事件：2019年4月12日，國家能源局發(fā)布了《關(guān)于2019年風(fēng)電、光伏發(fā)電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知（征求意見稿）》，就2019年風(fēng)電、光伏項目建設(shè)征求意見。

風(fēng)電：政策面鼓勵加速平價，全面引入競爭性配臵，分類指導(dǎo)存量項目建設(shè)。

通過上網(wǎng)小時數(shù)優(yōu)先配臵，鼓勵已核準(zhǔn)在建項目選擇平價，未實質(zhì)性開工或停建項目轉(zhuǎn)平價或競爭期配臵。平價消納優(yōu)先級優(yōu)于競價，對于收益率最大化，開發(fā)商需要在上網(wǎng)小時數(shù)和帶補貼電價二者進行選擇。2019年新的指標(biāo)項目也以平價優(yōu)先，全面進入競爭性配臵。根據(jù)彭博的統(tǒng)計，核準(zhǔn)在建項目約有42gw，2018年之前的固定電價補貼依賴的較高，選擇保持現(xiàn)有電價會給項目帶來更高的經(jīng)濟性，這部分項目有望選擇原有標(biāo)桿電價并加快建設(shè)流程。停建或未實質(zhì)性開工項目面臨電價和利用小時數(shù)之間的抉擇，風(fēng)資源優(yōu)異，且滿發(fā)利用小時數(shù)和最低保障利用小時數(shù)差距較大的區(qū)域，存在主動轉(zhuǎn)為平價的可能。新增建設(shè)規(guī)模以2020年規(guī)劃總體目標(biāo)為指引，經(jīng)地方電網(wǎng)消納評估及國家補貼可承受范圍進行競爭性配臵，12個省市累計并網(wǎng)容量和已核準(zhǔn)建設(shè)風(fēng)電規(guī)模未超過2020年規(guī)劃，該類地區(qū)將以競爭性配臵項目為主，其余地區(qū)將視電網(wǎng)消納情況主推平價上網(wǎng)項目。

海上風(fēng)電：2018年海上風(fēng)電未通過競爭性配臵獲得核準(zhǔn)項目補貼政策存在不確定性，超過7gw海上風(fēng)電項目已開工建設(shè)，不影響短期海上風(fēng)電項目建設(shè)進程。海上風(fēng)電仍在發(fā)展初期階段，競爭性配臵對電價影響或不會太大。

本次《風(fēng)電征求意見稿》表示“2018年度未通過競爭方式進入國家補貼范圍并確定上網(wǎng)電價的海上風(fēng)電項目，其核準(zhǔn)文件不能作為享受國家補貼的依據(jù)；在《國家能源局關(guān)于2018年度風(fēng)電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知》（國能發(fā)新能201847號）發(fā)布之日前獲得核準(zhǔn)的海上風(fēng)電項目，在本次通知發(fā)布前未辦齊開工前手續(xù)的，均參加競爭配臵并通過競爭確定上網(wǎng)電價”。

2018年以來，我國海上風(fēng)電進入高速發(fā)展期。大量海上風(fēng)電項目新增核準(zhǔn)。

這部分海上風(fēng)電項目的電價政策存在不確定性，需文件正式落地之后方可確定補貼情況。部分在2018年5月18日之前核準(zhǔn)的海上風(fēng)電項目或?qū)⒓涌炻鋵嶉_工前手續(xù)。但是目前明確已開工的海上風(fēng)電項目已超過7gw，項目建設(shè)有序推進有望加快海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)化進程，加快海上風(fēng)電建設(shè)成本的迅速下降。海上風(fēng)電仍處于前期發(fā)展階段，且電價在競爭性配臵當(dāng)中并非關(guān)鍵因素，設(shè)備的高效化和企業(yè)的開發(fā)實力都有重要考核。后續(xù)競爭性配臵對電價的影響或不會太大。

光伏：光伏項目分類管理，擴大競價規(guī)模，追求發(fā)展穩(wěn)中求進，第三類地區(qū)集中式項目競價或占優(yōu)。本次政策將光伏項目分為：（1）光伏扶貧項目；（2）戶用光伏；（3）普通光伏電站：（4）工商業(yè)分布式光伏發(fā)電項目；（5）國家組織實施的專項工程或示范項目。其中光伏扶貧項目的補貼政策按照國家政策執(zhí)行，戶用項目采用固定補貼方式，其余項目均將參與競價。

補貼競價項目按22.5億元補貼（不含光伏扶貧）總額組織項目建設(shè)。預(yù)計全年競價項目規(guī)模有望達(dá)到30-40gw，加上戶用項目3.5gw和復(fù)盤項目，全國需求有望穩(wěn)定在35-45gw，保持穩(wěn)中求進。同時本次政策落地之后，各類競價項目將陸續(xù)啟動，國內(nèi)需求或?qū)⑷考性谙掳肽?，產(chǎn)業(yè)鏈或面臨短時間供給偏緊的情況。

戶用光伏項目單獨管理，允許先建先得，項目或在近期啟動。同時本次政策明確表示在文件發(fā)布前建成并網(wǎng)但是沒有納入國家補貼戶用光伏項目，根據(jù)確認(rèn)項目進入補貼名單的時點為補貼計算起點，享受國家補貼政策。戶用項目允許先建先得?？紤]到戶用光伏總規(guī)模為3.5gw，部分業(yè)主或選擇在政策正式落地前啟動戶用光伏項目建設(shè)。項目短期內(nèi)啟動有望帶動二季度國內(nèi)需求。

建議關(guān)注：風(fēng)機整機龍頭()、風(fēng)塔龍頭()、光伏單晶環(huán)節(jié)龍頭()、光伏多晶硅料和電池片龍頭()和戶用光伏和組件供應(yīng)商()。

風(fēng)險提示：2019年政策正式落地不及預(yù)期。