鋰離子電池汽車：1）根據(jù)中汽協(xié)，三月汽車產(chǎn)銷量分別為12.8和12.6萬輛，同比增長88.6%和85.4%，環(huán)比增長116.3%和137.2%。產(chǎn)銷量增速回升主要因為補貼政策晚于去年一個月：去年2月發(fā)布補貼新政，導致3月產(chǎn)銷較弱、基數(shù)較低，疊加今年3月?lián)屟b因素。值得注意的是，a級車占比進一步擴大，環(huán)比提升2個百分點到55%，插混乘用c級車占比也環(huán)比大幅提升7個百分點到10%，車型升級趨勢進一步明確。2）根據(jù)ggii，3月動力電池裝機5.09gwh，同比增長145%，環(huán)比增長127%。

19年車型升級將成為全年的主旋律，且高端車型將展示出更高的性價比。

短期6月25日緩沖期結(jié)束前大概率迎來搶裝，4~5月排產(chǎn)將環(huán)比提升明顯，業(yè)績有望超預期。長期來看，1）高端車型受補貼退坡幅度影響相對較小，深度綁定全球優(yōu)質(zhì)整車廠爆款車型的龍頭電池企業(yè)有望獲得高盈利，推薦關(guān)注寧德時代和()；2）海外電池企業(yè)如松下、lg、三星sdi、ski等都在國內(nèi)布局，進入全球領(lǐng)先電池廠供應鏈的龍頭材料企業(yè)如()、星源材質(zhì)等有望受益于全球化進程；3）加裝電池提檔獲得更高補貼的作用有限，車企大概率會改用磷酸鐵鋰電池降低成本應對補貼退坡，且19年第二批推薦目錄中配套磷酸鐵鋰電池的乘用車占比上升22個百分點到29%，看好磷酸鐵鋰在低端車型上的大規(guī)模應用，推薦關(guān)注()；4）雖然新版補貼政策沒有對能量密度提出更高的要求，但是補貼方向依然是扶優(yōu)扶強，向優(yōu)質(zhì)電池產(chǎn)品傾斜。推薦關(guān)注高鎳正極龍頭容百科技和()。

氫燃料電池汽車：1）4月8日，國家發(fā)展改革委會同有關(guān)部門發(fā)布了《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄（征求意見稿）》，高效制氫、運氫及高密度儲氫技術(shù)開發(fā)應用及設(shè)備制造，加氫站等內(nèi)容被列入第一類（鼓勵類）的第五項（新能源）中，主要鼓勵新能源汽車關(guān)鍵零部件，動力電池材料及自動化產(chǎn)線和動力電池回收利用等項目推進。2）4月10日，在上海市政府新聞發(fā)布會上，上海市表示緩沖期過后，將不再對新能源公交車和燃料電池汽車等之外的新能源汽車給予購置補貼，并將加快加氫站等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。