核心推薦組合：恩捷股份、()、()、()、()發(fā)電風(fēng)電：()2018年歸母凈利潤同比增長4.4%，看好風(fēng)塔龍頭單噸毛利持續(xù)改善；《關(guān)于規(guī)范風(fēng)電場項目建設(shè)使用林地的通知》正式落地，“不得占用坡度25度以上區(qū)域的有林地”等條款被取消。本周天順風(fēng)能發(fā)布了2018年預(yù)告，公司預(yù)計2018年收入38.94億元，同比增長20.25%，實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤4.9億元，同比增長4.44%。從三季度開始，公司毛利率開始改善，第三季度毛利率為29.78%，同比上升2.96pct。公司產(chǎn)品定價采用成本加成模式，同時鋼價預(yù)期下行，公司單噸盈利水平有望繼續(xù)修復(fù)?？春霉締螄嵜掷m(xù)改善。2月26日，國家林業(yè)和草原局2月26日下發(fā)《關(guān)于規(guī)范風(fēng)電場項目建設(shè)使用林地的通知》。本次《關(guān)于規(guī)范風(fēng)電場項目建設(shè)使用林地的通知》和2018年9月11日發(fā)布的征求意見稿相比，刪除了“不得占用坡度25度以上區(qū)域的有林地”等條款，避免了政策的“一刀切”，更有助于規(guī)范風(fēng)電場建造過程中的涉林問題，利于風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展和生態(tài)保護形成良性互動關(guān)系。2019年風(fēng)電重返三北具有較強確定性。三北裝機多是平原，涉林項目較少。我們預(yù)計2019年全年裝機在25-28gw，增速在20%左右。風(fēng)電板塊估值隨著新增裝機的復(fù)蘇而提升。建議關(guān)注風(fēng)電龍頭企業(yè)金風(fēng)科技和風(fēng)塔龍頭企業(yè)天順風(fēng)能。鑄鍛件企業(yè)日月股份、()和西門子核心供應(yīng)商振江股份。

核電：核電開工在即，產(chǎn)業(yè)鏈迎來復(fù)蘇機會。據(jù)中國核能報道，2月22日，福建省漳州市生態(tài)環(huán)境局發(fā)布表示福建漳州核電廠1號機組計劃于2019年6月30日核島澆注第一罐混凝土，按單臺機組建設(shè)工期為60個月以及兩臺機組間隔10個月計算，1號機組將在2024年6月投入商業(yè)運行，2號機組將在2025年4月投入商業(yè)運行。隨著后續(xù)各個機組相繼開工，核電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績改善幅度將逐步擴大。在中電聯(lián)發(fā)布的《2018-2019年度全國電力供需形勢分析預(yù)測報告》中，中電聯(lián)表示核電具有建設(shè)周期長、投資規(guī)模大特點，建議保持核電機組建設(shè)規(guī)模和進度，每年宜核準6-8臺機組。

后續(xù)新項目值得期待。推薦方面，建議關(guān)注()建設(shè)商中國核建、爆破閥龍頭()；核電主設(shè)備生產(chǎn)商()、和a股唯一核電運營標的中國核電；核級閥門龍頭()、核級泵殼和核級屏蔽材料供應(yīng)商()。

新能源汽車：廣汽全新平臺車型aions開啟預(yù)售，又一高性價比潛在爆款車型即將上市。3月1日，廣汽aions正式啟動預(yù)售，預(yù)計將于5月上市。

aions是廣汽第二代純電專屬平臺gep的首款車型，空間、配臵、動力性能大幅優(yōu)化，兩個版本補貼后預(yù)售價分別為14萬和16萬起，nedc綜合續(xù)航里程最高達510km，性價比極高。短周期政策擾動逐步弱化，以廣汽為代表的國內(nèi)外主流車企推出純電動模塊化平臺車型，驅(qū)動中長周期產(chǎn)業(yè)拐點來臨，并形成板塊的持續(xù)催化，看好政策落地后開啟開啟市場化需求驅(qū)動下的長周期。當(dāng)前時點格局是最重要的基本面，全球化是最重要的趨勢，繼續(xù)推薦技術(shù)與成本雙重領(lǐng)先的恩捷股份、受益高鎳化趨勢的當(dāng)升科技、具備差異化研發(fā)能力的新宙邦、問鼎全球的電池龍頭寧德時代、鋰電中游新貴璞泰來、優(yōu)秀制造企業(yè)()。

電力設(shè)備：部分特高壓設(shè)備中標價超預(yù)期，逆周期投資帶動行業(yè)量利齊升。

近日國網(wǎng)電子商務(wù)平臺公告了青?！幽希ㄖ绷鳎┑人臈l已核準特高壓線路相關(guān)設(shè)備的中標結(jié)果。龍頭公司份額較穩(wěn)定，其中()36億的中標總額最高，國網(wǎng)系廠商情況為()19.8億、國電南瑞19.5億、()10.5億。此次部分特高壓設(shè)備中標價超預(yù)期，以平高為例，1000kv組合電器單價達8353萬元/間隔同比16年中標價提升近20%，以該價格水平計算，我們認為望修復(fù)相關(guān)產(chǎn)品毛利率至40%+，特高壓行業(yè)量利齊升。目前行業(yè)逆周期投資不斷推進，相關(guān)設(shè)備公司重回景氣周期，重點關(guān)注：國電南瑞、平高電氣、許繼電氣。

風(fēng)險提示：新能源裝機需求不及預(yù)期，新能源發(fā)電政策不及預(yù)期，新能源汽車政策不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期。