截止至目前為止，寧德時(shí)代基本與大型“國(guó)家隊(duì)”汽車制造商達(dá)成股權(quán)層面或業(yè)務(wù)層面的合作。

　　經(jīng)資料證實(shí)，寧德時(shí)代與一汽已在2019年1月31日成立了一家合資公司-時(shí)代一汽動(dòng)力電池有限公司。與一汽牽手后，寧德時(shí)代已經(jīng)收齊國(guó)家隊(duì)中的六個(gè)大型成員。

　　新公司名為“時(shí)代一汽動(dòng)力電池有限公司”，注冊(cè)地址為福建省霞浦縣經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)，注冊(cè)資本20億元。其中寧德時(shí)代持股51%，一汽持股49%。經(jīng)營(yíng)范圍包括鋰離子電池、動(dòng)力電池、超大容量?jī)?chǔ)能電池及電池系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及提供相關(guān)售后和技術(shù)咨詢服務(wù)。

　　跑馬圈地

　　截止至目前為止，寧德時(shí)代基本與大型“國(guó)家隊(duì)”汽車制造商達(dá)成股權(quán)層面或業(yè)務(wù)層面的合作。動(dòng)力電池界的跑馬圈地仍以寧德時(shí)代為首，具體表現(xiàn)在：

　　1.2009年，寧德時(shí)代與北汽集團(tuán)合資建立普萊德，面向北汽新能源、北汽福田兩大整車廠。其中，寧德時(shí)代持股24%，北汽新能源持股23%，北汽福田持股10%。2016年7月開(kāi)始，東方精工以47.5億元的價(jià)格向北京普萊德全體股東發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)后者100%的股權(quán)。次年4月，北京普萊德成為東方精工的全資子公司。

　　普萊德、寧德時(shí)代、北汽的合作延續(xù)至今，并于日前進(jìn)一步深化。2月25日，三方簽署了《中長(zhǎng)期（2019-2023年）深化戰(zhàn)略合作協(xié)議》。寧德時(shí)代和普萊德在合作期間以“最大誠(chéng)意的優(yōu)惠價(jià)格”向北汽新能源提供動(dòng)力電池產(chǎn)品。

　　2.2017年6月，鎮(zhèn)江德茂海潤(rùn)基金出資10億元參股寧德時(shí)代，持股比例為1.18%。到10月份，長(zhǎng)安汽車以 5.18億元收購(gòu)招商財(cái)富持有的鎮(zhèn)江德茂海潤(rùn)基金49,000萬(wàn)元的實(shí)繳合伙份額。此次收購(gòu)?fù)瓿珊螅L(zhǎng)安汽車成為鎮(zhèn)江德茂海潤(rùn)基金有限合伙人，持有32.67%的合伙份額，從而間接入股寧德時(shí)代。

　　3.2017 年，寧德時(shí)代與上汽集團(tuán)合資成立時(shí)代上汽與上汽時(shí)代。時(shí)代上汽負(fù)責(zé)電芯生產(chǎn)，寧德時(shí)代持股 51%、上汽持股 49%；上汽時(shí)代負(fù)責(zé)Pack生產(chǎn)，寧德時(shí)代持股 49%、上汽持股 51%。

　　4.東風(fēng)時(shí)代由東風(fēng)電動(dòng)車輛股份有限公司與寧德時(shí)代合資組建，成立于2018年4月，致力于新能源汽車動(dòng)力電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。預(yù)計(jì)到2020年，東風(fēng)時(shí)代將實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能19.2萬(wàn)臺(tái)套，產(chǎn)量達(dá)9.6GWh，產(chǎn)值114億元。

　　5.2018年7月，寧德時(shí)代與廣汽集團(tuán)合資設(shè)立了時(shí)代廣汽動(dòng)力電池有限公司、廣汽時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)有限公司。前者主營(yíng)鋰離子電池、動(dòng)力電池、及電池系統(tǒng)的全套服務(wù)，由寧德時(shí)代控股；后者主營(yíng)動(dòng)力電池系統(tǒng)，動(dòng)力電池專業(yè)技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開(kāi)發(fā)、轉(zhuǎn)讓、咨詢等服務(wù)，由廣汽集團(tuán)控股。

　　6.最后即是與一汽的合資公司。當(dāng)然，除了國(guó)家隊(duì)，民營(yíng)車企也是寧德時(shí)代的重點(diǎn)合作對(duì)象，如吉利。

　　2018年年底，吉利汽車旗下浙江吉潤(rùn)與寧德時(shí)代宣布將成立合資公司，從事電芯、電池模組及電池包研發(fā)、制造及銷售。合資公司注冊(cè)資本10億元人民幣，雙方以現(xiàn)金方式出資，其中寧德時(shí)代持股比例為51%，浙江吉潤(rùn)持股比例為49%。

　　上述合資公司中，按照注冊(cè)資本和持股比例，寧德時(shí)代共出資30多億元，從而綁定了六大國(guó)企。

　　在匯總、整理寧德時(shí)代的合作時(shí)，NE時(shí)代意外發(fā)現(xiàn)一汽、東風(fēng)分別與寧德時(shí)代成立了一家合資公司，而廣汽、上汽旗下均為兩家。這是否與一汽、東風(fēng)央企的合并有關(guān)呢？

　　闖過(guò)技術(shù)、市場(chǎng)關(guān)的寧德時(shí)代，正在與需求端深度綁定，一方面確保了整車廠客戶資源，協(xié)同打造成本優(yōu)勢(shì)；另一方面也是嗅到未來(lái)不可控的電池需求和技術(shù)變革中的風(fēng)險(xiǎn)，與整車廠共同抵御。

　　穩(wěn)定利潤(rùn)率

　　客戶分布廣泛、采購(gòu)量可觀，使得寧德時(shí)代能夠穩(wěn)穩(wěn)立于首位。下游車企電池需求集中于在電池技術(shù)上有優(yōu)勢(shì)的電池廠。

　　據(jù)韓國(guó)SNE Research發(fā)布了2018年全球EV動(dòng)力電池出貨量，寧德時(shí)代以21.3GWh的出貨量，超過(guò)松下成為全球最大的動(dòng)力電池企業(yè)。其97.2%的增速主要依靠的是強(qiáng)大的本土市場(chǎng)，源自其眾多的國(guó)內(nèi)客戶。

　　OEM紛紛拋出橄欖枝，采購(gòu)寧德時(shí)代的電芯。NE時(shí)代統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，宇通客車、吉利汽車、北汽新能源、上汽乘用車、江淮汽車、中車、中通客車、廣汽乘用車、威馬汽車、東風(fēng)汽車等均為寧德時(shí)代供貨對(duì)象。

　　但是寧德時(shí)代的出貨量和利潤(rùn)走向卻是南轅北轍。2017年它的收入和凈利潤(rùn)的增幅已在收縮，到2018年收入雖持續(xù)上漲，但凈利潤(rùn)由增轉(zhuǎn)跌。寧德時(shí)代對(duì)此的解釋是受到上年同期轉(zhuǎn)讓了北京普萊德股權(quán)取得的處置收益影響。

　　實(shí)際上，補(bǔ)貼退坡對(duì)動(dòng)力電池的價(jià)格影響顯著，今年下降速度可能要超出預(yù)期，零部件供應(yīng)商將面臨極大的成本壓力。盡管2019年的補(bǔ)貼政策尚未出臺(tái)，但持續(xù)退坡是毋庸置疑的。整個(gè)供應(yīng)鏈都在轉(zhuǎn)移自身受到的降價(jià)壓力。寧德時(shí)代作為國(guó)內(nèi)出貨量首位的電池廠，自然對(duì)電池價(jià)格的壓力體驗(yàn)得更為深刻。

　　除此之外，無(wú)論從掌控核心技術(shù)，還是降低成本層面考慮，整車廠對(duì)PACK的投入越來(lái)越多。這勢(shì)必壓縮了寧德時(shí)代及其他電池供應(yīng)商的PACK訂單規(guī)模，對(duì)其利潤(rùn)帶來(lái)另一重壓力。

　　而且，目前部分OEM對(duì)寧德時(shí)代電芯的價(jià)格和配貨量多有抱怨，認(rèn)為它的電芯相較其他電池廠在價(jià)格上優(yōu)勢(shì)較少，且難以分配以更多的產(chǎn)能。

　　寧德時(shí)代也在嘗試解決這些問(wèn)題。與OEM合資建廠，一方面是向?qū)Ψ奖ＷC供貨的及時(shí)性，另一方面大規(guī)模造電池可有效地降低成本，在價(jià)格方面占據(jù)有利地位。雖然電芯利潤(rùn)率存在降低的趨勢(shì)，但量大多銷，寧德時(shí)代也可維持穩(wěn)定的利潤(rùn)率。