報告要點市場聚焦高景氣，電新成長屬性凸顯市場情緒回暖，成長性板塊關(guān)注度提升。電力設(shè)備新長期成長路徑清晰，且短期高景氣延續(xù)，有望迎來一高增，建議積極配置：1）電動車方面，1-2月終端產(chǎn)銷實現(xiàn)翻倍以上增長，3月龍頭車企排產(chǎn)再創(chuàng)新高，帶動中游出貨大幅提升。電動車補貼新政預(yù)計不久落地，板塊壓制因素消除；2）風(fēng)電設(shè)備龍頭一季度出貨跨越式增長，疊加原材料價格回落，確定改善。光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格短期震蕩，下半年需求依然旺盛；3）電網(wǎng)方面，前期招標的特高壓交貨帶動龍頭企業(yè)盈利修復(fù)。新一輪泛在物聯(lián)網(wǎng)投資周期的啟動將顯著提升板塊估值。

新能源汽車：重視全球化下的板塊邏輯切換，積極參與高景氣本周()進入現(xiàn)代供應(yīng)鏈，從行業(yè)層面看：1）過去板塊在于緊盯國內(nèi)景氣，而伴隨國內(nèi)龍頭加速出海，未來板塊投資應(yīng)更加重視海外景氣變化與配套關(guān)系進展；2）二線電池企業(yè)的邊際改善值得關(guān)注，包括龍頭產(chǎn)能緊缺下，車企平衡供應(yīng)鏈風(fēng)險而引入新供應(yīng)商帶來的機會；以及出于經(jīng)濟性考量下，部分車型鐵鋰替代三元的增量；3）設(shè)備環(huán)節(jié)本身處于國內(nèi)一線龍頭與海外電池廠的擴產(chǎn)周期中，二線電池企業(yè)取得客戶突破將帶來設(shè)備需求的增量。

風(fēng)光儲：風(fēng)電預(yù)警限制逐步放松，光伏景氣延續(xù)受市場波動影響，本周光伏板塊震蕩調(diào)整。行業(yè)基本面來看，3月中下旬英式財年國家需求短期回落，但2季度歐洲、需求將明顯恢復(fù)，同時國內(nèi)技術(shù)領(lǐng)跑者等部分項目逐步啟動，行業(yè)基本面走勢仍將強于市場預(yù)期。風(fēng)電方面，《2019年度監(jiān)測預(yù)警結(jié)果》發(fā)布，三北地區(qū)風(fēng)電建設(shè)限制已逐步放松，并貢獻國內(nèi)裝機彈性，預(yù)計2019-2020年國內(nèi)裝機將確定性向上；同時風(fēng)機招標價格企穩(wěn)回升，主要原材料價格逐步下行，預(yù)計今年行業(yè)將逐步迎來盈利改善周期。

電力設(shè)備：特高壓后，聚焦國網(wǎng)下一投資重點——泛在電力物聯(lián)網(wǎng)我們近兩周持續(xù)強調(diào)，基于國網(wǎng)新管理層履職以及電力改革走入深水區(qū)等背景，泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)有望成為下一階段電網(wǎng)投資的重中之重。與傳統(tǒng)智能電網(wǎng)相比，泛在電力物聯(lián)網(wǎng)強調(diào)海量終端接入，大處理分析以及人工智能在電網(wǎng)運營管理中的應(yīng)用。而與之對應(yīng)，新一輪投資周期將帶來智能采集終端、專用電力無線/光纖通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備以及多層級大數(shù)據(jù)云平臺的采購需求激增。目前泛在電力物聯(lián)網(wǎng)還處在模式探討及標準制定過程，未來整體規(guī)劃出臺后，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有望顯著受益，其中以國網(wǎng)下屬裝備集團尤為明顯。