外圍事件不斷，云煙不散

　　近期外圍系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)成為市場(chǎng)的一個(gè)熱點(diǎn)話題，中美貿(mào)易戰(zhàn)方面似乎已有一線生機(jī)，據(jù)新華社此前報(bào)道，商務(wù)部副部長王受文應(yīng)邀于 8 月 21至22 日率團(tuán)訪美，就中美經(jīng)貿(mào)問題與與美國財(cái)政部副部長馬爾帕斯進(jìn)行磋商。這次磋商距離此前美國商務(wù)部長羅斯率團(tuán)來華磋商兩國經(jīng)貿(mào)問題已有2月有余，預(yù)計(jì)新一輪的貿(mào)易商談與協(xié)定將在美國中期選舉之前落地，迫于美國國內(nèi)的呼聲以及大選的壓力，美國政府在貿(mào)易政策上，以及對(duì)華貿(mào)易的想法與做法或?qū)⒂幸欢ǜ淖?。歸根到底，對(duì)中美在經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面是互補(bǔ)還是競(jìng)爭(zhēng)的判斷是決定中長期中美貿(mào)易關(guān)系發(fā)展方向的主要因素。

　　另一熱點(diǎn)事件當(dāng)屬土耳其的金融危機(jī)，在美國對(duì)土耳其實(shí)施強(qiáng)化制裁以后，里拉和土耳其股市出現(xiàn)了明顯下滑，隨著標(biāo)普與穆迪相繼宣布將土耳其的長期主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)至“垃圾級(jí)”，土耳其貨幣危機(jī)一觸即發(fā)，里拉的反復(fù)貶值，外匯儲(chǔ)備的持續(xù)減少，土耳其金融危機(jī)很難緩解，這對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體貨幣與資本市場(chǎng)都將引起大幅波動(dòng)，首先，新興經(jīng)濟(jì)體匯率將有下跌趨勢(shì)，隨即國債的貶值拋售，最終或?qū)⒉肮墒?，?duì)整個(gè)市場(chǎng)情緒將帶來負(fù)面影響。

　　環(huán)保風(fēng)蔓延，京津冀周邊風(fēng)力不減

　　國外事件頻頻，國內(nèi)的環(huán)保勢(shì)頭正如火如荼，限產(chǎn)風(fēng)已吹向全國多地，隨著環(huán)保督查組的落地，鋼廠、焦化廠紛紛開啟主動(dòng)限產(chǎn)模式，限產(chǎn)幅度在50%左右。8月21日，2018-2019年藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)重點(diǎn)區(qū)域強(qiáng)化督查工作繼續(xù)開展，其中90個(gè)督查組對(duì)汾渭平原的91個(gè)縣（市、區(qū)）進(jìn)行督查，發(fā)現(xiàn)涉氣環(huán)境問題112個(gè)。隨即，多地又就污染問題出臺(tái)新政策。

　　而就汾渭平原環(huán)保進(jìn)一步推進(jìn)，京津冀周邊地區(qū)環(huán)保工作也未松懈，22日，安陽地區(qū)發(fā)布了調(diào)整大氣污染管控措施的通知，對(duì)相關(guān)鋼鐵企業(yè)進(jìn)行了明確規(guī)定，對(duì)于安陽鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司，要求1臺(tái)燒結(jié)機(jī)每日停產(chǎn)24小時(shí)，高爐降低生產(chǎn)負(fù)荷，3個(gè)35噸轉(zhuǎn)爐每日23時(shí)至次日7時(shí)停產(chǎn)8小時(shí)。對(duì)包括安陽市新普鋼鐵有限公司、沙鋼集團(tuán)安陽永興鋼鐵公司在內(nèi)的8家鋼鐵企業(yè)，進(jìn)行全部燒結(jié)機(jī)每日23時(shí)至次日7時(shí)停產(chǎn)8小時(shí)，高爐降低生產(chǎn)負(fù)荷，全部轉(zhuǎn)爐每日23時(shí)至次日6時(shí)停產(chǎn)7小時(shí)的決定。同時(shí)，部分工業(yè)企業(yè)、工地、機(jī)動(dòng)車的相關(guān)管控措施也要求從 8 月 22 日 12 時(shí)起，進(jìn)行調(diào)整。而就河北全省鋼鐵限產(chǎn)目標(biāo)管控方面，日前也印發(fā)了《河北省鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能工作方案（2018-2020 年）》，旨在經(jīng)過 3 年努力，鋼鐵產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)“兩減、兩降、四提高”。其中兩減包括鋼鐵產(chǎn)能減少，到 2020 年底全省鋼鐵產(chǎn)能控制在 2 億噸以內(nèi)，其中 2018 年壓減退出鋼鐵產(chǎn)能 1200 萬噸;鋼鐵企業(yè)減少，到 2020 年鋼鐵冶煉廠點(diǎn)減至 70 個(gè)左右、企業(yè)減至 60 家左右，其中 2018 年鋼鐵“僵尸企業(yè)”產(chǎn)能全部出清。可以發(fā)現(xiàn)，河北省作為環(huán)保重鎮(zhèn)，環(huán)保措施更硬，標(biāo)準(zhǔn)更嚴(yán)，環(huán)保常態(tài)化趨勢(shì)不改。

　　廠庫社庫差異化，庫存下行趨勢(shì)未變

　　承接環(huán)保檢查落地，庫存表現(xiàn)又是如何反應(yīng)的呢？就本周庫存數(shù)據(jù)來看，社會(huì)庫存275.83萬噸，表現(xiàn)由降轉(zhuǎn)增，由上一周下降2.17萬噸轉(zhuǎn)為增加3.34萬噸;廠庫114.62萬噸，依舊延續(xù)上周下降趨勢(shì)，由下降5.34萬噸轉(zhuǎn)為下降4.18萬噸，降幅有所收斂，總庫存來看，歸功于廠庫的降幅大于社庫的增幅，最終顯示390.45萬噸，下降0.84萬噸，廠庫的下降還是在于近期環(huán)保趨嚴(yán)，當(dāng)然，社庫處在季節(jié)性盤底過渡階段，接近尾端，之后還是需要持續(xù)關(guān)注環(huán)保力度以及資源流向問題，以驗(yàn)證去庫末端庫存是否轉(zhuǎn)向。

　　結(jié)合今天出爐的庫存數(shù)據(jù)來看，社庫、廠庫也盡顯差異化。社會(huì)庫存1002.94萬噸，表現(xiàn)由增轉(zhuǎn)降，由上周的增加7.48萬噸轉(zhuǎn)為減少4.37萬噸，其中，主要是由于螺紋的減少，同時(shí)冷軋、熱軋以及中板都有小幅下降;鋼廠庫存411.12萬噸，表現(xiàn)由降轉(zhuǎn)增，由上周減少8.52萬噸轉(zhuǎn)為增加1.18萬噸，其中，主要原因在于線材的由降轉(zhuǎn)增。由于社庫降幅大于廠庫增幅，總庫存顯示1414.06萬噸，較上周下降3.19萬噸，降幅有所擴(kuò)大。

　　23日鋼市表現(xiàn)不佳，各地價(jià)格多數(shù)下跌，整體跌幅在10-70元，成交表現(xiàn)不良，尤其是西南地區(qū)成交偏弱，成都下跌70元。華北、華東、華南成交一般，烏魯木齊成交較差。市場(chǎng)恐高情緒加重。預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼價(jià)或?qū)⒗^續(xù)調(diào)整。

　　小結(jié)

　　本次以外部環(huán)境為開端，簡析鋼市所處的內(nèi)外部環(huán)境變化以及影響。首先，中方應(yīng)邀赴美參與新一輪貿(mào)易磋商，或許是美國政府為未來的大選所采取的迂回政策，這對(duì)未來貿(mào)易戰(zhàn)的走勢(shì)帶來一定積極影響。較于中美的商談推拉政策，土耳其制裁則顯得過于激烈，貨幣危機(jī)加劇使得整個(gè)金融環(huán)境有所擔(dān)憂，尤其是對(duì)新興市場(chǎng)國家貨幣的連鎖反應(yīng)。相對(duì)于國際的大事件，國內(nèi)似乎已經(jīng)將目光鎖定在環(huán)保這件大事上，汾渭平原的環(huán)保檢查如火如荼的開展，相關(guān)企業(yè)主動(dòng)限產(chǎn)，鋼市供給端繼續(xù)收縮，加之采暖季即將到來，京津冀地區(qū)的限產(chǎn)工作也有更嚴(yán)的要求，由于限產(chǎn)的影響，建材庫存有所下降，當(dāng)前處于去庫末端，下一步庫存如何轉(zhuǎn)變還有待驗(yàn)證。貿(mào)易戰(zhàn)的轉(zhuǎn)機(jī)，限產(chǎn)的加劇，供給端受壓，結(jié)合23日鋼材市場(chǎng)的表現(xiàn)，成交偏弱，市場(chǎng)恐高情緒增加，需求偏弱，當(dāng)前庫存處在低位，短期內(nèi)鋼價(jià)或?qū)⒗^續(xù)調(diào)整，同時(shí)，也應(yīng)持續(xù)關(guān)注未來內(nèi)外部環(huán)境發(fā)展所帶來的預(yù)期與基本面的變化。