報(bào)告要點(diǎn)周觀點(diǎn)：聚焦海外景氣及供應(yīng)鏈突破海外車企配套正逐漸成為中游供應(yīng)商“勝負(fù)手”，2019年海外車企供應(yīng)鏈國產(chǎn)化加速趨勢(shì)持續(xù)強(qiáng)化：1）近期海外車企無論是規(guī)劃目標(biāo)的上調(diào)及車企間的悄然合作均反映電動(dòng)化趨勢(shì)加速；2）國內(nèi)補(bǔ)貼的大幅退坡加大行業(yè)短期盈利的不確定性，而進(jìn)入海外供應(yīng)鏈成為行業(yè)中長期格局判斷的“錨”，近期設(shè)備環(huán)節(jié)的先導(dǎo)智能及電池環(huán)節(jié)的()、()等走勢(shì)均受益于此。

光伏由于歐洲、及等地需求恢復(fù)，疊加新增產(chǎn)能釋放短期已過，近期產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行后進(jìn)一步調(diào)整空間有限，重點(diǎn)看好板塊q2景氣修復(fù)。

新能源汽車：車企合作悄然提速，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)再度強(qiáng)化隨著汽車產(chǎn)業(yè)日臻成熟，行業(yè)巨頭與產(chǎn)業(yè)資本的布局思路日益清晰，無論是、、在三月下旬達(dá)成對(duì)電動(dòng)化方向的共識(shí)，還是此前一汽、東風(fēng)、阿里、騰訊等合資成立出行平臺(tái)，均是電動(dòng)化趨勢(shì)加速的印證。本周我們?cè)俣扔^察到海外車企間的合作悄然提速，包括寶馬、psa、fca、現(xiàn)代、等。同時(shí)國內(nèi)在補(bǔ)貼退坡的背景下，也將加速向市場(chǎng)化切換，純電動(dòng)平臺(tái)的新車型發(fā)布將強(qiáng)化供給端的驅(qū)動(dòng)力；補(bǔ)貼集中大規(guī)模清算將解除相關(guān)車企的現(xiàn)金流壓力。繼續(xù)看好電動(dòng)車板塊，依然建議對(duì)板塊進(jìn)行配置。

風(fēng)光儲(chǔ)：產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放，繼續(xù)看好光伏板塊本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格小幅下行，我們認(rèn)為行業(yè)短期風(fēng)險(xiǎn)已逐步釋放，預(yù)計(jì)q2行業(yè)整體景氣仍將維持向好趨勢(shì)：1）需求端，預(yù)計(jì)海外需求仍將維持強(qiáng)勢(shì)，國內(nèi)q2需求大概率將高于q1；2）供給端，新增產(chǎn)能釋放短期高峰已過，q2新增產(chǎn)能較少。我們認(rèn)為板塊擔(dān)憂情緒與投資風(fēng)險(xiǎn)已逐步釋放，后期有望重新向上。風(fēng)電方面，本周板塊有所調(diào)整，預(yù)計(jì)主要為部分原材料漲價(jià)帶來的情緒波動(dòng)。從基本面看，目前風(fēng)電整體基本面仍維持強(qiáng)勢(shì)，繼續(xù)看好板塊投資機(jī)會(huì)。

電力設(shè)備：宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)暖，工控板塊配置性價(jià)比提升3月制造業(yè)pmi在連續(xù)3個(gè)月低于臨界點(diǎn)后重返擴(kuò)張區(qū)間，升至50.5%。雖然受到春節(jié)因素一定擾動(dòng)，但提升幅度仍超預(yù)期。電力設(shè)備行業(yè)中工控及元器件板塊景氣度與pmi等宏觀指標(biāo)高度相關(guān)。當(dāng)前宏觀預(yù)期開始轉(zhuǎn)暖，我們認(rèn)為以()及()為代表的工控優(yōu)質(zhì)企業(yè)的配置性價(jià)比正在提升。電網(wǎng)方面，繼續(xù)看好泛在網(wǎng)建設(shè)帶來的新一輪結(jié)構(gòu)性電網(wǎng)投資周期，維持推薦()。