本文來(lái)源于港股解碼，原文標(biāo)題《》

港股解碼，香港財(cái)華社原創(chuàng)王牌專欄，金融名家齊聚?？赐暧浀糜嗛?、評(píng)論、點(diǎn)贊哦。

作為連續(xù)三年榮登世界500強(qiáng)企業(yè)的美的集團(tuán)（000333—cn），美的集團(tuán)用了近50年時(shí)間終于從一開(kāi)始的遙不可及到現(xiàn)在變成500強(qiáng)的?？秃椭鹘?。很難想像一個(gè)從改革開(kāi)放初期的電風(fēng)扇小廠商到現(xiàn)如今銳變?yōu)閲?guó)內(nèi)最大民營(yíng)企業(yè)家電制造商，美的集團(tuán)的成長(zhǎng)速度之快，真是讓人驚嘆；而在美的集團(tuán)發(fā)展的騰飛的階段，離不開(kāi)其與時(shí)俱進(jìn)的發(fā)展戰(zhàn)略部署與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的功勞。

8月30日晚，美的集團(tuán)披露了2018年上半年的成績(jī)單，據(jù)財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)實(shí)現(xiàn)收入1426.24億元人民幣（以下單位同上），較同期增長(zhǎng)14.60%；凈利潤(rùn)129.37億元，較同期增長(zhǎng)19.67%；每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為1.149元，較同期減少46.0%；毛利率為27.16%，較同期減少7.08%，存貨周期率3.91，較同期減少23.3%。

空調(diào)收入同比增27.69%?行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)顯著

美的集團(tuán)是一家消費(fèi)電器、暖通空調(diào)、機(jī)器人與自動(dòng)化系統(tǒng)、智能供應(yīng)鏈（物流）的科技集團(tuán)，提供多元化的產(chǎn)品種類與服務(wù)，包括以廚房家電、冰箱、洗衣機(jī)、及各類小家電為核心的消費(fèi)電器業(yè)務(wù)；以家用空調(diào)、中央空調(diào)、供暖及通風(fēng)系統(tǒng)為核心的暖通空調(diào)業(yè)務(wù)；以庫(kù)卡集團(tuán)、美的機(jī)器人公司等為核心的機(jī)器人及自動(dòng)化系統(tǒng)業(yè)務(wù)。

財(cái)報(bào)顯示，美的集團(tuán)2018年上半年暖通空調(diào)實(shí)現(xiàn)收入638.7億，同比增長(zhǎng)了27.69%；占總營(yíng)收收入的44.4%。消費(fèi)電器業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入552.8億，同比增長(zhǎng)6.66%,占總營(yíng)收收入的38.7%；機(jī)器人及自動(dòng)化業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入125億，同比減少8.11%，占總營(yíng)收收入的8.7%。財(cái)報(bào)獲悉，美的集團(tuán)表示公司已經(jīng)是中國(guó)家電全網(wǎng)銷售規(guī)模最大的公司，2018 年上半年，公司全網(wǎng)線上零售超過(guò) 250 億元，同比增長(zhǎng) 33%。行業(yè)占比穩(wěn)步提升，超過(guò) 20%，在京東、天貓、蘇寧易購(gòu)等主流電商平臺(tái)繼續(xù)保持家電全品類第一的行業(yè)地位。其中，暖通空調(diào)業(yè)務(wù)是美的集團(tuán)主心骨，也是美的集團(tuán)業(yè)績(jī)收入的保障；美的集團(tuán)表示，美的空調(diào)及家電是具備行業(yè)領(lǐng)先地位。以行業(yè)領(lǐng)先的壓縮機(jī)、電控、磁控管等核心部件研發(fā)制造技術(shù)為支撐，結(jié)合強(qiáng)大的物流及服務(wù)能力，形成了包括關(guān)鍵部件與整機(jī)研發(fā)、制造和銷售為一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈。公司是國(guó)內(nèi)家喻戶曉的領(lǐng)先家電及暖通空調(diào)系統(tǒng)品牌，公司各主要產(chǎn)品品類均居行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位，一方面讓公司能夠提供全面且具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品組合，另一方面也為公司在品牌效應(yīng)、規(guī)模議價(jià)、用戶需求挖掘及研發(fā)投入多方面實(shí)現(xiàn)內(nèi)部協(xié)同效應(yīng)。

加大機(jī)器人研發(fā)的投入，引領(lǐng)行業(yè)整合與拓展

雖然，機(jī)器人及自動(dòng)化系統(tǒng)業(yè)務(wù)本期銷售收入不及預(yù)期，較去年同期下滑8.11%。但美的集團(tuán)并沒(méi)有對(duì)此放慢腳步，反而未來(lái)將加快推動(dòng)美的庫(kù)卡機(jī)器人中國(guó)業(yè)務(wù)整合，將庫(kù)卡在中國(guó)的一般工業(yè)業(yè)務(wù)及為醫(yī)院、倉(cāng)庫(kù)和配送中心實(shí)施先進(jìn)的自動(dòng)化解決方案的瑞仕格（庫(kù)卡下屬子公司）中國(guó)業(yè)務(wù)合并，并與美的設(shè)立合資公司承接上述業(yè)務(wù)，合資公司雙方股東將各自持有50％的股份，合資公司的設(shè)立，將進(jìn)一步推動(dòng)工業(yè)機(jī)器人、醫(yī)療、倉(cāng)儲(chǔ)自動(dòng)化三大領(lǐng)域的業(yè)務(wù)在中國(guó)市場(chǎng)的拓展，順應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)在智能制造、智能醫(yī)療和智能物流、新零售等方面的高速發(fā)展需求，開(kāi)發(fā)適合中國(guó)客戶需求的產(chǎn)品和解決方案，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化業(yè)務(wù)板塊的全面高速增長(zhǎng)。同時(shí)，在順德科技園將新建生產(chǎn)基地，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，與眾多合作伙伴共同開(kāi)發(fā)工業(yè)4.0的可行商業(yè)模式，并投資于人機(jī)協(xié)作和移動(dòng)的關(guān)鍵技術(shù)，鞏固庫(kù)卡技術(shù)領(lǐng)先地位，計(jì)畫到2024年機(jī)器人產(chǎn)能達(dá)到每年75,000臺(tái)，加上現(xiàn)有產(chǎn)能，中國(guó)每年的機(jī)器人產(chǎn)能總數(shù)將達(dá)到100,000臺(tái)。

加大對(duì)機(jī)器人業(yè)務(wù)研發(fā)投入，美的集團(tuán)是盯上中國(guó)未來(lái)機(jī)器人市場(chǎng)這塊大蛋糕。根據(jù)國(guó)際機(jī)器人聯(lián)合會(huì)（ifr）的預(yù)測(cè)，全球?qū)C(jī)器人自動(dòng)化的需求將進(jìn)一步增加。在全球范圍內(nèi)，預(yù)計(jì)2018年至2020 年之間的平均年增長(zhǎng)率至少為 15%，2017 年全球機(jī)器人產(chǎn)業(yè)規(guī)模已超過(guò)250億美元，增長(zhǎng)20.3%，預(yù)計(jì)2018年將達(dá)到 300 億美元。當(dāng)前，我國(guó)機(jī)器人市場(chǎng)進(jìn)入高速發(fā)展期，2017年市場(chǎng)規(guī)模約 62.8億美元，2012-2017年平均增長(zhǎng)率達(dá)到28%。其中，工業(yè)機(jī)器人連續(xù)五年成為全球第一大應(yīng)用市場(chǎng)，服務(wù)機(jī)器人需求潛力巨大，特種機(jī)器人應(yīng)用場(chǎng)景顯著擴(kuò)展。外加美的集團(tuán)現(xiàn)如今手里有庫(kù)卡這張王牌，發(fā)展機(jī)器人領(lǐng)域似乎是理所應(yīng)當(dāng)?shù)?。?kù)卡所為世界上第一家將靈敏輕型機(jī)器人帶入生產(chǎn)車間的機(jī)器人制造商，其庫(kù)卡產(chǎn)品庫(kù)以獲得眾多獎(jiǎng)項(xiàng)，如 lbr 醫(yī)療機(jī)器人贏得由世界兩大機(jī)器人機(jī)構(gòu)辦法的“機(jī)器人與自動(dòng)化發(fā)明與創(chuàng)業(yè)獎(jiǎng)”（iera），人機(jī)協(xié)作（hrc）應(yīng)用獲得福特世界卓越獎(jiǎng)，以及第三次通用汽車年度最佳供應(yīng)商獎(jiǎng)。由此，不難看出，隨著一系列全球資源并購(gòu)整合及新產(chǎn)業(yè)拓展的有效完成，將進(jìn)一步奠定了美的全球運(yùn)營(yíng)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)及美的在機(jī)器人與智能自動(dòng)化領(lǐng)域的領(lǐng)先能力。

綜上所述，對(duì)于美的集團(tuán)2018年上半年提交的業(yè)績(jī)單，能面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)下，取得這樣的業(yè)績(jī)，實(shí)屬不易；其功勞無(wú)疑要?dú)w功于空調(diào)增速好于預(yù)期，消費(fèi)電器的增長(zhǎng)。而對(duì)于美的集團(tuán)將加大對(duì)機(jī)器人行業(yè)研發(fā)投入，是基于自身的優(yōu)勢(shì)的情況下，對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展方向的重新定位所致。

■ ?作者｜沈少鴻

■? 編輯｜黎璐璐

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