特高壓迎來確定性重啟，市場規(guī)?；虺?000億

核準(zhǔn)趨緩1年多的特高壓于2018年年四季度進(jìn)入階段性重啟。2018年9月初，國家能源局印發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)一批輸變電重點(diǎn)工程規(guī)劃建設(shè)工作的通知》，加快推進(jìn)青海至河南特高壓直流等9項(xiàng)重點(diǎn)輸變電工程建設(shè)，若加上配套工程，此次核準(zhǔn)建設(shè)的特高壓工程為5條直流特高壓，7條交流特高壓，共計(jì)12條特高壓線路。有望拉動2000-2200億元投資規(guī)模，其中核心設(shè)備超過500億元的投資機(jī)會。

電網(wǎng)投資規(guī)模的擴(kuò)大將拉長了行業(yè)的景氣周期，特高壓建設(shè)潛力依然龐大，當(dāng)前國家已經(jīng)規(guī)劃的各類特高壓項(xiàng)目大概在50-60條之間，意味著仍有大約30條已納入規(guī)劃線路在未來有望落地，市場前景廣闊。

此外，特高壓技術(shù)對于構(gòu)建全球能源互聯(lián)網(wǎng)至關(guān)重要，全球各大清潔能源基地與負(fù)荷中心之間的距離都在特高壓輸送范圍內(nèi)，以特高壓為骨干網(wǎng)架的堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)能夠滿足清潔能源、分布式電源接入，智能設(shè)備即插即用，智能互動服務(wù)等需求，當(dāng)前，我國已順利實(shí)現(xiàn)巴西美麗山二期特高壓直流電力工程和核心設(shè)備的出口。

特高壓設(shè)備市場競爭情況

特高壓核心產(chǎn)品領(lǐng)域龍頭公司競爭力強(qiáng)且中標(biāo)份額較為穩(wěn)定，未來兩到三年特高壓業(yè)績將有望持續(xù)釋放，行業(yè)龍頭主要有國電南瑞、平高電氣、許繼電氣，、中國西電等。

（二）配網(wǎng)

輸電環(huán)節(jié)核心骨架網(wǎng)絡(luò)基本建設(shè)完成，相對薄弱的配網(wǎng)將是重點(diǎn)建設(shè)方向。國家能源局2015年8月發(fā)布《配電網(wǎng)建設(shè)改造行動計(jì)劃（2015—2020）》，計(jì)劃指出，2015-2020年，配電網(wǎng)建設(shè)改造投資不低于2萬億元，“十三五”期間累計(jì)投資不低于1.7萬億元。

增量配網(wǎng)進(jìn)展緩慢

增量配電業(yè)務(wù)改革自啟動以來，國家發(fā)展改革委、國家能源局分三批在全國范圍內(nèi)批復(fù)了320個試點(diǎn)，基本實(shí)現(xiàn)地級以上城市全覆蓋。然而全國真正運(yùn)營的增量配電業(yè)務(wù)改革試點(diǎn)占比不足10%。

2018年12月，發(fā)改委、能源局發(fā)布《關(guān)于請報(bào)送第四批增量配電業(yè)務(wù)改革試點(diǎn)項(xiàng)目的通知》，要求各地加快組織報(bào)送第四批試點(diǎn)項(xiàng)目，配售電業(yè)務(wù)迎來政策紅利期，具四大亮點(diǎn)：

配電自動化水平低

國內(nèi)城市配電自動化系統(tǒng)的覆蓋率僅為8.9%，與國外發(fā)達(dá)國家相比我國配用電自動化水平很低。國外的配網(wǎng)投資一直大于輸電，日本配網(wǎng)自動化覆蓋率為58%，德國為56%，韓國為45%。與國外先進(jìn)電網(wǎng)企業(yè)相比，兩網(wǎng)公司經(jīng)營區(qū)配電網(wǎng)尤其是12千伏配電網(wǎng)在網(wǎng)架結(jié)構(gòu)、運(yùn)行管理、智能化水平等方面還有相當(dāng)差距。

年均約3500億元市場規(guī)模

目前看，2015 年全國配網(wǎng)投資約2613億元，低于 3000 億元的預(yù)期；而 2016-17年累計(jì)投資近6500億元，完成度同樣略低于預(yù)期，配網(wǎng)投資進(jìn)度不及預(yù)期。配網(wǎng)是各省市分別招標(biāo)的形式，2016-17 年各省市地區(qū)電網(wǎng)每年均組織兩次配網(wǎng)設(shè)備協(xié)議庫存物資招標(biāo)活動，2018年頻次明顯加快，甘肅、江蘇、山西、浙江、河南五省招標(biāo)批次達(dá)四次，其余22 省市招標(biāo)批次均為3次，預(yù)計(jì)2019-2020年，配網(wǎng)投資將超7000億元。

（三）智能電網(wǎng)

我國電網(wǎng)在智能化投資的比例較低，但是隨著智能電網(wǎng)的推進(jìn)，智能化投資在電網(wǎng)投資中的比例將顯著提升。智能化投資在“十三五”期間的年均投資額與“十二五”持平，達(dá)到1750億元，占電網(wǎng)投資比例提升到12.5%。隨著智能電網(wǎng)建設(shè)的展開，智能化投資將明顯增加，二次設(shè)備投資占比將由目前的不足5%提升至12%-15%。這些將大大推動輸配電行業(yè)的發(fā)展，極大地拓寬市場空間。

原標(biāo)題:預(yù)見2019：《2019年輸配電設(shè)備產(chǎn)業(yè)全景圖譜》（附規(guī)模、競爭格局、趨勢等）

:輸配電設(shè)備行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

自2001年起我國電力工業(yè)進(jìn)入歷史上最快的發(fā)展時期，與電力建設(shè)密切相關(guān)的輸配電行業(yè)也取得了兩位數(shù)的快速增長。有色金屬是電力工業(yè)的重要原料，以歷年來我國銅消耗結(jié)構(gòu)為例，電力工業(yè)所占比重超過50%銅消耗總量，有色金屬的發(fā)展有力地支持輸配電行業(yè)，輸配電行業(yè)的快速發(fā)展促進(jìn)了有色金屬的需求供給。輸配電及控制設(shè)備主要應(yīng)用于國家電網(wǎng)及各省市電網(wǎng)公司、發(fā)電企業(yè)、汽車制造、冶金化工、軌道交通等領(lǐng)域，以上行業(yè)的發(fā)展直接決定輸配電及控制設(shè)備制造業(yè)的發(fā)展。下游客戶一般在每年一季度制定當(dāng)年的投資計(jì)劃，隨后陸續(xù)組織實(shí)施，行業(yè)企業(yè)經(jīng)營存在季節(jié)性特征。

輸配電設(shè)備市場規(guī)模

近幾十年來，我國國民經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展拉動了我國電力工業(yè)投資的快速增長，電力工業(yè)投資的不斷增加促進(jìn)輸配電設(shè)備的市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，2017年中國輸配電設(shè)備行業(yè)的銷售收入為35809.68億元，較上年相比下降0.18%,2010-2017年輸配電設(shè)備行業(yè)的銷售收入復(fù)合增長率為10.95%，預(yù)計(jì)2018年輸變電設(shè)備行業(yè)銷售收入將達(dá)40880億元。

隨著西電東送、南北互供、跨區(qū)域聯(lián)網(wǎng)、南水北調(diào)、等重大工程的陸續(xù)開工建設(shè)，及國家對電力行業(yè)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，在水電、風(fēng)電、核電和太陽能發(fā)電等清潔能源領(lǐng)域的建設(shè)投資大幅度增加，輸配電設(shè)備產(chǎn)業(yè)在發(fā)展中迎來發(fā)展機(jī)遇。同時，新型城鎮(zhèn)化建設(shè)、軌道交通投資、大量新能源并網(wǎng)帶來了輸配電設(shè)備市場新的增長點(diǎn)，給輸配電設(shè)備制造企業(yè)帶來商機(jī)。

輸配電設(shè)備市場競爭情況

全球范圍內(nèi)看，abb、西門子、ge占據(jù)較大市場份額、隨著國內(nèi)裝備制造技術(shù)水平的快速提升，國際市場競爭不斷加劇。在國內(nèi)，隨著電力體制改革的進(jìn)行，輸配電及控制設(shè)備制造企業(yè)的管理與經(jīng)營已形成市場化的競爭格局，行業(yè)特點(diǎn)鮮明：電壓等級越高，企業(yè)數(shù)量越少，市場集中度越高，競爭越平緩；電壓等級越低，企業(yè)數(shù)量越多，競爭越激烈。在相同電壓等級下，高端市場競爭相對平緩，低端市場產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，競爭較為激烈。

輸配電設(shè)備及控制設(shè)備中的高壓設(shè)備需要建立強(qiáng)大的試驗(yàn)研究基地，高壓強(qiáng)電流試驗(yàn)對高壓設(shè)備額研發(fā)至為重要，因此相關(guān)企業(yè)研究費(fèi)用占銷售額相當(dāng)大比例；此外， 輸配電及控制設(shè)備產(chǎn)品更新?lián)Q代很快，一般5年內(nèi)更換50%~60%。我國輸配電及控制設(shè)備行業(yè)經(jīng)歷了由“市場換技術(shù)”到“自主創(chuàng)新”的轉(zhuǎn)變過程，但行業(yè)內(nèi)擁有自主知識產(chǎn)權(quán)、能夠進(jìn)行自主技術(shù)創(chuàng)新的國內(nèi)企業(yè)相對較少，高端智能電網(wǎng)應(yīng)用設(shè)備仍有較大發(fā)展空間，一些具備核心產(chǎn)品且創(chuàng)新能力強(qiáng)的企業(yè)將會在激烈的競爭中贏得機(jī)會。

發(fā)展現(xiàn)狀：

新基建周期啟動，電網(wǎng)投資迎來拐點(diǎn)，拉動輸配電設(shè)備行業(yè)發(fā)展

一般來說，電源投資形成對發(fā)電設(shè)備的需求，電網(wǎng)投資形成對輸配電設(shè)備的需求。目前我國電力投資已經(jīng)進(jìn)入結(jié)構(gòu)性調(diào)整的階段，用電需求旺盛下的電源投資高峰期已過，進(jìn)入優(yōu)化輸電建設(shè)、待強(qiáng)化配網(wǎng)建設(shè)的階段，電網(wǎng)投資比重逐年上升，2018年上升至66.38%。從電力投資趨勢來看，電網(wǎng)飽和程度尚不及電源，我國在可再生能源消納能力和供電可靠性等方面仍然亟須電網(wǎng)持續(xù)投資。

2017年我國電網(wǎng)工程建設(shè)完成投資5315億元，同比微降2．2％，為2010年以來首次下降，主要原因是2016年電網(wǎng)投資增速較高而產(chǎn)生的基數(shù)效應(yīng)，受國家配電網(wǎng)建設(shè)改造行動計(jì)劃及新一輪農(nóng)村電網(wǎng)改造升級等政策引導(dǎo)，2016年電網(wǎng)投資增速大漲至16．9％。而面對超預(yù)期經(jīng)濟(jì)下滑，電網(wǎng)投資也成為理想的投資標(biāo)的，未來幾年我國電網(wǎng)投資將繼續(xù)增長。預(yù)計(jì)在2019－2020年電網(wǎng)投資將扭轉(zhuǎn)17年造成的下滑態(tài)勢，年均投資將達(dá)7000－8000億元，對應(yīng)超過30％的年均增速。

2016年，新一輪農(nóng)村電網(wǎng)改造升級工程開始實(shí)施，國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)也正式啟動了農(nóng)村電網(wǎng)改造工程，其中南方電網(wǎng)計(jì)劃在“十三五”期間投資1300億元用于農(nóng)網(wǎng)改造升級，國家電網(wǎng)則計(jì)劃總投資5222億元，到2020年實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營區(qū)內(nèi)農(nóng)村地區(qū)穩(wěn)定可靠的供電服務(wù)全覆蓋，“兩網(wǎng)”合計(jì)投資達(dá)6522億元。

發(fā)展趨勢

（一）高電壓、大容量趨勢

高電壓輸電具有輸電容量大、送電距離長、線路損耗低、工程投資省、走廊利用率高和聯(lián)網(wǎng)能力強(qiáng)等特點(diǎn)。以交流輸電為例，根據(jù)《國家電網(wǎng)公司2006年社會責(zé)任報(bào)告》，1000kv交流輸電較500kv超高壓交流輸電技術(shù)，自然輸電功率提升3-4倍，使用相同鋁材線路損耗降低75%，單位容量走廊寬度減少50%，經(jīng)濟(jì)輸送距離提升3倍，單位容量造價降低27%。

隨著輸電電壓等級的提高和容量的不斷增加，用戶對輸電裝備的電壓等級、容量要求越來越高，研發(fā)和制造高電壓、大容量的輸電裝備已成為一種明顯的趨勢。

（二）小型化、緊湊型趨勢

隨著對經(jīng)濟(jì)性能的追求及資源稀缺等因素影響，輸配電設(shè)備將向小型化和緊湊型方向發(fā)展。輸配電設(shè)備行業(yè)可通過優(yōu)化設(shè)計(jì)、選擇小型化元件和元件多功能復(fù)合集成、新技術(shù)如光電傳感器等應(yīng)用，使產(chǎn)品結(jié)構(gòu)緊湊，實(shí)現(xiàn)小型化，并從而達(dá)到減少體積及占地面積、低能耗和低材耗等目的。

（三）環(huán)境適應(yīng)、協(xié)調(diào)和保護(hù)趨勢

環(huán)境保護(hù)已成為廣泛關(guān)注的問題，特別是隨著《京都議定書》正式生效，各國政府和用戶對輸配電裝備提出更高的環(huán)保要求。產(chǎn)品不僅要可靠運(yùn)行，還要同四周環(huán)境配合，協(xié)調(diào)一致，同時要盡量減少或不對環(huán)境產(chǎn)生影響，包括空氣污染、電磁污染、噪音污染和其它環(huán)境影響等。

（四）高可靠，少（免）維護(hù)趨勢

用戶不斷追求產(chǎn)品的可靠性，乃至產(chǎn)品的少（免）維護(hù)性能，最大限度提高系統(tǒng)和產(chǎn)品的運(yùn)行質(zhì)量和供電質(zhì)量，達(dá)到節(jié)省成本、提高經(jīng)濟(jì)效益的目的，高可靠性、少（免）維護(hù)型產(chǎn)品的技術(shù)需求必將快速增長。因此輸配電設(shè)備行業(yè)將加大對少（免）維護(hù)產(chǎn)品的研究與開發(fā)，要在機(jī)械可靠性、延長電壽命、提高環(huán)境適應(yīng)性能、戶外有機(jī)絕緣材料應(yīng)用研究、金屬防腐技術(shù)研究、電場和絕緣結(jié)構(gòu)的精確設(shè)計(jì)、限制開關(guān)動作產(chǎn)生的過電壓、提高裝備用電子裝置的抗擾能力和穩(wěn)定性等方面開展工作。

（五）統(tǒng)一技術(shù)平臺和整體解決方案趨勢

隨著各種輸配電設(shè)備及相關(guān)技術(shù)發(fā)展到一定程度和用戶需求多樣化及追求投資經(jīng)濟(jì)性方面要求的提高，為了降低產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和售后服務(wù)等成本，提高應(yīng)對反應(yīng)速度和服務(wù)質(zhì)量，通過整合產(chǎn)品技術(shù)類型，采用模塊化、組裝化和系統(tǒng)設(shè)計(jì)開發(fā)，通過統(tǒng)一的技術(shù)平臺形成產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化、系列化，提高產(chǎn)品的成套性等，為用戶提供整體的解決方案必然是今后發(fā)展趨勢。

（六）智能化趨勢

智能電網(wǎng)已成為世界電網(wǎng)發(fā)展的新趨勢。國家電網(wǎng)公司從保障我國能源安全、優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)、促進(jìn)節(jié)能減排、發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)、提高服務(wù)水平的要求出發(fā)，確定了建設(shè)堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)的發(fā)展目標(biāo)，即建設(shè)以特高壓電網(wǎng)為骨干網(wǎng)架，各級電網(wǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展，具有信息化、數(shù)字化、自動化、互動化特征的統(tǒng)一堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)。國家電網(wǎng)公司提出智能電網(wǎng)建設(shè)按照“規(guī)劃試點(diǎn)”“全面建設(shè)”“引領(lǐng)提升”三步走的工作進(jìn)度安排。2020年，堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)將全面建成，使電網(wǎng)的資源配置能力、安全水平、運(yùn)行效率，以及電網(wǎng)與電源、用電客戶之間的互動性顯著提高。智能電網(wǎng)的發(fā)展，這就要求輸配電設(shè)備向智能化方向發(fā)展。

（七）海外化趨勢

“十三五”期間，我國政府大力推行“一帶一路”戰(zhàn)略，推動中國企業(yè)、產(chǎn)品、技術(shù)和投資“走出去”。另一方面，國內(nèi)輸配電行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩情況，“走出去”已經(jīng)成為必然趨勢。

投資重點(diǎn)：

（一）特高壓

特高壓的“特”就特在輸出的電壓特高、輸送的容量特大、傳輸?shù)木嚯x特遠(yuǎn)。與傳統(tǒng)輸電技術(shù)相比，特高壓輸電技術(shù)的輸送容量最高提升3倍，輸送距離最高提升2.5倍，輸電損耗可降低45%，單位容量線路走廊寬度減小30%，單位容量造價降低28%，可以更安全、更高效、更環(huán)保地配置能源。

特高壓交流主要定位于近距離大容量輸電和更高一級電壓等級的網(wǎng)架建設(shè)，特高壓直流主要定位于送受關(guān)系明確的遠(yuǎn)距離大容量輸電以及部分大區(qū)、省網(wǎng)之間的互聯(lián)；而特高壓直流與交流往往是混合運(yùn)行的，我國未來輸變電技術(shù)將會往新型輸電技術(shù)以及不斷提升電壓的趨勢發(fā)展。