報(bào)告要點(diǎn)事件描述2019年至今國網(wǎng)已經(jīng)開展輸電環(huán)節(jié)招標(biāo)2批次，配網(wǎng)環(huán)節(jié)招標(biāo)1批次，信息化招標(biāo)1批次；同時核準(zhǔn)特高壓直流1條并公示4條線路中標(biāo)結(jié)果。

事件評論主網(wǎng)輸電環(huán)節(jié)：按照國網(wǎng)此前發(fā)布規(guī)劃，2019年全年計(jì)劃開展6批次集招。目前已開展2批次，其中220kv及以上變壓器招標(biāo)容量76140mva，同比增長20%；220kv及以上繼電保護(hù)招標(biāo)數(shù)量4591臺/套，同比增長23%。輸電設(shè)備招標(biāo)量的持續(xù)回升屬于2016年開始的用電量增速回暖在電網(wǎng)建設(shè)層面的滯后體現(xiàn)，同時電網(wǎng)逆周期屬性對此也有一定積極影響。

中壓配網(wǎng)環(huán)節(jié)：目前已開展的第1批次集招中，硬件配網(wǎng)變壓器招標(biāo)容量占2018年全年的12%；考慮新一輪農(nóng)網(wǎng)改造的推進(jìn)，預(yù)計(jì)全年招標(biāo)量有望維持此前年度水平；自動化方面，接地故障指示器、ftu、ttu、dtu招標(biāo)量分別占2018年的41%、20%、108%、15%，預(yù)計(jì)近兩年配網(wǎng)自動化招標(biāo)量在自動化覆蓋率持續(xù)提升下仍有支撐。

特高壓環(huán)節(jié)：2019年一季度新增核準(zhǔn)陜北-武漢直流特高壓。此外，2018年四季度招標(biāo)的4條特高壓線路披露中標(biāo)結(jié)果，本次設(shè)備中標(biāo)價格略好于預(yù)期且部分核心主設(shè)備改為“兩條一招，單個主體只能中標(biāo)一個站”；同時()、()、()、()、()等中標(biāo)金額居前。

信息化環(huán)節(jié)：國網(wǎng)年初提出未來將重點(diǎn)建設(shè)泛在電力物聯(lián)網(wǎng)，目前仍處規(guī)劃前期，各省網(wǎng)正積極制定泛在電力物聯(lián)網(wǎng)2019年工作規(guī)劃。國網(wǎng)2019年全年計(jì)劃共開展4批次信息化招標(biāo)，目前已經(jīng)開展第1批次招標(biāo)，從中標(biāo)金額來看，南瑞集團(tuán)、信產(chǎn)集團(tuán)中標(biāo)份額分別為42%、23%，分列前二。

投資建議：基于國網(wǎng)新管理層履職以及電力改革走入深水區(qū)等背景，泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)有望成為下一階段電網(wǎng)投資的重中之重。新一輪投資周期將帶來智能采集終端以及多層級大云平臺的采購需求激增。目前泛在電力物聯(lián)網(wǎng)還處在模式探討及標(biāo)準(zhǔn)制定過程，未來整體規(guī)劃出臺后，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有望顯著受益，其中以國網(wǎng)下屬裝備集團(tuán)尤為明顯。繼續(xù)重點(diǎn)推薦國電南瑞，同時建議積極關(guān)注信產(chǎn)集團(tuán)與()的資產(chǎn)置換事項(xiàng)。