為什么說“ 為什么要發(fā)展儲能?”≈吃飯為啥需要碗 吃飯為啥需要碗? ?儲能本質是平抑電力供需矛盾,新能源發(fā)展創(chuàng)造新的儲能需求。全球范圍內新能源滲透率加速提升為大勢所趨,而在這個過程中,電源生產連續(xù)性和用電需求間斷性的不平衡將持續(xù)存在。電能自身不易儲存,如果以電能比作“工業(yè)食糧”,則電網為“工業(yè)糧倉+運河”,而儲能則可稱為“工業(yè)社會之碗”,發(fā)展儲能的重要性,不言而喻。

國內儲能未來空間究竟有多大?—— 可期萬億市場根據國內 32個電力區(qū)電價族,以各電力區(qū)的儲能度電成本及 irr 為錨,測算國內未來在用戶側、發(fā)電側的儲能市場空間:國內在第一階段,到2025年我國大部分地區(qū)用戶側儲能可實現(xiàn)平價,儲能市場空間或達6500億;在第二階段,到 2030年我國大部分地區(qū)光儲結合可實現(xiàn)平價,儲能市場空間可達 1.2萬億以上。

天然的平價要求,儲能產業(yè)鏈如何應對?儲能生產商二分類:行業(yè)已現(xiàn) pcs 派與電池派,基于儲能系統(tǒng)構成,電池、pcs、系統(tǒng)集成領域均有涉足儲能的企業(yè)。當前,儲能發(fā)展面臨天然的平價要求,“提效降本”不僅適用光伏,也適用儲能,即在電池的性價比與系統(tǒng)集成的效率雙提升,一方面是對電芯廠商的降本要求,一方面是對集成廠商優(yōu)化儲能系統(tǒng)的強訴求,二者缺一不可。

他山之石:為什么說“當前儲能看海外,未來 當前儲能看海外,未來儲能看中國 儲能看中國” ?2019年國內儲能產業(yè)鏈遇冷,但海外儲能市場卻出現(xiàn)幾近翻倍增長。究其原因主要系“電力市場交易規(guī)則”及“政策補助”兩方面的異同所致。我們認為,伴隨著國內電力市場化改革進一步深化,電芯產能持續(xù)釋放、儲能系統(tǒng)集成進一步優(yōu)化,國內光儲系統(tǒng)度電成本及其 irr 測算將迎來拐點。

投資建議:布局光儲大時代核心資產我們梳理了儲能相關產業(yè)鏈及投資邏輯,建議在光儲行業(yè)尋找中國的特斯拉,布局光儲相關優(yōu)勢標的,建議重點關注 陽光電源、寧德時代、 天奈科技、國軒高科、億緯鋰能。 國軒高科、億緯鋰能。

風險提示國內電力市場化改革不及預期;鋰電池產能擴產節(jié)奏不及預期等。