方需求釋放緩慢加之高溫天也緩慢而來，使得出貨量表現(xiàn)良好。庫存水平來看，本周降庫的步伐還在繼續(xù)，但是降幅已明顯收斂，尤其是社會(huì)庫存，降幅收窄但也趕超上年同期水平。資金方面也帶來利好消息，央行雖然近期未實(shí)行降準(zhǔn)，但對(duì)MLF的超額操作實(shí)則是在緩解市場(chǎng)資金面緊張態(tài)勢(shì)，維持市場(chǎng)穩(wěn)定。然而，國內(nèi)環(huán)境趨于穩(wěn)定的同時(shí)，國外的貿(mào)易戰(zhàn)并未消停，中美雙方還未落實(shí)最終舉措，美國已對(duì)歐盟，加拿大和墨西哥鋼鋁關(guān)稅做出動(dòng)作，當(dāng)然，相應(yīng)的反制措施也將陸續(xù)出臺(tái)，貿(mào)易局面的失衡，對(duì)全球經(jīng)貿(mào)帶來的沖擊都是可以預(yù)見的。臨近端午佳節(jié)的到來，美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議也將在6月中旬開始，加息話題將成為市場(chǎng)的熱點(diǎn)，后期的鋼市行情是否會(huì)繼續(xù)升溫，環(huán)保策又將怎樣變化，貨幣政策如何調(diào)整，我們也將持續(xù)關(guān)注。
隨著六月的開始，溫度升高，鋼市行情也有所回升，環(huán)保限產(chǎn)腳步加快，降庫持續(xù)，降幅收斂。截至6月6日收盤，螺紋主力收3776漲71，盤面增倉上行，尾盤一舉突破前高，并且預(yù)計(jì)近期內(nèi)螺紋漲勢(shì)還將延續(xù)，這歸功于環(huán)保的繼續(xù)發(fā)力與庫存的助攻。環(huán)保方面，上和峰會(huì)召開在即，環(huán)保措施落地多省市，自治區(qū)。唐山市政府日前發(fā)布通知，將于6月5日20時(shí)至7日8時(shí)執(zhí)行應(yīng)急減排措施，要求在此期間鋼企燒結(jié)機(jī)、豎爐停產(chǎn)或限產(chǎn)50%。南京市相繼而來頒布了夏季臭氧管控方案，規(guī)定全市鋼鐵企業(yè)實(shí)施限產(chǎn)50%以上。近期，陜西、內(nèi)蒙古多家煤礦、煤場(chǎng)停產(chǎn)整改，煤炭產(chǎn)能大幅縮減。環(huán)保限產(chǎn)的“回頭看”，依舊影響市場(chǎng)供給面收縮。從需求端看，華南與華東由于天氣原因，出貨情況并不樂觀，而北方地區(qū)高溫天氣還未疾步駛來，市場(chǎng)成交熱烈，使得鋼貿(mào)商出貨流暢。庫存方面，根據(jù)6月6日社庫與廠庫調(diào)研統(tǒng)計(jì)結(jié)果來來看截至6月 6日當(dāng)天，社庫總計(jì)278.17萬噸，較上周下降9.92萬噸，降幅為3.44%，社庫已處在降庫末端，較上周降幅有所收窄;廠庫總計(jì)133.91萬噸，較上周下降3.12萬噸，降幅為2.28%，較上周降幅有所擴(kuò)大，總庫存來看，總計(jì)412.08萬噸，較上周下降13.04萬噸，降幅為3.07%，總庫存依舊處在下降空間內(nèi)。
流動(dòng)性緩緩釋放，給予鋼市一股暖流
從資金面的釋放來看，也對(duì)鋼市有推波助瀾的作用。6月6日消息，央行發(fā)公告稱，將開展中期借貸便利（MLF）操作4630億元，期限一年，利率3.3%;對(duì)沖到期后余額新增2035億元。作為臨近半年末時(shí)點(diǎn)的一次大額流動(dòng)性投放操作，央行通過本次MLF超額續(xù)作進(jìn)行中期流動(dòng)性投放，一方面，保證市場(chǎng)流動(dòng)性持穩(wěn)，另一方面，用于緩解半年末資金需求，對(duì)資金面進(jìn)行維護(hù)。此次MLF的超額操作，很難說是實(shí)行寬松的貨幣政策，但是也是現(xiàn)階段解決資金面緊張的措施，為“結(jié)構(gòu)性去杠桿”的可用手段。資金面的支持，無疑給鋼市注入了一定動(dòng)力，使得市場(chǎng)表現(xiàn)有一定的好轉(zhuǎn)，盤面一度走高。但由于6月份資金面壓力會(huì)慣性增加，加之六月份屬于分紅季，在貨幣政策沒有大幅度調(diào)整的情況下，鋼市還是需警惕資金面對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的挾制作用。
貿(mào)易戰(zhàn)火繼續(xù)蔓延，未來不確定因素加劇
驅(qū)動(dòng)鋼市波動(dòng)的另一事件，則是戰(zhàn)火蔓延的貿(mào)易戰(zhàn)。繼美國對(duì)華征收25%和10%的鋼鋁稅后，近期，美國又宣布從6月1日開始對(duì)歐盟、加拿大和墨西哥的鋼鋁產(chǎn)品分別征收25%和10%的關(guān)稅。貿(mào)易戰(zhàn)的戰(zhàn)火已從中國蔓延到全球范圍，為了反制美國的征稅行為，6月6日，歐盟委員會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)對(duì)美國出口的33億美元產(chǎn)品征收額外關(guān)稅，自此，美國挑起的全球貿(mào)易戰(zhàn)使得全球貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇。不穩(wěn)定的貿(mào)易局勢(shì)與地緣化風(fēng)險(xiǎn)的升級(jí)，對(duì)于全球外商直接投資（FDI）有一定削弱作用，同時(shí)對(duì)我國的FDI也有一定波及，具體表現(xiàn)在更大程度上影響本國企業(yè)在美投資。貿(mào)易戰(zhàn)的腳步未停歇，對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張起了阻力作用。隨著時(shí)間延長，也將影響人民幣的波動(dòng)性，使其有下降趨勢(shì)，匯率的波動(dòng)也會(huì)波及短期資本流動(dòng)走勢(shì)，這一系列的因素都將加大市場(chǎng)的不確定性，成為影響市場(chǎng)穩(wěn)定性的隱患。
小結(jié)
隨著六月的緩步而至，溫度升高的同時(shí)，鋼市也出現(xiàn)回暖跡象，環(huán)保限產(chǎn)的動(dòng)作仍在繼續(xù)，供給端還是有所抑制，但隨著上合峰會(huì)的召開，事件性限產(chǎn)工作或?qū)p緩，繼而可能以季節(jié)性環(huán)保限產(chǎn)為導(dǎo)向。需求端方面，由于南北方溫度起伏不定，出貨量也受到不同影響，總體來看，北方需求釋放緩慢加之高溫天也緩慢而來，使得出貨量表現(xiàn)良好。庫存水平來看，本周降庫的步伐還在繼續(xù)，但是降幅已明顯收斂，尤其是社會(huì)庫存，降幅收窄但也趕超上年同期水平。資金方面也帶來利好消息，央行雖然近期未實(shí)行降準(zhǔn)，但對(duì)MLF的超額操作實(shí)則是在緩解市場(chǎng)資金面緊張態(tài)勢(shì)，維持市場(chǎng)穩(wěn)定。然而，國內(nèi)環(huán)境趨于穩(wěn)定的同時(shí)，國外的貿(mào)易戰(zhàn)并未消停，中美雙方還未落實(shí)最終舉措，美國已對(duì)歐盟，加拿大和墨西哥鋼鋁關(guān)稅做出動(dòng)作，當(dāng)然，相應(yīng)的反制措施也將陸續(xù)出臺(tái)，貿(mào)易局面的失衡，對(duì)全球經(jīng)貿(mào)帶來的沖擊都是可以預(yù)見的。臨近端午佳節(jié)的到來，美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議也將在6月中旬開始，加息話題將成為市場(chǎng)的熱點(diǎn)，后期的鋼市行情是否會(huì)繼續(xù)升溫，環(huán)保策又將怎樣變化，貨幣政策如何調(diào)整，我們也將持續(xù)關(guān)注。
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