事件:

公司發(fā)布2018年半年度報告,2018年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入9.96億元,同比增長17.52%;實現(xiàn)歸母凈利潤2.15億元,同比增長37.50%。

事件點評:

持續(xù)推進大數(shù)據(jù)、人工智能技術(shù)深入應用。2018年上半年,公司繼續(xù)在法律人工智能技術(shù)的研究上加大投入,不斷深化和優(yōu)化“華宇法律人工智能平臺”認知引擎(元典睿核)和感知引擎(智核),支撐和推動上層應用的智能服務創(chuàng)新。“元典睿核”增加對新場景和新案由下的認知能力和智能服務,深化和強化法律知識的生產(chǎn)、管理和輸出;“智核”持續(xù)加強與阿里云和百度在人臉識別、語音識別、光學字符識別等方向的深入合作,實現(xiàn)“行業(yè)+ai”技術(shù)的轉(zhuǎn)化和場景落地。2018年5月23日,公司發(fā)布以“華宇法律人工智能平臺”為基礎的“下一代”智慧法院業(yè)務應用系統(tǒng),圍繞案件審理執(zhí)行全過程中的187個應用點為法官提供全方位的智能化服務,構(gòu)建從訴前調(diào)解、立案、審理、執(zhí)行、審判管理的全新智慧法院產(chǎn)品和解決方案體系。

創(chuàng)新業(yè)務相繼涌現(xiàn),技術(shù)服務邊界和目標客戶群得到有效拓展。2018年5月底上線“保全通”業(yè)務平臺,是公司法律科技戰(zhàn)略指導下的一次重要嘗試,公司攜手多家保險公司共同打造財產(chǎn)保全在線一體化辦理平臺,在試點法院上線兩個多月以來,線上申請財產(chǎn)保全占比已近30%,日前,“保全通”平臺已在北京、河南、湖北、安徽、江蘇、云南、山西、遼寧、天津、內(nèi)蒙等地的近百家法院正式上線。2018年8月初公司攜手阿里釘釘發(fā)布“醫(yī)管云”、“醫(yī)共云”等多款線上醫(yī)院管理信息化產(chǎn)品,這是海量企業(yè)業(yè)務的一次重要嘗試,目前產(chǎn)品在浙江、貴州、寧夏等多省市場覆蓋率較高,在全國同類產(chǎn)品中市占率領(lǐng)先。

在教育領(lǐng)域發(fā)布“奕課堂”,加強銷售推動產(chǎn)品區(qū)域拓展。公司圍繞“智慧課堂”打造并發(fā)布了新產(chǎn)品“奕課堂”,先后亮相于2018年廣東省職業(yè)技術(shù)教育學會年會、2018年廣東省計算機學會網(wǎng)絡空間安全學術(shù)年會,已在中山大學、清遠職業(yè)技術(shù)學院、廣州市交通運輸職業(yè)學校等院校部署試用。公司積極探索vr/ar實訓室市場,現(xiàn)已成功中標廣州城市職業(yè)學院2018年信息化建設項目vr-ar產(chǎn)學研一體化工程中心裝備采購項目,實現(xiàn)該領(lǐng)域零突破。公司一方面不斷豐富產(chǎn)品和解決方案,另一方面針對本科評估系統(tǒng)、職業(yè)教育診斷與改進系統(tǒng)等拳頭產(chǎn)品重點布局專業(yè)軟件產(chǎn)品銷售團隊,2018年上半年,本科評估系統(tǒng)、高職診改系統(tǒng)面向全國推廣,成功中標廣東、河北、陜西、浙江、江蘇、江西、湖南等十幾個省市三十余所院校,進一步鞏固公司在該細分產(chǎn)品領(lǐng)域的市場領(lǐng)先地位。

攜手騰訊云,強化法律科技領(lǐng)域優(yōu)勢。2018年7月12日,公司與騰訊云簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》,雙方同意在云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能、信息安全、移動互聯(lián)等領(lǐng)域開展產(chǎn)品與技術(shù)、解決方案與服務、市場聯(lián)合營銷與拓展等全方位的交流與合作,以共同推進法律科技、教育、政府、金融、醫(yī)療等行業(yè)的發(fā)展。這是繼阿里云后,公司又一次與公有云平臺達成戰(zhàn)略協(xié)議。本次合作,有利于推動公司的解決方案創(chuàng)新和產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新,加速公司對客戶價值的創(chuàng)造,強化公司在法律科技、教育、政府、金融、醫(yī)療等行業(yè)的業(yè)務領(lǐng)先優(yōu)勢。投資建議:

公司在法律科技領(lǐng)域持續(xù)深耕,且不斷拓展其他創(chuàng)新業(yè)務,我們預計公司2018、2019以及2020年的eps分別為0.658、0.787元和0.939元,對應p/e分別為22.19、18.55和15.55倍。目前it服務行業(yè)最新市盈率(ttm,整體法,剔除負值)為36.04倍,考慮到公司在法律科技領(lǐng)域具有市場領(lǐng)先優(yōu)勢,并積極拓展用戶群體,推進大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)在業(yè)務中的應用,積極外部機構(gòu)展開合作,并向教育信息化等新領(lǐng)域拓展,我們認為公司的估值仍具有較大上升空間,維持其“買入”評級。