【工業(yè)機(jī)器人及自動化行業(yè)】1)單月增速大幅下滑至-16.4%，累計增速下降至9.3%。近期國家統(tǒng)計局發(fā)布9月國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量情況，數(shù)據(jù)顯示9月份國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量達(dá)到11,448臺，同比下降16.4%，相對于8月的9%下降25個百分點(diǎn)，近年來首次出現(xiàn)單月負(fù)增長情況。1-9月累計產(chǎn)量達(dá)到108,271臺，同比增加9.3%，相較去年同期69.4%下降速度明顯，除了基數(shù)較高的原因之外，今年下游需求減弱是最主要因素。

2)結(jié)合調(diào)研和數(shù)據(jù)，下游汽車和3c行業(yè)需求對工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)銷影響較大。工業(yè)機(jī)器人下游應(yīng)用細(xì)分行業(yè)中汽車(33%)和3c(31%)占據(jù)前兩位，資本開支對中游影響明顯，目前來看尚未明顯好轉(zhuǎn)。1-9月汽車行業(yè)固定資產(chǎn)投資累計增速為1.7%(去年同期10.2%)，計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)的固定資產(chǎn)投資累計增速18.3%(去年同期為25.3%)，綜上可知，累計增速較去年同期下降較大，下游行業(yè)資本開支不能企穩(wěn)對中游影響明顯。

【半導(dǎo)體裝備行業(yè)】半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移周期和投建高峰的來臨，國產(chǎn)設(shè)備企業(yè)分享產(chǎn)業(yè)高景氣紅利，長期看好國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展。根據(jù)對國內(nèi)晶圓廠及設(shè)備企業(yè)的跟蹤來看主要有幾點(diǎn)結(jié)論，1)長邏輯來看，產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移趨勢和投建高峰來臨趨勢已定；2)目前時點(diǎn)，國內(nèi)晶圓廠第一批比較明確的大規(guī)模投建周期從2017年到2021年，后續(xù)投建依然需要考慮良率、供需等多種因素，對應(yīng)2018-2020年的年均設(shè)備需求在1,500億元量級；3)設(shè)備端，北方華創(chuàng)(刻蝕、清洗、氧化、退火等設(shè)備)、中微半導(dǎo)體(刻蝕設(shè)備)、盛美半導(dǎo)體(清洗設(shè)備)陸續(xù)獲得長江存儲、上海華力等訂單。長期看好國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展。推薦設(shè)備領(lǐng)頭羊北方華創(chuàng)、晶盛機(jī)電，測試企業(yè)長川科技、精測電子。

本周核心投資組合：鄭煤機(jī)、華測檢測、建設(shè)機(jī)械、三一重工、石化機(jī)械、北方華創(chuàng)、浙江鼎力、先導(dǎo)智能。