德豪潤(rùn)達(dá)(002005.sz)日前發(fā)布公告,收購(gòu)雷士照明(02222.hk)旗下雷士光電的相關(guān)重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)正在積極推進(jìn)當(dāng)中。此前,因籌備此次重組,德豪潤(rùn)達(dá)(002005.sz)曾停牌半年,于 2018 年 7 月 2 日開市起復(fù)牌。

資料顯示,德豪潤(rùn)達(dá)是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的小家電和led系列產(chǎn)品的雙主營(yíng)公司,于1996年5月在珠海成立, 一直從事小家電業(yè)務(wù)的研發(fā)與制造,采用 oem/odm 模式銷往國(guó)際市場(chǎng),逐步占領(lǐng)歐美市場(chǎng),后通過收購(gòu) aca 北美電器進(jìn)軍國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。公司于 2009 年 3 月通過收購(gòu)廣東健隆達(dá)相關(guān) led 資產(chǎn)從而切入 led 產(chǎn)業(yè),后又完成對(duì)深圳銳拓、雷士照明等行業(yè)內(nèi)企業(yè)的收購(gòu),整合以及通過自有資金、銀行貸款和非公開發(fā)行募集資金建立 led 研發(fā)基地等方式,形成了較為完整的 led 照明產(chǎn)業(yè)鏈。

根據(jù)德豪潤(rùn)達(dá)此前公告,德豪潤(rùn)達(dá)擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向雷士照明收購(gòu)雷士光電 100%的股權(quán),預(yù)計(jì)作價(jià) 40 億。公開資料顯示,雷士光電于 2006 年 4 月設(shè)立,是一家綠色節(jié)能照明企業(yè),主要從事商業(yè)照明與家居照明 燈具的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。雷士光電具體包括核心企業(yè)惠州雷士光電科技有限公司及整合后的 13 家下屬企業(yè)。

雷士光電參與了北京奧運(yùn)會(huì)、上海世博會(huì)、廣州亞 運(yùn)會(huì)、青島世園會(huì)、杭州 g20 峰會(huì)等著名工程提供照明產(chǎn)品及解決方案,在品牌影響力、銷售渠道及生產(chǎn)能力等方面均位于國(guó)內(nèi)一流水平。2018 年 6 月 22 日,“雷士”品牌榮獲由世界品牌實(shí)驗(yàn)室組織評(píng)選的 2017 年中國(guó)最具價(jià)值品牌 500 強(qiáng),連續(xù)七年占據(jù)中國(guó)照明行業(yè)榜首。

交易完成后,德豪潤(rùn)達(dá)將對(duì)其自有的通用照明產(chǎn)品制造業(yè)務(wù)與雷士光電通用照明產(chǎn)品制造業(yè)務(wù)進(jìn)行有效整合,實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。這樣的收購(gòu)主要是基于雙方長(zhǎng)板能力的再分工。德豪潤(rùn)達(dá)將更專注于研發(fā)與生產(chǎn)以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng),而雷士照明將更專注于渠道業(yè)務(wù),雙方將變?yōu)閮r(jià)值鏈上的上下游合作伙伴。尤其是對(duì)于雷士照明,未來必將發(fā)力國(guó)際電子商務(wù),打造照明家居行業(yè)的“國(guó)美”、“蘇寧”。

根據(jù) technavio 《全球通用照明市場(chǎng) 2015-2019》報(bào)告, 2019 年全球通用照明市場(chǎng)總體規(guī)模預(yù)計(jì)將突破 1,000 億美元,2014 至 2019 年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為 5.2%。 全球 led 照明市場(chǎng)中,中國(guó)市場(chǎng)需求尤為旺盛,隨著 led發(fā)光效率的提升、綜合成本的逐步降低,以及政府大力推廣節(jié)能政策,led 通用照明必將持續(xù)迎來超快速發(fā)展期。

根據(jù)雷士照明 2017 年年報(bào)信息,雷士照明在中國(guó)擁有 36 個(gè)獨(dú)家區(qū)域經(jīng)銷商,已開發(fā) 3634 家專柜店,省會(huì)城市 100%覆蓋,地級(jí)市 94%覆蓋,縣級(jí)市和縣級(jí)城市 65%覆蓋,同時(shí)鄉(xiāng)鎮(zhèn)渠道 3733 家專柜。

天風(fēng)證券分析師認(rèn)為,中國(guó) led 照明市場(chǎng)有望保持穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭;而飛利浦等外資公司大概率將逐步退出中國(guó) led 照明市場(chǎng),國(guó)內(nèi)品牌將統(tǒng)領(lǐng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額;目前行業(yè)格局處 于極度分散狀態(tài),未來隨著 led 燈具一體化設(shè)計(jì)和品牌化趨勢(shì),完成收購(gòu)后的德豪潤(rùn)達(dá)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯,將顯著受益于行業(yè)增長(zhǎng)和集中度持續(xù)提升的超級(jí)紅利,打造對(duì)標(biāo)歐普的行業(yè)龍頭。