報(bào)告要點(diǎn)事件描述國家能源局發(fā)布《關(guān)于征求對2019年風(fēng)電、光伏發(fā)電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知（征求意見稿）》。

事件評論光伏整體符合預(yù)期，風(fēng)電有所調(diào)整但不改搶裝預(yù)期，中期平價(jià)趨勢明確。整體來看：1）光伏整體思路符合預(yù)期，30億元補(bǔ)貼定規(guī)模，對于競價(jià)項(xiàng)目，設(shè)置并網(wǎng)節(jié)點(diǎn)，超過并網(wǎng)節(jié)點(diǎn)一個(gè)季度的項(xiàng)目下調(diào)補(bǔ)貼，超過兩個(gè)季度的項(xiàng)目取消補(bǔ)貼資格，保證項(xiàng)目建設(shè)順利推進(jìn)；2）風(fēng)電較此前補(bǔ)貼規(guī)模限定的預(yù)期有所調(diào)整，但《通知》主要針對2019年新增核準(zhǔn)計(jì)劃，此前已核準(zhǔn)項(xiàng)目仍按原補(bǔ)貼政策執(zhí)行，且在補(bǔ)貼加速退出背景下，2019-2020年搶裝明確；3）與近日發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)的工作方案》一致，《通知》多處強(qiáng)調(diào)平價(jià)上網(wǎng)，明確電網(wǎng)落實(shí)電力送出和消納的條件下，優(yōu)先推進(jìn)平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)，預(yù)計(jì)平價(jià)項(xiàng)目將貢獻(xiàn)2019-2020年裝機(jī)增量。

光伏政策細(xì)則明晰，項(xiàng)目建設(shè)逐步加速啟動(dòng)?！锻ㄖ访鞔_2019年安排新建光伏補(bǔ)貼預(yù)算總額度30億元，其中戶用7.5億元（約3.5gw），剩余22.5億元用于競價(jià)項(xiàng)目。結(jié)合目前成本及歷史競價(jià)水平，我們預(yù)計(jì)2019年競價(jià)后度電補(bǔ)貼0.05-0.07元/kwh左右，預(yù)計(jì)對應(yīng)規(guī)模30-40gw左右，考慮戶用、扶貧、領(lǐng)跑者等，預(yù)計(jì)2019年總指標(biāo)規(guī)模將達(dá)到40-50gw，驅(qū)動(dòng)國內(nèi)裝機(jī)平穩(wěn)增長。

從節(jié)奏來看，預(yù)計(jì)競價(jià)結(jié)果有望6月底前發(fā)布，q3-q4進(jìn)入建設(shè)期，戶用則有望率先啟動(dòng)，貢獻(xiàn)q2裝機(jī)增量。

風(fēng)電競爭性配置全面推進(jìn)，2019-2020年搶裝明確。根據(jù)《通知》，各省依據(jù)《國家能源局關(guān)于可再生能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃實(shí)施的指導(dǎo)意見》要求，開展風(fēng)電發(fā)電項(xiàng)目配置、核準(zhǔn)和建設(shè)，已并網(wǎng)+已核準(zhǔn)未并網(wǎng)規(guī)模超過規(guī)劃的省份，預(yù)計(jì)將不再新增核準(zhǔn)，據(jù)此我們簡單估算可核準(zhǔn)規(guī)模約20-30gw。對于已核準(zhǔn)未并網(wǎng)項(xiàng)目，仍按此前補(bǔ)貼政策進(jìn)行。根據(jù)各省發(fā)布的十二五以來風(fēng)電項(xiàng)目核準(zhǔn)情況，預(yù)計(jì)規(guī)模超60-80gw。在補(bǔ)貼政策加速下調(diào)及向平價(jià)傾斜的背景下，2019-2020年行業(yè)搶裝趨勢明確。

繼續(xù)看好板塊，維持看好評級。我們持續(xù)看好新能源板塊投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)標(biāo)的包括光伏板塊()、()等，風(fēng)電板塊()、()等。

（責(zé)任編輯： hn888）