投資要點根據(jù)marklines統(tǒng)計，2月全球電動乘用車銷量10.79萬輛，同比增長40%，環(huán)比下降26%。其中，國內市場銷量繼續(xù)走強，同比上升明顯，受春節(jié)因素影響環(huán)比有所下降，電動車合計銷量為4.89萬輛，同比增長55%，環(huán)比下降42%；ev銷量同比增長77%，環(huán)比下降44%，phev銷量同比增長15%，環(huán)比下降36%。海外2月總銷量為5.90萬輛，同比增長29%，環(huán)比下降4%，其中，ev銷量4.28萬輛，同比增長70%，環(huán)比下降6%；phev1.62萬輛，同比下降21%，環(huán)比增長1%。

分國家看，2019年2月全球市場銷量中國、和分列前三，完成銷量4.89萬、2.43萬和0.65萬輛，同比+55%、+47%、+38%。其余國家中，挪威（5339輛，同比+20%），（4794輛，同比+34%），日本（3350輛，同比-39%），瑞典（2482輛，同比+33%），（1958輛，同比+30%），比利時（1299輛，同比+16%），（950輛，同比-23%）。

從車企來看，全球今年2月份汽車銷量tesla、()、雷諾-日產聯(lián)盟、吉利、現(xiàn)代-汽車集團位居前五。迪（1.40萬輛，同比+70%），吉利（8873輛，同比+129%），上汽（4021輛，同比+48%）、長城（3386輛）等國內車企表現(xiàn)亮眼；北汽（3601輛，同比-46%）有所下滑。海外車企中，tesla（2.09萬輛，同比+256%）和現(xiàn)代（6119輛，同比+108%）大幅增長，雷諾-日產（9616輛，同比+3%），（6053輛，同比-9%），通用（3014輛，同比-15%），(5050輛，同比+5%)，戴姆勒（1509輛，同比-50%）；而（同比-39%）銷量繼續(xù)下滑。

從車型來看，2019年2月，teslamodel3（1.80萬輛，同比大增592%），models(1316輛，同比-32%)，modelx（1528輛，同比+15%）；雷諾日產leaf（5393輛，同比-14%），雷諾日產zoe（3227輛，同比+30%，環(huán)比-16%）；比亞迪元(4332輛)、吉利帝豪（3922輛，同比+546%，環(huán)比+51%）、eq1（3157輛，同比+15%）、北汽紳寶d50（3101輛，環(huán)比-12%）。

投資建議19年電動車補貼政策落地，整體符合預期，我們認為全年銷量依然有望保持170萬輛左右，且2季度存在搶裝效應，銷量逐月向上有望刺激板塊反彈。繼續(xù)推薦鋰電中游的優(yōu)質龍頭（()、璞泰來、星源材質、()、()；恩捷股份、()）；電池龍頭（寧德時代、比亞迪、()、()、關注()）；核心零部件（()、()）；同時推薦股價處于底部的優(yōu)質上游資源鈷和鋰（()）。

風險提示示：投資增速下滑，政策不達預期，價格競爭超預期。

（責任編輯： hn888）