1.推薦組合

【先導(dǎo)智能】【晶盛機(jī)電】【捷佳偉創(chuàng)】【銳科激光】【北方華創(chuàng)】、

【三一重工】【中國中車】【杰瑞股份】【恒立液壓】【浙江鼎力】

2.投資要點(diǎn)

【新能源設(shè)備】 持續(xù)建議超配新能源裝備

【光伏半導(dǎo)體設(shè)備】 單晶加速替代多晶， perc 電池引領(lǐng)技術(shù)變革驅(qū)動(dòng)新產(chǎn)能擴(kuò)張， 2019-2020 年設(shè)備行業(yè)將持續(xù)高度景氣。 此外，中環(huán)近期公告擬募集 50 億元加碼半導(dǎo)體硅片項(xiàng)目，半導(dǎo)體業(yè)績有望加速兌現(xiàn)。 重點(diǎn)關(guān)注【晶盛機(jī)電】、【邁為股份】、【捷佳偉創(chuàng)】等公司；

【鋰電設(shè)備】：全球龍頭進(jìn)入新一輪擴(kuò)產(chǎn)周期。 動(dòng)力電池經(jīng)歷2017-18 年出清，龍頭格局清晰，傳統(tǒng)車企巨頭不斷推進(jìn)落實(shí)電動(dòng)化戰(zhàn)略，巨額電池訂單促使電池企業(yè)進(jìn)入新一輪擴(kuò)產(chǎn)周期，同時(shí)中國補(bǔ)貼退出進(jìn)入倒計(jì)時(shí)促使日韓電池企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)態(tài)度從謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)向積極，預(yù)計(jì)2019 年鋰電設(shè)備將高度景氣，推薦全球設(shè)備龍頭【先導(dǎo)智能】、【科恒股份】、【璞泰來】、關(guān)注【 贏合科技】。

【工程機(jī)械】 挖掘機(jī) 12 月同比+14%，持續(xù)看好

根據(jù)工程機(jī)械行業(yè)協(xié)會(huì)的最新數(shù)據(jù)顯示， 2018 年 12 月挖掘機(jī)銷量16027 臺(tái)，同比+14%，環(huán)比+1%。國內(nèi)市場銷量（不含港澳臺(tái)） 14269臺(tái)，同比增長 +12%。出口銷量 1749 臺(tái)，同比增長+38%。

1、 12 月挖掘機(jī)銷量同比+14%。 全年挖掘機(jī)累積銷量 203420 臺(tái)，同比+45%，全年銷量符合預(yù)期水平。

2、國內(nèi)市場小挖是亮點(diǎn)。12 月大挖同比-11%，全年累計(jì)同比+42%；中挖同比-7%，累計(jì)同比+ 48%；小挖同比+27%，累計(jì)同比+38%。

3、出口持續(xù)高增長。 12 月挖掘機(jī)出口銷量 1749 臺(tái)，同比+38%；全年累計(jì)出口 19100 臺(tái)，同比+98%。 2018 年挖掘機(jī)出口量同比持續(xù)高增長，出口正在成為挖掘機(jī)市場新的增長來源。

4、基建項(xiàng)目審批加快，疊加環(huán)保核查趨嚴(yán)因素，工程機(jī)械行業(yè)景氣周期有望拉長。 此外 1-11 月房屋新開工面積累計(jì)同比+16.8%，與商品房銷售面積增速（ +1.4%）產(chǎn)生分化，可推斷開發(fā)商為緩解經(jīng)營壓力主動(dòng)采取快開工、快開盤、快回款的高周轉(zhuǎn)模式，這也是工程機(jī)械下游需求持續(xù)旺盛的原因之一。

投資建議： 繼續(xù)首推龍頭【三一重工】： 1、全系列產(chǎn)品線競爭優(yōu)勢(shì)、龍頭集中度不斷提升； 2、出口不斷超預(yù)期、 3、行業(yè)龍頭估值溢價(jià)。其余推薦【恒立液壓】：中國液壓行業(yè)龍頭，拓展國際業(yè)務(wù)綁定龍頭增長性可期。建議關(guān)注徐工機(jī)械、柳工、中國龍工 、中聯(lián)重科。

【軌交】“公轉(zhuǎn)鐵”、財(cái)政寬松疊加存量市場需求增大，持續(xù)推薦。

2018 年超額完成任務(wù)， 2019 年投資持續(xù)增大。 2018 年全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成 8028 億元，圓滿完成各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)。會(huì)議要求 2019年確保投產(chǎn)新線 6800 公里，同比+45.2%，其中高鐵 3200 公里。投資力度持續(xù)加大。

我們認(rèn)為，高鐵裝備發(fā)展景氣度會(huì)穿越十三五。 鐵總正式更名為“中國國家鐵路集團(tuán)公司”，這標(biāo)志著鐵總將實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)運(yùn)輸生產(chǎn)型企業(yè)向現(xiàn)代運(yùn)輸經(jīng)營型企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。中低速復(fù)興號(hào)有望大幅挖掘存量市場，而貨運(yùn)發(fā)展空間同樣十分廣闊。

投資建議： 預(yù)計(jì)城市軌道交通預(yù)期 2019 年明顯反彈，高速動(dòng)車組看后服務(wù)市場。 投資建議：推薦【中國中車】，預(yù)測(cè)公司 2018-2020 年eps 分別為 0.39/0.52/0.59 元，維持“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期；油價(jià)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競爭環(huán)境惡化。