投資觀點(diǎn):新能源車行業(yè)產(chǎn)銷量保持高速增長(zhǎng)。2月新能源車銷量5.3萬輛,同比增長(zhǎng)53.5%。新能源乘用車2月銷量5萬輛,同比增長(zhǎng)74%。能源車行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到搶市場(chǎng)份額的階段。我們建議重點(diǎn)關(guān)注動(dòng)力電池、高鎳三元和隔膜領(lǐng)域。從光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格來看已經(jīng)全面下跌,淡季已經(jīng)來臨,產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格低點(diǎn)大概率會(huì)發(fā)生在4-5月份,也是階段性布局的買點(diǎn)。風(fēng)電方面,吉林省脫帽紅色地區(qū),對(duì)《吉林省能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》進(jìn)行了中期評(píng)估調(diào)整,其中風(fēng)電裝機(jī)875萬千瓦,比原規(guī)劃增加325萬千瓦,進(jìn)一步釋放了我國(guó)風(fēng)電的裝機(jī)空間。風(fēng)電行業(yè)2019年依舊保持增長(zhǎng)。

新能源汽車:下游產(chǎn)銷量保持高速增長(zhǎng)。2月新能源車銷量5.3萬輛,同比增長(zhǎng)53.5%。新能源乘用車2月銷量5萬輛,同比增長(zhǎng)74%。海外市場(chǎng),特斯拉modely全球首發(fā),起售價(jià)3.9萬美元,預(yù)計(jì)2020年底上市,而國(guó)內(nèi)市場(chǎng),吉利發(fā)布純電動(dòng)轎車ge11和首款mpv插混嘉際。新能源車行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到搶市場(chǎng)份額的階段。我們建議重點(diǎn)關(guān)注動(dòng)力電池、高鎳三元和濕法隔膜領(lǐng)域。建議關(guān)注:恩捷股份(濕法隔膜龍頭),當(dāng)升科技(高鎳三元正極材料),國(guó)軒高科(高度受益鐵鋰路線復(fù)活),寧德時(shí)代(具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的動(dòng)力電池企業(yè)),星源材質(zhì)(干法隔膜龍頭)。給予以上公司“買入”評(píng)級(jí)。

新能源發(fā)電:本周,從光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格來看已經(jīng)全面下跌,淡季已經(jīng)來臨,預(yù)計(jì)三月底印度及日本的傳統(tǒng)旺季結(jié)束后,終端需求將進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱,但由于今年淡季較短,市場(chǎng)需求可能在五月觸底之后,六月又逐步回溫,因此今年整體組件價(jià)格跌幅有限,產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格低點(diǎn)大概率會(huì)發(fā)生在4-5月份,也是階段性布局的買點(diǎn)。關(guān)注標(biāo)的:隆基股份、通威股份、陽光電源。風(fēng)電方面,吉林省脫帽紅色地區(qū),對(duì)《吉林省能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》進(jìn)行了中期評(píng)估調(diào)整,其中風(fēng)電裝機(jī)875萬千瓦,比原規(guī)劃增加325萬千瓦,進(jìn)一步釋放了我國(guó)風(fēng)電的裝機(jī)空間。我們認(rèn)為隨著棄風(fēng)的持續(xù)改善和更多限電地區(qū)的放開,風(fēng)電行業(yè)2019年依舊保持增長(zhǎng),陸上風(fēng)電將穩(wěn)步增長(zhǎng),海上風(fēng)電或迎來爆發(fā)期,彈性較大,建議提前布局海上風(fēng)電相關(guān)標(biāo)的。關(guān)注標(biāo)的:金風(fēng)科技、禾望電氣、明陽智能。

工控儲(chǔ)能:2019年政府工作報(bào)告中,增值稅稅率調(diào)整方案如約而至,其中“制造業(yè)現(xiàn)行16%的稅率降至13%”對(duì)工控行業(yè)帶來實(shí)質(zhì)利好,當(dāng)前政策層面上“穩(wěn)增長(zhǎng)+寬信用”趨勢(shì)逐漸強(qiáng)化,去杠桿向穩(wěn)杠桿轉(zhuǎn)變。在人力成本上升、進(jìn)口替代等背景下,智能制造景氣向好趨勢(shì)不改。龍頭公司業(yè)績(jī)?cè)鏊亠@著高于行業(yè)平均,繼續(xù)推薦行業(yè)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)匯川技術(shù)及技術(shù)平臺(tái)型公司麥格米特。儲(chǔ)能方面,在我國(guó)電力體制改革深入實(shí)施背景下,隨著儲(chǔ)能技術(shù)進(jìn)步與成本下降,“儲(chǔ)能+”應(yīng)用領(lǐng)域打開,儲(chǔ)能商業(yè)化有望提前進(jìn)入高增長(zhǎng)期。

電力設(shè)備:國(guó)網(wǎng)近日對(duì)建設(shè)泛在電力物聯(lián)網(wǎng)作出全面部署安排,加快推進(jìn)“三型兩網(wǎng)、世界一流”戰(zhàn)略落地實(shí)施。此外,穩(wěn)增長(zhǎng)、拉基建背景下特高壓已重啟,18/19年將核準(zhǔn)12條特高壓線路,目前已核準(zhǔn)4條。根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)《2018社會(huì)責(zé)任報(bào)告》,2019年計(jì)劃電網(wǎng)投資5126億元,同比增速達(dá)5%,電網(wǎng)投資有望進(jìn)入以電網(wǎng)數(shù)字化、智能化為代表的新一輪投資復(fù)蘇周期。推薦國(guó)電南瑞、平高電氣。

風(fēng)險(xiǎn)提示。宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、新能源汽車政策不及預(yù)期、電改不及預(yù)期、新能源政策不及預(yù)期。