產(chǎn)品詳情
聯(lián)系電話：0577-27880805 13645875533
我們?cè)?月底的行業(yè)報(bào)告中，詳細(xì)分析和橫向比較了特高壓對(duì)主要設(shè)備制造商的彈性影響，綜合交直流線路，上海民賽(11.40, 0.27, 2.43%)是彈性最大標(biāo)的。2015年特高壓已正式爆發(fā)，雖然由于國(guó)網(wǎng)換屆影響了上半年施工進(jìn)度，致使公司半年報(bào)低于預(yù)期，但全年公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)確定，建議買入ZJ-35/120-130*380ZJ4-35Q/150*320
投資邏輯
ZJ-12Q/65*130
10KV支柱絕緣子（mm）：
ZJ-10Q (ZJ-10KV) 65*140
ZJ-10Q (ZJ-10KV) 75*130
ZJ-10Q (ZJ-10KV) 85*140
ZJ-10Q (ZJ-10KV) 70*130
ZJ-10Q (ZJ-10KV) 85*145
ZJ-10Q (ZJ-10KV) 100*140
35KV支柱絕緣子（mm）：
ZJ-35Q(ZJ-35KV) 150*320
ZJ-35Q(ZJ-35KV) 150*380
ZJ-35Q(ZJ-35KV) 145*320
ZJ-35Q(ZJ-35KV) 145*380
ZJ-35Q(ZJ-35KV) 120*320
ZJ-35Q(ZJ-35KV) 130*380
ZJ-35Q(ZJ-35KV) 120*380
ZJ-35Q(ZJ-35KV) 130*320
收購(gòu)福建工廠擴(kuò)產(chǎn)能，為特高壓做好準(zhǔn)備:2014年3月，公司收購(gòu)福建新百納61%股權(quán)。公司原有產(chǎn)能4.6萬(wàn)噸，福建工廠遠(yuǎn)期產(chǎn)能2.4萬(wàn)噸(2014年3500噸，2015年6000噸左右，逐步擴(kuò)張)。福建公司區(qū)位特點(diǎn)帶來(lái)原料和人力成本優(yōu)勢(shì)，有利于公司在中低端市場(chǎng)擴(kuò)大份額，并提升毛利率;
特高壓收入占比大幅提高帶來(lái)量利齊升:根據(jù)測(cè)算，公司2014年特高壓收入占比約占懸瓷產(chǎn)品的21%，而2015年將超過(guò)40%，毛利率顯著提升。而且我們預(yù)期占比提高在最近3年可持續(xù)，2016年將超過(guò)50%，2017年有望超過(guò)80%，3年內(nèi)持續(xù)增長(zhǎng)確定。
印度反傾銷塵埃落定，出口景氣度逐漸恢復(fù)，一帶一路可期:公司近兩年收入少量負(fù)增長(zhǎng)，主要原因之一來(lái)自印度對(duì)懸瓷絕緣子實(shí)行反傾銷。14年開始，公司加大印度市場(chǎng)復(fù)合絕緣子和厄瓜多爾、蘇丹等市場(chǎng)的銷售力度，出口底部已過(guò)。未來(lái)隨著特高壓“走出去”，高端產(chǎn)品出口增長(zhǎng)可期。
XWP-4.5 直流特高壓市場(chǎng)份額將提升:詳細(xì)分析最近兩年特高壓中標(biāo)情況，“三交一直”中，交流絕緣子市場(chǎng)大連電瓷市占率接近50%;直流方面在“寧東-紹興”線中市占率36.4%。我們判斷未來(lái)在直流主導(dǎo)的特高壓建設(shè)中，大連電瓷仍將穩(wěn)定占據(jù)40%以上市場(chǎng)份額，交流方面隨著NGK的重新加入市占率將有所下降。
估值
參考近三年年終最低估值水平(66x2012)，我們給予公司未來(lái)6個(gè)月20.00元目標(biāo)價(jià)位，2015-2017年EPS為0.34，0.50，0.71，對(duì)應(yīng)PE58x，40x，28x。
風(fēng)險(xiǎn)
“治霾”通道外，特高壓線路通過(guò)審批數(shù)量低于預(yù)期
已開工線路建設(shè)進(jìn)度延遲造成的收入確認(rèn)低于預(yù)期
市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生較大變化。XWP-4.5
- 經(jīng)營(yíng)模式：生產(chǎn)加工
- 公司類型：私營(yíng)有限責(zé)任公司
- 所屬行業(yè)：高壓電器
- 主要客戶：QQ：723511790
絕緣子俗稱瓷瓶，
它是用來(lái)支持導(dǎo)線的絕緣體。
泰真電氣一般的
架空線電力工程中都會(huì)用到。
早年間絕緣子多用于電線桿，
慢慢發(fā)展
于高型高壓電線連接塔的一端掛了很多盤狀的絕緣體
,XWP-4.5
它是為了增加
爬電距離的
,
通常由玻璃或陶瓷制成
,
就叫絕緣子。
絕緣子可以保證導(dǎo)線和橫擔(dān)、
桿塔有足夠的絕緣。
絕緣子在架空
輸電線路中起著兩個(gè)基本作用，
即支撐導(dǎo)線和防止電流回地。XWP-4.5
它在運(yùn)
行中應(yīng)能承受導(dǎo)線垂直方向的荷重和水平方向的拉力。
它還經(jīng)受著日
曬、雨淋、氣候變化及化學(xué)物質(zhì)的腐蝕。因此，絕緣子既要有良好的
電氣性能，
又要有足夠的機(jī)械強(qiáng)度。
絕緣子的好壞對(duì)線路的安全運(yùn)行
是十分重要的。
絕緣子按結(jié)構(gòu)可分為支持絕緣子、XWP-4.5
懸式絕緣子、
防污型絕緣子和
套管絕緣子ZJ-12Q/65*130上海民賽電氣有限公司 注冊(cè)以中國(guó)上海市 上海工商局可查 真真切切的生產(chǎn)廠家 以質(zhì)量為本 誠(chéng)信誠(chéng)信經(jīng)營(yíng) 一切以客戶為主 一切都是為了客戶 為了客戶的一切
聯(lián)系電話：0577-27880805 13645875533
我們?cè)?月底的行業(yè)報(bào)告中，詳細(xì)分析和橫向比較了特高壓對(duì)主要設(shè)備制造商的彈性影響，綜合交直流線路，上海民賽(11.40, 0.27, 2.43%)是彈性最大標(biāo)的。2015年特高壓已正式爆發(fā)，雖然由于國(guó)網(wǎng)換屆影響了上半年施工進(jìn)度，致使公司半年報(bào)低于預(yù)期，但全年公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)確定，建議買入
投資邏輯ZJ-12Q/65*130
收購(gòu)福建工廠擴(kuò)產(chǎn)能，為特高壓做好準(zhǔn)備:2014年3月，公司收購(gòu)福建新百納61%股權(quán)。公司原有產(chǎn)能4.6萬(wàn)噸，福建工廠遠(yuǎn)期產(chǎn)能2.4萬(wàn)噸(2014年3500噸，2015年6000噸左右，逐步擴(kuò)張)。福建公司區(qū)位特點(diǎn)帶來(lái)原料和人力成本優(yōu)勢(shì)，有利于公司在中低端市場(chǎng)擴(kuò)大份額，并提升毛利率;
特高壓收入占比大幅提高帶來(lái)量利齊升:根據(jù)測(cè)算，公司2014年特高壓收入占比約占懸瓷產(chǎn)品的21%，而2015年將超過(guò)40%，毛利率顯著提升。而且我們預(yù)期占比提高在最近3年可持續(xù)，2016年將超過(guò)50%，2017年有望超過(guò)80%，3年內(nèi)持續(xù)增長(zhǎng)確定。
印度反傾銷塵埃落定，出口景氣度逐漸恢復(fù)，一帶一路可期:公司近兩年收入少量負(fù)增長(zhǎng)，主要原因之一來(lái)自印度對(duì)懸瓷絕緣子實(shí)行反傾銷。14年開始，公司加大印度市場(chǎng)復(fù)合絕緣子和厄瓜多爾、蘇丹等市場(chǎng)的銷售力度，出口底部已過(guò)。未來(lái)隨著特高壓“走出去”，高端產(chǎn)品出口增長(zhǎng)可期。
XWP-4.5 直流特高壓市場(chǎng)份額將提升:詳細(xì)分析最近兩年特高壓中標(biāo)情況，“三交一直”中，交流絕緣子市場(chǎng)大連電瓷市占率接近50%;直流方面在“寧東-紹興”線中市占率36.4%。我們判斷未來(lái)在直流主導(dǎo)的特高壓建設(shè)中，大連電瓷仍將穩(wěn)定占據(jù)40%以上市場(chǎng)份額，交流方面隨著NGK的重新加入市占率將有所下降。
估值
參考近三年年終最低估值水平(66x2012)，我們給予公司未來(lái)6個(gè)月20.00元目標(biāo)價(jià)位，2015-2017年EPS為0.34，0.50，0.71，對(duì)應(yīng)PE58x，40x，28x。
風(fēng)險(xiǎn)
“治霾”通道外，特高壓線路通過(guò)審批數(shù)量低于預(yù)期
已開工線路建設(shè)進(jìn)度延遲造成的收入確認(rèn)低于預(yù)期
市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生較大變化。XWP-4.5
