5月制造業(yè) pmi 指數(shù)報 49.4%, 重新降至榮枯線以下

2019年 5月份制造業(yè) pmi 最新數(shù)值 49.4%,較 4月下降 0.7個 pct,重新降至榮枯線以下。 2019年 5月大型企業(yè) pmi 為 50.3%,比上月下降0.5個 pct, 仍保持在臨界點之上; 中、小企業(yè) pmi 指數(shù)均也出現(xiàn)下滑, 持續(xù)位于收縮區(qū)間。 產(chǎn)成品庫存、原材料庫存指數(shù)仍位于收縮區(qū)間,企業(yè)去庫存的情況仍在繼續(xù)。 2019年 5月主要原材料購進價格 pmi 51.8%,較上月下降 1.3個 pct,原材料價格有所下降。

工業(yè)機器人、汽車、手機同比下降,新能源車、移動基站同比上升

下游需求方面,工業(yè)機器人累計產(chǎn)量同比下降,新能源車保持較快增長。 根據(jù) wind 統(tǒng)計數(shù)據(jù), 2019年 1-5月,我國工業(yè)機器人累計產(chǎn)量達到6.03萬臺/套,相比 2018年同期下降 11.9%。新能源車 1-5月累計產(chǎn)量 49.9萬輛,同比增長 27.9%。汽車、 智能手機累計產(chǎn)量同比下降,移動通信基站設(shè)備累計產(chǎn)量仍保持大幅增長。 1-5月,我國汽車累計產(chǎn)量同比減少14.1%, 智能手機累計生產(chǎn)量同比減少 5.3%,移動通信基站設(shè)備累計產(chǎn)量同比大漲 126.8%。家電行業(yè)呈現(xiàn)整體增長, 2019年 1-5月,我國彩電、空調(diào)、冰箱、洗衣機累計產(chǎn)量同比增速分別為 5.3%、 11.0%、 3.7%、 6.9%。

全社會用電量增速有所放緩,電源投資上升, 電網(wǎng)投資下滑

根據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計數(shù)據(jù), 2019年 5月全社會用電量 5665億千瓦時,同比增長 2.3%,增速較 4月下降 3.5pct。 1-5月,我國累計全社會用電量 2.80萬億千瓦時,同比增長 4.9%;累計發(fā)電量 2.78萬億千瓦時,同比增長 3.3%;

全國 6000千瓦及以上電廠發(fā)電設(shè)備容量 18.28億千瓦,比去年同期增長6.1%;累計新增(并網(wǎng))發(fā)電設(shè)備容量 2918萬千瓦,比去年同期減少 522萬千瓦,其中火電新增裝機 1176萬千瓦, 核電新增 125萬千瓦,水電新增128萬千瓦,風電新增 688萬千瓦,光伏新增 802萬千瓦。

2019年 1-5月,電源工程累計投資 768億元,比去年同期增加 5.9%。

電網(wǎng)基本建設(shè)工程投資 1157億元,比去年同期減少 18.2%。

投資建議

在國網(wǎng)建設(shè)“三型兩網(wǎng)”進行轉(zhuǎn)型與逆周期政策背景下,泛在電力物聯(lián)網(wǎng)在 2019年進入建設(shè)關(guān)鍵期、特高壓將迎來新一輪景氣周期。建議關(guān)注相關(guān)板塊代表公司如國電南瑞、平高電氣、許繼電氣。工控行業(yè)預(yù)計短期承壓,長期仍具成長性,建議關(guān)注綜合實力強、有望在存量競爭中提升份額的龍頭企業(yè)如宏發(fā)股份、正泰電器、匯川技術(shù)、良信電器。

風險提示

宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期,用電量增長不及預(yù)期,電網(wǎng)投資不及預(yù)期,泛在電力物聯(lián)網(wǎng)及特高壓建設(shè)不及預(yù)期,貿(mào)易格局變化,工控下游不及預(yù)期。