投資觀點:1-6月全國棄風電量為105億千瓦時,同比減少77億千瓦時;平均棄風率為4.7%,同比下降4個百分點,實現(xiàn)棄風電量和棄風率的“雙降”。我們依舊維持之前對風電行業(yè)的判斷,陸上風電穩(wěn)步發(fā)展,海上風電增速明顯彈性較大。7月新能源乘用車批發(fā)銷量6.9萬輛,同比下降4%。盡管今年補貼大幅下降,行業(yè)短期面臨較大盈利壓力,但是優(yōu)質公司長期配置價值逐步凸顯。

新能源汽車:根據(jù)乘聯(lián)會統(tǒng)計,7月新能源乘用車批發(fā)銷量6.9萬輛,同比下降4%。1~7月累計銷量64萬輛,同比增長54%。7月新能源乘用車零售量6.7萬輛,同比下降4%。7月份正式開始執(zhí)行新的國補政策。盡管今年補貼大幅下降,行業(yè)短期面臨較大盈利壓力,但是優(yōu)質公司長期配置價值逐步凸顯。建議關注:當升科技(高鎳三元正極材料),恩捷股份(濕法隔膜龍頭),星源材質(干法隔膜龍頭,濕法隔膜放量),寧德時代(具備全球競爭力的動力電池企業(yè)),億緯鋰能(海外市場取得突破性進展的動力電池企業(yè)),國軒高科(高度受益鐵鋰路線復活)。給予以上公司“買入”評級。

新能源發(fā)電:本周光伏方面,由于電池片的庫存消納情況不佳,本周perc電池片價格仍未見止跌,價格已經(jīng)跌破舊perc產(chǎn)線的現(xiàn)金成本水位,后續(xù)降價空間有限。國內(nèi)需求和海外需求都還未明顯回升,組件廠近期報價較為凌亂,整體價格仍在下滑。預計國內(nèi)組件需求可能至九月才能夠明顯的拉動,屆時不僅國內(nèi)需求有望快速回升,也將開始步入海外市場旺季,因此目前仍預期四季度將是今年需求最旺盛的時刻,整體供應鏈在9-10月有望出現(xiàn)跌深反彈的情形。關注標的:隆基股份、通威股份。風電方面,2019年上半年,我國風電產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭良好。1-6月,全國風電新增并網(wǎng)容量為909萬千瓦,累計并網(wǎng)容量達到1.93億千瓦。全國風電發(fā)電量2145億千瓦時,同比增長11.5%。海上風電新增并網(wǎng)容量為40萬千瓦。產(chǎn)業(yè)發(fā)展總體平穩(wěn)有序,預計可以實現(xiàn)到2020年累計并網(wǎng)容量達到500萬千瓦的規(guī)劃目標。2019年1-6月,全國棄風電量為105億千瓦時,同比減少77億千瓦時;平均棄風率為4.7%,同比下降4個百分點,實現(xiàn)棄風電量和棄風率的“雙降”。此外,行業(yè)數(shù)據(jù)顯示今年1-7月份中國風機整機招標量為21292.5mw,顯示行業(yè)發(fā)展強勁。我們依舊維持之前對風電行業(yè)的判斷,陸上風電穩(wěn)步發(fā)展,海上風電增速明顯彈性較大,存量項目充足,2021年前搶裝預期強烈。關注標的:禾望電氣、明陽智能。

工控儲能:7月制造業(yè)pmi指數(shù)錄得49.7,環(huán)比小幅回升0.3個百分點,但依舊處于榮枯線以下。分規(guī)?？?大型企業(yè)為50.7,環(huán)比回升0.8個百分點,重回擴張區(qū)間。盡管工控行業(yè)受下游經(jīng)濟波動影響,短期有所承壓,在人力成本上升、進口替代等背景下,智能制造景氣向好趨勢不改。繼續(xù)推薦匯川技術、麥格米特以及步進電機細分龍頭鳴志電器。儲能方面,7月初,國家能源局聯(lián)合發(fā)改委、科技部、工信部聯(lián)合發(fā)布貫徹落實《關于促進儲能技術與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導意見》2019-2020年行動計劃,為下一階段推動儲能產(chǎn)業(yè)工作做出明確職能分。

電力設備:18/19年將核準12條特高壓線路,已核準4條,第二輪核準有望于近期啟動,建議關注逆周期、穩(wěn)增長背景下特高壓及核電重啟帶來的階段性投資機會。國網(wǎng)泛在電力物聯(lián)網(wǎng)2019年建設方案最近已下發(fā)至省網(wǎng)公司,今年將開展57項任務中的27項重點任務,電網(wǎng)投資有望進入以電網(wǎng)數(shù)字化、智能化為代表的新一輪投資復蘇周期,推薦國電南瑞、平高電氣。

風險提示。宏觀經(jīng)濟下行風險、新能源汽車政策不及預期、電改不及預期、新能源政策不及預期。