■汽車(chē)：3月22日，上海證券交易所官網(wǎng)公布科創(chuàng)板首批受理上市申請(qǐng)的9家企業(yè)名單，寧波容百新能源科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“容百科技”）位列其中，擬發(fā)行不超過(guò)4500萬(wàn)股，融資金額為16億元，主要用于2025年動(dòng)力型鋰電材料綜合基地（一期）建設(shè)和補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，公司最新一輪估值高達(dá)102億元。營(yíng)收方面，2016-2018年公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.81/18.66/29.92億元，三年復(fù)合增速達(dá)84%，其中扣非凈利分別為0.11/0.92/2.03億元。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，公司產(chǎn)品主要以三元正極材料為主，近三年三元材料銷(xiāo)售占比在78%-88%之間。核心技術(shù)方面，公司在中國(guó)擁有29項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利和19項(xiàng)實(shí)用新型專(zhuān)利，在海外公司擁有1項(xiàng)專(zhuān)利和11項(xiàng)專(zhuān)利?？蛻?hù)方面，目前容百科技客戶(hù)主要有三星sdi、孚能科技、力神、比克、catl、()、atl等。產(chǎn)能方面，2018年度公司三元正極材料產(chǎn)能約1.87萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率約76.17%；前驅(qū)體產(chǎn)能約1.436萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率約90.34%。最后，公司財(cái)務(wù)狀況良好，盈利能力逐年上升。

投資建議：補(bǔ)貼退坡預(yù)期下，首選降價(jià)壓力更小的環(huán)節(jié)及一季度出貨高增長(zhǎng)的企業(yè)。1）重點(diǎn)推薦優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能供不應(yīng)求，議價(jià)能力強(qiáng)，參與全球競(jìng)爭(zhēng)的電芯龍頭寧德時(shí)代，建議關(guān)注()、()、()；2）實(shí)現(xiàn)海外供貨的材料廠(chǎng)商可獲得一定的價(jià)格溢價(jià)，對(duì)沖國(guó)內(nèi)降價(jià)壓力，重點(diǎn)推薦：()、()、璞泰來(lái)、()、恩捷股份、星源材質(zhì)、三花智控等。

■新能源發(fā)電：()披露，公司2019年風(fēng)電資本支出計(jì)劃高達(dá)239.54億元，同比增240%，印證了我們的近期觀點(diǎn)——電力集團(tuán)2019年風(fēng)電資本開(kāi)支將大幅提升。展望2019年，整體宏觀去桿杠、融資成本高、環(huán)保嚴(yán)三大制約因素均在邊際改善即去杠桿階段結(jié)束、終端利率下行以及環(huán)保松綁。三大增量：根據(jù)2019年風(fēng)電監(jiān)測(cè)結(jié)果，“紅六省”繼續(xù)解禁，成功“脫帽”，新疆和甘肅棄風(fēng)率也已大幅下降有望于2020年實(shí)現(xiàn)解禁，預(yù)計(jì)將貢獻(xiàn)明顯增量。搶裝在即：2019年是風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整周期的最后一年，2020年以后風(fēng)電補(bǔ)貼將取消，2019-2020年將是風(fēng)電搶裝的最后一輪大周期，2021年實(shí)現(xiàn)平價(jià)以后將進(jìn)一步打開(kāi)行業(yè)增長(zhǎng)空間。

投資建議：當(dāng)前風(fēng)電復(fù)蘇已十分明顯，同時(shí)隨著補(bǔ)貼退坡節(jié)點(diǎn)的臨近，2019年將迎來(lái)?yè)屟b，重點(diǎn)推薦風(fēng)機(jī)龍頭()以及風(fēng)塔龍頭()，同時(shí)建議重點(diǎn)關(guān)注()、()、天能重工、恒潤(rùn)股份、()、日月股份、振江股份等。

■電力設(shè)備與工控：()解析。3月8日，國(guó)網(wǎng)公司召開(kāi)會(huì)議，對(duì)建設(shè)泛在電力物聯(lián)網(wǎng)作出全面部署安排，加快推進(jìn)“三型兩網(wǎng)、世界一流”戰(zhàn)略落地實(shí)施。三類(lèi)企業(yè)有望受益泛在電力物聯(lián)網(wǎng)投資大潮。從受益的節(jié)奏與體量來(lái)看，我們認(rèn)為首先受益的當(dāng)屬具備泛在電力物聯(lián)網(wǎng)整體解決方案綜合實(shí)力的國(guó)網(wǎng)系信通產(chǎn)業(yè)單元；其次為在電力信息化相關(guān)領(lǐng)域深耕多年的電力二次設(shè)備企業(yè)和相關(guān)軟件企業(yè)（其中，岷江水電未來(lái)在注入信通資產(chǎn)后，有望成為直接受益標(biāo)的）；再次為傳感監(jiān)測(cè)類(lèi)及相關(guān)應(yīng)用類(lèi)的企業(yè)。

重點(diǎn)推薦：()（二次設(shè)備龍頭+集團(tuán)信通相關(guān)業(yè)務(wù)17年注入）；建議關(guān)注岷江水電（國(guó)網(wǎng)信通業(yè)務(wù)擬注入）、()（二次設(shè)備+電力信息化）、()（用電信息采集+230m組網(wǎng)+()云平臺(tái)）、()（用能側(cè)信息采集）、朗新科技（電力及燃?xì)鉅I(yíng)銷(xiāo)與采集系統(tǒng)）、()（面向電力行業(yè)的云服務(wù)平臺(tái)）、()（國(guó)網(wǎng)電商平臺(tái)擬注入）等。