眾所周知，資本市場(chǎng)一直以來(lái)都是上市企業(yè)的“第二戰(zhàn)場(chǎng)”，企業(yè)通過(guò)各種資本動(dòng)作增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。一直以來(lái)，除了享受資本盛宴的A股，另一個(gè)令企業(yè)“趨之若鶩”的資本平臺(tái)，那就是新三板。

　　的確，前兩年新三板行情火爆，吸引了眾多無(wú)法登陸A股的LED中小企業(yè)前來(lái)融資“掘金”。就LED照明行業(yè)來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)發(fā)展規(guī)模大小不一，在LED照明需求提升的大背景下，這些企業(yè)亟需通過(guò)資本市場(chǎng)融資，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì)，從而分享LED照明市場(chǎng)紅利。

　　那么，登陸新三板的這些LED照明企業(yè)是否真的都能從中獲利？就今年上半年的業(yè)績(jī)來(lái)看，一大批LED新三板企業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)〉昧舜蠓仍鲩L(zhǎng)，但也有部分企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)了大幅度下滑。日前，高工LED就幾家LED新三板企業(yè)上半年業(yè)績(jī)做了匯總（新三板企業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)大，毛利下滑成罪魁禍?zhǔn)祝?又一波新三板業(yè)績(jī)來(lái)襲，這家凈利增長(zhǎng)竟超10000%？），近期又有幾家企業(yè)相繼發(fā)布了業(yè)績(jī)報(bào)告。

　　聚科照明凈利同比下滑46.59%

　　8月28日，聚科照明（430654）發(fā)布2018年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，聚科照明實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6616.06萬(wàn)元，比上年同期減少18.63%；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)332.59萬(wàn)元，比上年同期減少46.59%；毛利率為15.03%，以上年同期的15.05%基本持平。

　　聚科照明是一家專業(yè)從事 LED 封裝產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，主營(yíng)半導(dǎo)體電子元器件（SMD-LED、COB-LED）。聚科照明表示，由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)不景氣，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，導(dǎo)致銷售收入同比下降；另外，為了搶占市場(chǎng)份額，客戶應(yīng)收賬款的付款期限同比延長(zhǎng)，再加上招工困難致用工成本增加。因此2018年上半年業(yè)績(jī)下滑。

　　目前，聚科照明的主要客戶為商業(yè)照明制造商和貿(mào)易商，銷售渠道主要為華南區(qū)域內(nèi)燈具制造工廠，收入來(lái)源主要是依靠現(xiàn)有的 LED 器件產(chǎn)品的銷售。隨著公司的發(fā)展，聚科照明利用自身的關(guān)鍵資源，通過(guò)有效的產(chǎn)供銷業(yè)務(wù)流程，已經(jīng)形成了一個(gè)完整的“直銷+代理”的運(yùn)行系統(tǒng)，并通過(guò)這一運(yùn)行系統(tǒng)向客戶提供了有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，給公司帶來(lái)可持續(xù)的產(chǎn)品銷售收入和利潤(rùn)。

　　九洲光電凈利潤(rùn)同比下滑799.89%

　　8月28日，九洲光電（830995）發(fā)布2018年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，九洲光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6925.20萬(wàn)元，比上年同期減少57.86%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)虧損3572.89萬(wàn)元，比上年同期減少799.89%；毛利率為19.66%，比上年同期的23.30%出現(xiàn)小幅度下滑。

　　九洲光電表示，2018年上半年收入大幅下滑并出現(xiàn)較大虧損的主要原因如下：第一，最主要原因是訂單不足。公司收入最大的兩個(gè)單元國(guó)內(nèi)市政照明業(yè)務(wù)和照明出口業(yè)務(wù)均出現(xiàn)了訂單同比大幅下滑的局面；第二，資產(chǎn)減值對(duì)利潤(rùn)的侵蝕；第三，融資成本居高不下。

　　根據(jù)公開(kāi)資料顯示，九洲光電是處于 LED 半導(dǎo)體照明和 LED 顯示應(yīng)用行業(yè)的產(chǎn)品制造商、工程承包商、整體解決方案提供商，目前以直銷和渠道相結(jié)合的方式進(jìn)行產(chǎn)品銷售，同時(shí)以 BT、EPC、PPP、ODM 等多種模式承接客戶訂單，收入來(lái)源是產(chǎn)品銷售收入和工程收入。

　　從業(yè)務(wù)周期性方面來(lái)看，九洲光電特種照明、交通照明、照明出口和顯示屏等業(yè)務(wù)全年分布相對(duì)均衡，僅受春節(jié)假期影響使上半年收入略低于下半年。另外，由于特種照明業(yè)務(wù)處于發(fā)展初期，單個(gè)項(xiàng)目周期較長(zhǎng)，項(xiàng)目數(shù)量較少，因此收入確認(rèn)時(shí)間點(diǎn)及其分布也存在不確定、不均衡的情況。

　　奧其斯凈利同比下滑188.51%

　　8月27日，奧其斯（836614）發(fā)布2018年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，奧其斯實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.16億元，比上年同期減少61.51%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)虧損2822.69萬(wàn)元，比上年同期減少188.51%；毛利率為6.11%，比上年同期的26.66%出現(xiàn)大幅度下滑。

　　對(duì)于上半年?duì)I業(yè)收入同比下降61.51%，凈利潤(rùn)下降188.51%,奧其斯表示，主要是因?yàn)椴糠趾Ｍ馐袌?chǎng)銷售環(huán)境的惡化致使部分訂單交貨不是很暢通；同時(shí)，上半年資金相對(duì)緊張，原材料供應(yīng)不足，生產(chǎn)線開(kāi)工不足，訂單無(wú)法按期交貨，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入相應(yīng)下降，而固定費(fèi)用如折舊、管理人員工資等不變導(dǎo)致利潤(rùn)虧損所致。

　　元亨光電凈利同比下滑79.35%

　　8月27日，元亨光電（430382）發(fā)布2018年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，元亨光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 1.89億元，比上年同期減少3.43%；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)550.55萬(wàn)元，比上年同期減少79.35%；毛利率為22.97%，與上年同期的35.17%相比出現(xiàn)大幅度下滑。

　　元亨光電表示，2018年上半年?duì)I收下降的主要原因是：（1）今年上半年是業(yè)務(wù)的淡季；（2）受到中國(guó)與美國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)以及人民幣匯率變動(dòng)的影響，導(dǎo)致今年上半年的營(yíng)業(yè)收入相比上年同期略微下降。凈利潤(rùn)大幅下降的主要原因是：（1）外銷收入減少、產(chǎn)品售價(jià)較去年同期降低；（2）人民幣同期價(jià)格升值、人力成本提升、研發(fā)費(fèi)用增加；（3）新擴(kuò)建的廠房在報(bào)告期內(nèi)沒(méi)有投產(chǎn)。

　　根據(jù)公開(kāi)資料顯示，元亨光電專注于從事LED產(chǎn)業(yè)鏈下游的顯示應(yīng)用業(yè)務(wù)，這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域同時(shí)也是最能創(chuàng)造潛在價(jià)值的LED產(chǎn)業(yè)鏈的其中一個(gè)環(huán)節(jié)。其主營(yíng)業(yè)務(wù)分別為L(zhǎng)ED顯示屏業(yè)務(wù)、LED交通顯示業(yè)務(wù)、LED照明業(yè)務(wù)。其收入主要來(lái)源于LED顯示應(yīng)用產(chǎn)品的銷售以及通過(guò)提供工程安裝服務(wù)來(lái)取得報(bào)酬。

　　綜合來(lái)看，聚科照明、九洲光電、奧其斯、元亨光電等4家新三板上市企業(yè)2018年上半年均出現(xiàn)營(yíng)收和凈利雙下滑趨勢(shì)，其中九洲光電和奧其斯凈利潤(rùn)都出現(xiàn)虧損現(xiàn)象。而導(dǎo)致這4家新三板上市企業(yè)業(yè)績(jī)下滑的主要原因普遍是受中國(guó)與美國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)影響，整體市場(chǎng)不景氣，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇所致。