周一，滬鋁主力合約早間開于14225元/噸，盤初小幅摸高14265元/噸后便開啟階梯式下挫，午后低位觸及14125元/噸，收于14140元/噸，滬鋁指數(shù)持倉量增加6254手至653858手，短期來看國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能維持緩?fù)斗殴?jié)奏，消費(fèi)端轉(zhuǎn)弱已成定局，鋁錠庫存降幅收窄，鋁棒庫存止降返增拐點(diǎn)顯現(xiàn)，也從側(cè)面印證，而成本端仍處于下行通道中，尚未看到企穩(wěn)跡象，氧化鋁及陽極價(jià)格齊跌，未來完全成本低位觸及13800元/噸也是不無可能，因此中期基本面壓力仍在，疊加中美貿(mào)易爭(zhēng)端持續(xù)發(fā)酵，目前來看利空因素仍然大于利多因素，短期鋁價(jià)維持震蕩偏弱走勢(shì)。

　　外盤方面，早間倫鋁開于2179.5美元/噸，盤初小幅摸高2185.5美元/噸后便進(jìn)入下探模式，進(jìn)入歐洲交易時(shí)段，美元回升，倫鋁延續(xù)下行，低位觸及2159美元/噸，截至18:13，倫鋁報(bào)2162.5美元/噸，夏季除了是國內(nèi)淡季，同時(shí)也是海外消費(fèi)淡季，主因消費(fèi)地區(qū)多在北半球，同時(shí)俄鋁于周三恢復(fù)了停產(chǎn)6年的幾內(nèi)亞Friguia氧化鋁廠的生產(chǎn)，因此海外基本面邊際同樣是弱勢(shì)變化，但同時(shí)中國鋁材出口環(huán)比有所下滑，預(yù)計(jì)倫鋁維持弱勢(shì)震蕩行情。

　　市場(chǎng)方面，上海成交集中14080——14110元/噸，對(duì)當(dāng)月貼水50——40元/噸，無錫成交集中14080——14110元/噸，杭州成交集中14130——14140元/噸。持貨商出貨態(tài)度積極，但奈何期鋁一路下行，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，現(xiàn)貨價(jià)格隨盤下調(diào)，且保持對(duì)盤貼水50——40元/噸，下游維持按剛需采購，整體成交較差。午后期鋁當(dāng)月跳水，華東報(bào)價(jià)14050——14080元/噸，難見成交。

　　庫存方面，日內(nèi)，上期所鋁倉單為779557噸，較上一交易日減少2524噸。截至6月25日，LME鋁庫存減4625噸至1123700噸。

　　綜合來看，下游消費(fèi)減弱下庫存降幅或?qū)p小，導(dǎo)致滬鋁上方承壓。技術(shù)上看，日K線跌破5日均線，MACD指標(biāo)綠柱放大，預(yù)計(jì)滬鋁主力1808震蕩運(yùn)行，運(yùn)行區(qū)間14000--14500，僅供參考。