2018年扣非業(yè)績(jī)預(yù)增25%-50%,業(yè)績(jī)提升空間大

公司發(fā)布2018年業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.54-5.40億元,同比增長(zhǎng)5%-25%;扣非凈利潤(rùn)3.67-4.40億元,同比增長(zhǎng)25%-50%。

公司2018年非經(jīng)常性損益約為0.5億元,上年度非經(jīng)常性損益金額為1.39億元,業(yè)績(jī)含金量進(jìn)一步提升。本年度公司完成投資韓國(guó)新盛fa項(xiàng)目,為公司擴(kuò)大在面板與半導(dǎo)體領(lǐng)域的市場(chǎng)影響力,拓展業(yè)務(wù)規(guī)模做出積極貢獻(xiàn)。

我們認(rèn)為:2017底,公司沈陽(yáng)三期與上海臨港產(chǎn)業(yè)基地相繼投產(chǎn),逐步釋放產(chǎn)能。公司人員已大幅增至4000多人,產(chǎn)能已具備收入翻倍潛力,業(yè)績(jī)提升空間大。

回購(gòu)已完成,均價(jià)13.96元/股,彰顯公司信心

公司2018年11月公司公布回購(gòu)方案,用于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃、員工持股計(jì)劃、減少注冊(cè)資本等。截至2019年1月30日,公司回購(gòu)已完成,累計(jì)回購(gòu)1003萬股,回購(gòu)金額1.40億元,均價(jià)13.96元/股。

半導(dǎo)體設(shè)備:內(nèi)生+外延,打造半導(dǎo)體設(shè)備新星

內(nèi)生:公司為國(guó)內(nèi)唯一一家潔凈機(jī)器人(用于半導(dǎo)體、面板等制造的潔凈環(huán)境)供應(yīng)商,向晶圓傳送的一體化解決方案發(fā)展。2018h1公司各類潔凈機(jī)械手產(chǎn)品的銷量保持高速增長(zhǎng),現(xiàn)已成為大負(fù)載類真空機(jī)械手主流供應(yīng)商。

外延:2018年6月份,公司參股公司新松投資(持股40%)以1040億元韓幣(約6.4億人民幣)收購(gòu)韓國(guó)新盛fa公司80%股權(quán)。新盛fa主要業(yè)務(wù)包含面板顯示自動(dòng)化設(shè)備,半導(dǎo)體自動(dòng)化設(shè)備等。韓國(guó)新盛在半導(dǎo)體與面板領(lǐng)域享譽(yù)盛名,全球范圍位居前五,韓國(guó)位居前三。通過投資韓國(guó)新盛fa,有望加速半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域布局,成為半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)新貴。

設(shè)立科技創(chuàng)新基金,推動(dòng)人工智能技術(shù)跨越式發(fā)展!

公司公告擬1億元與參股公司沈陽(yáng)新松投資和沈陽(yáng)科技風(fēng)投合作投資設(shè)立科技創(chuàng)新基金?；鹂傄?guī)模1.5億元人民幣,穿透到最終,公司股權(quán)比例為68%。本次投資設(shè)立科技創(chuàng)新基金,旨在加大力度儲(chǔ)備和發(fā)展具有潛力的高科創(chuàng)性與高成長(zhǎng)性公司,整合社會(huì)資源推動(dòng)人工智能技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用的跨越式發(fā)展,反哺機(jī)器人與智能制造產(chǎn)業(yè)促其加速發(fā)展。

新松機(jī)器人:工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)桿,受益機(jī)器人行業(yè)大發(fā)展

新松機(jī)器人隸屬中國(guó)科學(xué)院,是全球機(jī)器人產(chǎn)品線最全的廠商之一,是中國(guó)最大的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化基地。我們認(rèn)為公司為中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)桿企業(yè),內(nèi)生外延齊頭并進(jìn)打造半導(dǎo)體設(shè)備新星,受益半導(dǎo)體行業(yè)大發(fā)展、國(guó)防現(xiàn)代化建設(shè)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能(ai)、智能制造。

投資建議:我們預(yù)計(jì)2018-2020年公司歸屬母公司凈利潤(rùn)5.1/6.5/8.6億元,,對(duì)應(yīng)pe為42/32/25倍。維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域拓展低于預(yù)期,工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)/智能制造政策低于預(yù)期。