核心推薦組合:金風科技、中國核建、天順風能、新宙邦、國電南瑞

風電:烏蘭察布風電基地中標結(jié)果公布,風電重返三北驅(qū)動陸上風機大型化,行業(yè)集中度將繼續(xù)提升。本周國家電投內(nèi)蒙古公司烏蘭察布風電基地一期600萬千瓦示范項目中標結(jié)果出爐,第一標段招標容量為1.4gw,中標人為上海電氣,主要中標的機型為4.5-5mw風機;第二標段招標容量為1.3gw,中標人為金風科技,主要中標機型為4.5-5.6mw機型;第三標段招標容量為0.9gw,中標人為中國海裝,主要中標機型為3.4-4.2mw機型;第四標段招標容量為1.3gw,中標人為明陽智能,中標機型為4.0mw;第五標段招標容量為1.1gw,中標人為東方電氣,中標機型為4.2mw。從中標結(jié)果來看,所有標段風機機型均有超過4mw風機,陸上風機大型化趨勢明顯。同時風場規(guī)?；兄诮档惋L場整體開發(fā)成本,風機批量化出貨有助于降低風機的生產(chǎn)成本,實現(xiàn)降本增效。龍頭企業(yè)研發(fā)能力雄厚,風機功率和風機選型種類均領先于其他廠商。風電重返三北邏輯正在逐步驗證,行業(yè)龍頭有望市占率再度提升。風電行業(yè)復蘇跡象明顯。建議關注風電龍頭企業(yè)金風科技、明陽智能和風塔龍頭企業(yè)天順風能。鑄鍛件企業(yè)日月股份、金雷風電和西門子核心供應商振江股份。

核電:新一輪核電中長期規(guī)劃正在制定之中,核電年內(nèi)開工可期,后續(xù)項目重啟后有望具備可持續(xù)。國家能源局副局長在中國核能可持續(xù)發(fā)展論壇2019年春季國際高峰會議上劉寶華表示目前新一輪的核電中長期發(fā)展規(guī)劃正在制定當中。本次將繼續(xù)提升三代核電技術、推進小堆和四代堆技術的研發(fā)示范;統(tǒng)籌考慮核電全產(chǎn)業(yè)鏈平衡;加強核電成本控制和市場意識,提高核電在電力市場交易中的競爭力。同時他還表示今年核電項目有望陸續(xù)開工建設。2015年以來,核電項目一直處于停滯階段。根據(jù)2019年3月18日生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的受理中廣核廣東太平嶺核電廠一期工程、福建漳州核電廠1、2號機組環(huán)評報告的公示來看,太平嶺核電一期、漳州核電1、2號機組均有望在2019年6月開工。同時在2018年11月23日,生態(tài)環(huán)境部發(fā)布關于2018年11月23日擬作出的建設項目環(huán)境影響評價文件審批意見的公示(核與輻射),擬對大型先進壓水堆核電站重大專項cap1400示范工程(建造階段)作出審批意見。cap1400機組項目前期準備就緒,后續(xù)核準可期。核電項目重啟有望帶動產(chǎn)業(yè)鏈設備廠商訂單釋放。建議關注核電建設商中國核建、核電主設備生產(chǎn)商東方電氣、上海電氣;爆破閥龍頭中核科技、核級閥門龍頭江蘇神通、蒸汽發(fā)生器u型管供應商久立特材、cap1400泵殼和爆破閥閥體制造商應流股份,核電電纜供應商尚緯股份,核電控制棒供應商浙富控股;和a股唯一核電運營標的中國核電。

新能源汽車:特斯拉一季度交付環(huán)比下滑,主要受美國電動車稅收抵免優(yōu)惠政策變化導致的短期擾動。特斯拉一季度共生產(chǎn)/交付77100/63000輛新車,環(huán)比2018年四季度生產(chǎn)/交付86555/90700輛新車均有所下滑。核心原因在于從2019年1月1日起,美國聯(lián)邦政府對特斯拉車主的稅收減免由原來的7500美元降至3750美元,導致部分需求提前轉(zhuǎn)移至2018年四季度。交付量低于生產(chǎn)量核心原因在于物流限制因素,約有10060輛汽車在向全球客戶交付途中,車輛交付將轉(zhuǎn)移至第二季度。稅收抵免優(yōu)惠政策僅造成短期擾動,無礙長期發(fā)展,model3在北美已是最暢銷的中型高檔轎車,銷量比亞軍高出60%,全年出貨量目標仍維持36-40萬輛之間不變。溶劑ec受江蘇化工廠爆炸事件的影響,泰鵬和泰達兩家主要的ec生產(chǎn)廠家停工,價格快速上漲,電解鈷價格跟隨外媒回升。1)中長周期:中游的技術迭代和下游供給優(yōu)化將是長周期投資主線,兩者是驅(qū)動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的根本。繼續(xù)推薦恩捷股份、當升科技、新宙邦、璞泰來、宏發(fā)股份、寧德時代。2)中短周期:a00級車型轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰以降低成本,以及客車恢復性增長,磷酸鐵鋰電池廠商受益,關注鵬輝能源、國軒高科。

電力設備:國網(wǎng)多個網(wǎng)省公司相應號召,積極推進泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設。近期北京、天津等多個國網(wǎng)網(wǎng)省公司領導發(fā)表認真學習“泛在電力物聯(lián)網(wǎng)”內(nèi)涵,積極推進相關工作進度,明確建設內(nèi)容與路徑的重要講話。我們認為,各網(wǎng)省公司響應國網(wǎng)總部號召較為迅速,泛在電力物聯(lián)網(wǎng)的落實正穩(wěn)步推進。各網(wǎng)省公司根據(jù)自身條件,分別從信息終端升級、完善國網(wǎng)云核心模塊、發(fā)展分布式能源等路徑入手,后續(xù)具體實施細則望陸續(xù)落地,再度提升市場關注度。作為實現(xiàn)電力系統(tǒng)各環(huán)節(jié)萬物互聯(lián)、人機交互,具有狀態(tài)全面感知等特征的智慧服務系統(tǒng),泛在電力物聯(lián)網(wǎng)由國網(wǎng)層面統(tǒng)一推動,有望加速推進相關企業(yè)的業(yè)務拓展,重點關注軟件層:岷江水電、國電南瑞、遠光軟件;硬件層:金智科技、海興電力、林洋能源等。

風險提示:新能源裝機需求不及預期,新能源發(fā)電政策不及預期,新能源汽車政策不及預期,宏觀經(jīng)濟不及預期。